Секретное оружие дэйтрейдера
Использование бид-аск спрэда
Действительность онлайнового дэйтрейдинга сурова и проста: как только дэйтрейдер входит в рынок через Интернет, он вступает в очень опасную игру с превосходящими силами соперников, которые стремятся его нокаутировать. Чтобы выжить, дэйтрейдеру приходится уходить подальше от риска, опасностей и сигналов тревоги. И он не должен забывать один простой факт: при медленном исполнении волатильность становится врагом, а не другом.
Способные дэйтрейдеры делают все возможное, чтобы нейтрализовать трудности, возникающие из-за медленного исполнения через Интернет. Ведь их средство к существованию зависит именно от скорости. Но как они это делают? - Оставляя популярные акции кому-то другому и отдавая предпочтение "скучным " низковолатильным акциям. Другие могут иметь дело с Yahoo!, Dell и Compaq, но разумный дэйтрейдер знает, что для него эти акции — не самый лучший вариант. Помните, что для прибыли дэйтрейдера совсем не обязательно, чтобы акция двигалась. Кроме того, совсем не обязательно сильно рисковать, чтобы заработать деньги.
182 Дэйтрейд онлайн
Так в чем же секрет? - Ответ: в 1/16-м Сделка на малой доле и при медленно движущейся акции, если она правильно продумана, - пожалуй, самый безопасный на свете способ делать деньги. Почему именно медленно движущаяся акция? - Потому что 99% торгующих ее игнорируют. Такие акции-дурнушки скромно сидят в уголке, всеми забытые, потому что они - не "горячие", не волнующие и не "сексапильные". Но эти никому не заметные "темные лошадки " как раз и есть секретное оружие дэйтрейдера. И это оружие позволяет ему снимать по 1/16 в течение всего дня, чего остальной торговый мир даже и не замечает.
Вопреки распространенному убеждению, торговля акциями не должна быть похожа на игру в торговые автоматы, кости или рулетку. Если ваша стратегия заключается в том, чтобы при совершении сделки целиком полагаться на интуицию, инстинкт или удачу, вы обречены. В перспективе у вас нет никаких шансов, вы, скорее всего, продержитесь не более нескольких недель. К сожалению, так начинают многие. Они проводят свои первые торговые операции с такими волатильными акциями, как Microsoft, Dell, Yahoo!, IBM и обычно проигрывают гонку. Эти акции просто-напросто движутся слишком быстро, чтобы успеть сторговать их туда и обратно. Всегда есть некто, опередивший дэйтрейдера. Но существует способ и получше. Дэйтрейдинг может быть более осмысленным занятием, скорее напоминающим не рулетку, а шахматный турнир, если выбрать правильные акции.
Полагаю, мне удалось предупредить вас об опасностях, подстерегающих вас при первой же сделке. Но наступает момент, когда вам придется действовать самому, ни от кого не получая советов и полагаясь только на свои собственные способности и умения. Момент, когда еле-
Секретное оружие дэйтрейдера 183
дует уделить внимание основной задаче: торговой практике. Самая тщательная предварительная подготовка — ничто в сравнении с тем опытом, который вы приобретаете, когда ваши деньги уже в игре. Поэтому вы должны действовать очень осторожно и всякий раз убеждаться в том, что у вас есть все основания для начала торговли, прежде чем рисковать хоть одним центом из своего торгового капитала. Мы начнем с самых главных вопросов.
КАК ДЕЛАТЬ ДЕНЬГИ НА АКЦИИ, КОТОРАЯ НЕ ДВИЖЕТСЯ?
Вспомните, как вы в последний раз просматривали местную газету, чтобы узнать, как ваша любимая акция вела себя накануне. Там было полно акций, которые оставались неизменными, двигаясь только по 1/8 туда и обратно в течение всего дня. В любой день можно обнаружить буквально сотни таких акций. Первое впечатление таково, что на этих акциях невозможно заработать деньги, так как они совсем не движутся. Но разве кто-нибудь из тех, кто так думает, пробовал делать на них деньги? Кто-нибудь понес на них убытки? - Нет, и не пробовал, и не понес. Я ручаюсь за то, что на каждой из этих акций кто-то сколотил себе целое состояние. И путь к этому состоянию удивит большинство инвесторов. Были заработаны тысячи долларов, и никто этого даже не заметил. Но как это происходило?
