Самостоятельная работа № 1. Показатели эффективности инвестиционного проекта

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Уфимский государственный авиационный технический университет»

Кафедра вычислительной математики и кибернетики

Методические указания для выполнения

РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКой работы

по дисциплине

«БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ»

на Тему

«Расчет эффективности бизнес-проектов»

Уфа – 2012

Оглавление

Рекомендации по выплнению: 4

Самостоятельная работа № 1. Показатели эффективности инвестиционного проекта. 4

I. Чистый дисконтированный доход (NPV). 5

Пример 1. 5

Пример 2. 6

II. Дисконтированный срок окупаемости (discounted pay-back period DPBP). 6

Пример 3. 7

III. Внутренняя норма прибыльности (рентабельности) IRR. 7

Пример 4. 8

IV. Индекс рентабельности PI. 8

V. Модифицированная внутренняя норма прибыльности (рентабельности) МIRR.. 9

Пример 5. 10

Задача для самостоятельного решения № 1. 10

Самостоятельная работа № 2. Пространственная оптимизация распределения инвестиций по нескольким проектам. 12

4.1. Пространственная оптимизация: проекты поддаются дроблению. 12

Пример 7. 12

4.2. Пространственная оптимизация: проекты не поддаются дроблению. 13

Пример 8. 13

Задача для самостоятельного решения № 2. 13

Самостоятельная работа № 3. Временная оптимизация распределения инвестиций. 17

Пример 9. 18

Задача для самостоятельного решения № 3. 19

Самостоятельная работа № 4. Анализ альтернативных проектов: несоответствие объемов денежных оттоков 23

Пример 10. 23

Задача для самостоятельного решения № 4. 24

Самостоятельная работа № 5. Анализ альтернативных проектов: несоответствие во времени денежных поступлений. 25

Пример 11. 26

Задача для самостоятельного решения № 5. 27

Самостоятельная работа № 6. Анализ альтернативных проектов различной продолжительности. 29

Пример 12. 29

Задача для самостоятельного решения № 6. 30

Приложение 1. 32

Приложение 2. 33

Приложение 3. 35

Приложение 4. 37

Рекомендации по выплнению:

РГР состоит из 6 заданий. Все задания выполняются в рукописном или печатном виде.

Титульный лист для оформления РГР приведен в Приложении 1.

Необходимые для решения величины можно вычислить самостоятельно или воспользоваться табличными значениями:

- Дисконтирующий множитель – Приложение 2 на пересечении строки с годом i и столбца, соответствующего ставке процента Е ( ).

- Мультиплицирующий множитель – Приложение3 (g = ).

- Текущая стоимость срочного аннуитета – Приложение 4.

Самостоятельная работа № 1. Показатели эффективности инвестиционного проекта

Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их стоимости на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через t₀.

Норма дисконта (Rate of Dicount) – это норма прибыли, которую инвестор может получить от инвестиций аналогичного содержания и степени риска, т.е. ожидаемая инвестором норма прибыли (Opportunity Rate of Return).

Норма дисконта(E) является экзогенно задаваемым основным экономическим нормативом, используемым при оценке эффективности ИП.

Дисконтирование денежного потока CF_i на i–м шаге осуществляется путем умножения его значения на коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования при оценке инвестиционного проекта с постоянным шагом и постоянной нормой дисконта:

где t_i – момент окончания i-го шага расчета, E – норма дисконта, выраженная в долях единицы в год, t₀ – момент приведения, (t_i - t₀) – период времени в годах.

Если t₀ совпадает с концом нулевого шага, то

Коэффициент дисконтирования при оценке инвестиционного проекта с постоянным шагом и переменной нормой дисконта:

где E₀,...,E_i- нормы дисконта соответственно на 0-м, ..., i-м шагах;

D₀,...,D_i- длительности этих шагов в годах или долях года.

Пересчет нормы дисконта при оценке инвестиционного проекта с непостоянным шагом:

Норма дисконта E(Δ₁) для шага длины Δ определяется как решение уравнения

,

где Δ₁ – величина шага, равная одному году,

Δ – величина шага, равная полугодию, кварталу или месяцу, тогда

(Δ/ Δ₁) _{полугодие}=1/2;

(Δ/ Δ₁) _{квартал}=1/4;

(Δ/ Δ₁) _месяц=1/12

I. Чистый дисконтированный доход (NPV)

где

CF_i = С_i⁺ + С_i^- — сальдо притока и оттока на i-том шаге,

С_i⁺ — приток на i-том шаге,