Методы реагирования на риск

´ Уклонение от риска;

´ Передача риска (Локализация);

´ Снижение риска (Диссипация);

´ Принятие риска (Компенсация).

Методы минимизации рисков

´ Диверсификация;

´ Лимитирование;

´ Страхование;

´ Хеджирование.

Схема процедуры анализа проектных рисков

Основные показатели эффективности проекта

Период окупаемости проекта (paybackperiod)

PB= стоимость инвестиционного проекта / средняя стоимость ежегодных поступлений

Дисконтированный период окупаемости проекта (Discounted paybackperiod)

_{DPB DPB}

DBP: ∑ Investments_t/(1+r)^t-1 = ∑СF_t /(1+r)^t-1

^{t=1 t=1}

где:

Investments_t – инвестиции в период t;

CF_t – чистые поступления в период t;

r – ставка дисконтирования.

Чистый приведенный доход (netpresentvalue)

_{N N}

NPV= - ∑ Investments_t/(1+r)^t-1 + ∑СF_t /(1+r)^t-1

^{t=1 t=1}

где N – длительность проекта в годах.

Если NPV<0, проект принесет убыток

Если NPV >=0, проект увеличит благосостояние (показатель аддитивен)

Индекс прибыльности (profitabilityindex)

PI= Сумма приведенных поступлений / Сумму (приведенную) стоимости затрат

Характеризует доход на ед. затрат, этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты, в случае ограниченности ресурсов.

Внутренняянормарентабельности IRR (internal rate of return)

_{N N}

0 = - ∑ Investments_t/(1+IRR)^t-1 + ∑СF_t /(1+IRR)^t-1

^{t=1 t=1}

где IRR – ставка дисконтирования при которой приведенная стоимость затрат равна приведенной стоимости поступлений. Если цена капитала, привлекаемого для финансирования проекта больше IRR, то проект может быть выполнен только в убыток. (Показатель не обладает свойствами аддитивности, т.е. по нему выбор лучшего проекта не возможен, если цена капитала по проектам ниже IRR )

Критерии NPV, IRR, PI, CC связаны очевидными соотношениями:

Если NPV>0, то IRR>CC и PI>1;

Если NPV<0, то IRR<CC и PI<1;

Если NPV=0, то IRR=CC и PI=1, где СС цена капитала, привлекаемого для реализации проекта.

Вещей, которые нельзя писать в бизнес-плане

Пол Турман | 24 декабря 2009 18:07 Источник: Форбс

´ 1. Описание существующих продуктов и услуг. Домашнюю работу нужно делать — но не переусердствуйте! Очень многие бизнес-планы имеют необоснованно большой размер. Если потенциальный инвестор не «войдет» в тему за первые несколько страниц, следующие пятьдесят уже не помогут.

´ 2. Сведения о «членах управленческой команды», которые на самом деле в нее не входят. Люди либо работают вместе с вами и входят в команду, либо нет. Будьте осторожны с «консультантами» — инвесторы часто выражают желание пообщаться с ними, поэтому убедитесь, что они в курсе вашего бизнеса. И еще одно: вопреки распространенному мнению потенциальные инвесторы часто сначала читают биографии, а не аналитическую записку, ведь они вкладывают деньги в людей, а не в бизнес-планы. Так что постарайтесь охарактеризовать членов своей команды честно.

´ 3. Фразы типа «отсутствие конкуренции», «продукт (услуга), не имеющий аналогов», «огромный рынок», «простота реализации». Конкуренция присутствует всегда, как и шансы на существование аналогичных продуктов или услуг. Огромным рынок может быть лишь непродолжительное время, а реализация бизнес-проекта никогда не бывает простой.

´ 4. Маркетинговые планы, предполагающие, что вашу идею готов купить кто угодно, когда угодно и по любой цене. Опирайтесь на реалистичные предположения!

´ 5. Раздутые или ложные биографии основателей, членов совета директоров и т. д. Будьте правдивы!

´ 6. Выражения вроде финансирование обещано или обсуждается. Либо вы уже договорились о финансировании (и получили средства), либо нет. Третьего не дано.

´ 7. Финансовые прогнозы с разбивкой только по годам. Сделайте помесячный прогноз для первого года, отдельно показав первоначальное финансирование и операционные затраты, а затем поквартальную разбивку на 3–5 лет. Покажите, как и когда будет обеспечен возврат вложенных средств при успехе проекта. Инвесторов интересует окупаемость своих инвестиций, а не ваши доходы. Покажите, когда вложенные деньги вернутся к ним.

´ 8. Недостаточно точный анализ рынка. Если вы не можете оценить рынок в количественных показателях с точки зрения перспектив, заказчиков, рыночной доли и т. д., значит, вы не до конца разбираетесь в ситуации на этом рынке.

´ 9. Приблизительные операционные затраты. Если вы собираетесь производить и продавать продукт или услугу самостоятельно, вы должны представлять себе все затраты — прямые, косвенные, постоянные и переменные, а также затраты на аутсорсинг, если вы планируете привлекать к работе другие организации.

И наконец, главный пункт,

который ни в коем случае нельзя включать в бизнес-план!!!

´ 10 Финансовые показатели, образующие кривую в форме хоккейной клюшки. J-образная кривая выручки, падающей в начале проекта и безгранично растущей в будущем, выглядит нереалистично и говорит о том, что вы недостаточно хорошо понимаете особенности конкурентной среды, ситуацию на рынке и расстановку сил. Если ваша бизнес-идея настолько хороша, кто-то наверняка попытается скопировать ее. Учитывайте и это! Заказчики будут приходить и уходить, конкуренты — появляться и исчезать, а ваши доходы не будут расти бесконечно. Это прекрасная мечта, но в жизни так не бывает!