Давайте рассмотрим пример. Скажем, вы присмотрели Bethlehem Steel (BS). На прошлой неделе у нее был неплохой подъем, но в течение последних двух дней она топчется возле $10. Во вчерашних газетах котировка на нее была такой:
BSLast 10 Unchanged High 10 1/8 Low 10 (BS последняя цена 10, не изменилась, максимум 10 1/8, минимум 10)
184 Дэйтрейд онлайн
Большинство инвесторов решит, что на этой бумаге никто не проиграл и не нажился. Акция даже не колебалась больше, чем на 1/8 от максимума до минимума в течение всего дня. Вывод, что на акции никто не нажился, долгосрочные инвесторы сделают на том основании, что акция оставалась неизменной в течение дня. Для них это означает, что независимо от цены, по которой они приобрели акцию, стоимость их счетов осталась неизмененной, так как акция не двигалась. Другими словами, 1,000 акций, которыми они владеют, сегодня стоят столько же, сколько и вчера.
Но так думают инвесторы, а не торговцы. Они инвестируют на длительный срок и не вникают в такие тонкости. Торговцы же воспринимают эту информацию иначе. Они не рассматривают акцию Bethlehem Steel как убыточную позицию только потому, что она оставалась неизменной весь день. Толковые торговцы разглядят в этой акции настоящую золотую жилу.
РОЛЬ МЕЛКОГО СПЕКУЛЯНТА
Первое, что должно интересовать дэйтрейдера, - это объем торговли. Вчера проторговалось более 300,000 акций Bethlehem Steel. При торговле 300,000 акций, кто-то занимал противоположную сторону каждого торга. Что это означает? -Это означает прекрасные шансы для активных краткосрочных спекулянтов по этой бумаге. Кто эти спекулянты? - Основной спекулянт, конечно же, -специалист, тот, кто наблюдает за всем ходом торговли этой акции. Кто-нибудь еще? - Да, и такой торговец называется мелким спекулянтом. Мелкие спекулянты называются так потому, что они спекулируют с небольшой прибылью акциями, которые никуда не движутся. Себя я тоже причисляю к мелким спекулянтам и надеюсь, что к концу книги вы составите нам компанию.
Секретное оружие дэйтрейдера 185
Что мелкий спекулянт видит такого, чего не видят остальные? - Объем. Когда мелкий спекулянт видит объем, он видит шансы заработать 1/16 или любые иные малые доли в течение всего дня при существующем потоке ордеров. Не важно, движется ли акция в каком-либо направлении, чтобы заработать на ней 1/16 или 1/8. Важно, что каждый раз, когда акция торгуется по нескольку сотен тысяч штук в день, возникает прекрасная возможность для извлечения краткосрочной прибыли. На объеме в 300,000 акций кто-то может добиться невероятного успеха.
BSLast 10 Unchanged High 10 1/8 Low 10 (BS последняя цена 10, не изменилась, максимум 10 1/8, минимум 10)
Из котировки основная масса инвесторов не видит изменений по сравнению с предыдущим днем. Действительных событий, разворачивающихся вокруг акции, эта котировка не отражает. Что делал специалист? Что делал дэйтрейдер? - Оба они спекулировали акцией с небольшой прибылью в течение всего дня.
Таблица 9.1. отражает действия мелкого спекулянта в отношении акции. Как видите, этот дэйтрейдер, или мелкий спекулянт, торговал туда и обратно акциями Bethlehem Steel восемь раз за день, заработав при этом $420. Тут есть над чем подумать: $420 на акции, которая не колебалась больше, чем на 1/8, в течение всего дня. Дело в том, что мелкий спекулянт торговал по 2,000 и 3,000 акций за раз. Когда мелкий спекулянт торгует неплохими объемами, то достаточно снимать по 1/16 или иные совсем малые доли, которые складываются к концу дня в значительную прибыль. Если вы будете достаточно много торговать таким образом, то в конце концов обнаружите, что сделали несколько тысяч долларов.
