Оказатели эффективности использования активов корпорации

Экономическая эффективность использования оборотных средств выражается в полезном результате, получаемом корпорацией в процессе осуществления своей деятельности. Она определяется показателями оборачиваемости.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет корпорации.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется взаимосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях, числом оборотов за определенный период – год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота оборотных средств в днях (О) исчисляется по формуле:

, (1)

где С – остатки оборотных средств (средние или на определенную дату);

Т – объем товарной продукции;

Д – число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_о), исчисляется по формуле:

К_о=Т/С. (2)

Обратная величина коэффициента оборачиваемости (К_о) называется коэффициентом закрепления: К_о =С/Т. Этот показатель однотипен показателю фондоёмкости, рассчитанной к оборотным средствам; он отражает сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализации.

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки средств в обороте (К₃), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

К₃ = С/Т. (3)

Показатель отдачи оборотных средств еще определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Высвобождение оборотных средств, вследствие ускорения их оборачиваемости, может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы корпорации, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные средства и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями корпорации.

Длительность одного оборота оборотных средств в днях рассчитывается по формуле:

О_д = Д/ К_о, (4)

где Д – количество дней в периоде (год – 360 дней, квартал – 90 дней).

Длительность оборота товарно-материальных запасов отражает период времени, необходимый для превращения материальных запасов (сырья) в готовую продукцию и ее реализацию по формуле:

О₃ = Д х С₃ / РП_с, (5)

где Д – 360 дней;

С₃ – среднее значение запасов товорно-материальных ценностей;

РП_с – себестоимость реализованной продукции.

Длительность оборота дебиторской задолженности отражает средний срок получения платежа:

О_дб = С_д / В, (6)

где С_д – дебиторская задолженность;

В – однодневная выручка от реализации.

Оборачиваемость денежных средств в днях отражает время с момента оплаты корпорацией производственных ресурсов до момента получения выручки от продажи продукции, т.е., это период времени между платежами за сырье и рабочую силу и погашением дебиторской задолженности. Длительность оборота денежных средств рассчитывается следующим образом:

О_ден = О_з + О_дб – О_к, (7)

где О_з – период обращения запасов;

О_дб – период обращения дебиторской задолженности;

О_к – период обращения кредиторской задолженности.

Каждая корпорация ставит перед собой задачу сокращения длительности оборота денежных средств, т.к. это ведет к увеличению прибыли и уменьшению потребности в источниках финансирования.

Длительность оборота денежных средств уменьшается путем:

- сокращения длительности оборота товарно-материальных запасов;

- сокращения длительности оборота дебиторской задолженности;

- увеличения периода обращения кредиторской задолженности.

Одним из важнейших элементов оборотных активов корпорации является дебиторская задолженность. Общая сумма средств, находящаяся в составе дебиторской задолженности определяется следующими факторами:

- объемом реализации в кредит;

- средним промежутком времени между отгрузкой товара и получением выручки.

Любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано за счет собственных привлеченных или заемных источников.

При отгрузке продукции запасы уменьшаются на величину затрат на реализованную продукцию. При этом дебиторская задолженность увеличивается на сумму подлежащей получению выручки от реализации, а реализация продукции, отражаемая в отчетности, увеличивается на величину дебиторской задолженности. При оплате труда немедленно корпорация получает прибыль реально, если товар отгружен, но не оплачен при соблюдении условий договора, прибыль лишь числится на балансе, фактически ее не существует до того момента, пока оплата не будет произведена. Для контроля дебиторской задолженности и предотвращения появления безнадежных долгов корпорация классифицирует задолженность по срокам возникновения, а также изучает показатель оборачиваемости дебиторской задолженности в днях. В целях управления дебиторской задолженностью производится анализ с точки зрения платежной дисциплины дебиторов.

Деятельность корпорации может привести ускорению или замедлению оборачиваемости оборотных средств, которая определяется путем сопоставления фактических показателей оборачиваемости с плановыми или соответствующими денными за прошлые периоды.

Исключительно большое значение имеет ускорение оборачиваемости оборотных средств. Под ускорением оборачиваемости понимается сокращение длительности одного оборота. Корпорация при той же сумме оборотных средств может выпустить и реализовать больше продукции и, следовательно, получить больше дохода (прибыли), повысить рентабельность. Все это способствует увеличению производства и реализации продукции при тех же ресурсах, т.е. минимизации финансовых затрат.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств отражается в показателях их высвобождения. Различают абсолютное (В_а) и относительное высвобождение оборотных средств (В_о).

Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение или перевыполнение производственной программы обеспечивается при использовании меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом. Относительное высвобождение оборотных средств представляет собой разность между потребностью в оборотных средствах корпорации, исчисленной исходя из плановой или фактически достигнутой оборачиваемости в отчетном году, и той суммой, с которой корпорация обеспечила выполнение и перевыполнение производственной программы в следующем году.

Список использованных источников

1. Горбунов А. А. Управление финансовыми потоками: учебное пособие. – М.: Глобус, 2012. – 254 с.

2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х томах, пер. с англ. – Спб.: Экономическая школа, 2011. – 589 с.

3. Корпоративные финансы: учебник для бакалавров / под ред. В.Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. – М.: Изд-во Юрайт, 2013. – 349 с.

4. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию: учеб. пособие. – М.: Олимп-Бизнес, 2011. – 368 с.

5. Корпоративные финансы: руководство к изучению курса/под ред. Ивашковской И.В. – 2-е изд. – М.: Изд. Дом ГУ ВШЭ, 2012. – 460 с.

6. Финнерти Д.И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 324 с.

7. Финансовый менеджмент: учебник /под ред. Шохина Е.И. – М.: Кнорус, 2011. – 275 с.