186 Дэйтрейд онлайн
Стратегия дэйтрейдера — торговать с совсем небольшой прибылью сразу по 2,000 акций с тем, чтобы прибыль составляла, по крайней мере, $125, без учета комиссионных (см. табл. 9.2). Шансы на извлечение прибыли во много раз выше, когда вы пытаетесь снять по 1/16 при торговле 2,000 акций, чем когда пытаетесь заработать 1/2 на 200 более волатильных акциях.
Таблица 9.1 Ежедневная регистрация сделок мелкого спекулянта
| Куплено | 3,000 | ||
| Продано | 3,000 | +187.50 | |
| 101/16 | |||
| Куплено | 3,000 | +187.50 | |
| Продано | 3,000 | ||
| 101/16 | |||
| Куплено | 2,000 | 101/1 | |
| Продано | 2,000 | +125 | |
| 101/8 | |||
| Куплено | 2,500 | ||
| Продано | 2,500 | без убытка | |
Всего за день
+500 За вычетом комиссионных $80 по 8 сделкам
Чистая прибыль после уплаты комиссионных
+420
Секретное оружие дэйтрейдера 187
Таблица 9.2 Размер прибыли при торговле на малых долях
1/16 на 1,000 акциях + 62.50 1/16 на 2,000 акциях + 125.00 1/16 на 3,000 акциях + 187.50 1/16 на 4,000 акциях + 250.50 1/16 на 5,000 акциях+ 312.50
ТИШЕ ЕДЕШЬ - ДАЛЬШЕ БУДЕШЬ
Теперь необходимо вернуться к еще одной уже затронутой нами теме. Взгляните на Уолл-Стрит. Чем торговля брокерских фирм отличается от торговли инвесторов? Ответить несложно. Брокерские фирмы не торгуют долгосрочно и отнюдь не стремятся за одну сделку заработать огромное состояние. Они не стремятся к какому-то невероятному одиночному успеху. Именно поэтому они и в состоянии платить своим сотрудникам многомиллионные зарплаты. Запомните, при каждой совершаемой сделке чьи-то деньги поставлены на карту. И фирмы Уолл-Стрита предельно осторожны в обращении со своим оборотным капиталом в смысле места и времени его вложения. Каждая сделка, ими совершаемая, — тщательно просчитанное и четко определенное действие. При этом они вполне довольны своими крайне малыми долями прибыли и не замахиваются на более высокие. Потому что из года в год именно малые доли и позволяют им держаться в этом бизнесе.
Именно эту мысль я и хочу внедрить в ваше сознание: малые доли — ваша лучшая сделка. Вы, буквально, можете зарабатывать себе на жизнь этими долями, что я и де-
188 Дэйтрейд онлайн
лаю вот уже 2 года. Почему торговля с небольшой прибылью оправдывает себя? Потому что остальной мир пытается заработать сразу же невероятный капитал. Вдумайтесь в это. Почему инвесторы покупают акции самыми первыми? И большинство из этих инвесторов не участвуют в игре 1/16, 1/8 или 1/4. Они - пассажиры дальнего следования: сначала купят акции по 10, а потом оставят их у себя на несколько лет, в надежде когда-нибудь продать их на несколько пунктов дороже. Когда эти инвесторы покупают акции, они покупают их по рынку. Они совсем не разборчивы в цене, по которой их покупают. И кто-то всегда занимает другую сторону их сделки. А кто продает акцию инвесторам? Скорее всего, иди специалисты, или дэйтрейдеры. И сделка всегда совершается на условиях специалиста или дэйтреидера, так как она выполняется по рынку.
Задумайтесь на минуту о специалисте. Если дэйтрейдеру при торговле акциями Bethlehem Steel удалось снять прибыль в $420 за 8 сделок, то представьте, сколько денег сделал специалист на этой же акции. Вспомните, что было проторговано более 300,000 акций Bethlehem Steel. И вполне возможно, у специалиста были прекрасные шансы сделать прибыль, когда он покупал в отсутствие покупателей и продавал в тот момент, когда не было продавцов. При этом специалист заработал несколько тысяч долларов, а то и больше, без особого риска. И, представьте, никто этого и не заметил, потому что акция не двигалась. Все было сделано в пределах 1/16 и 1/8.
Таблица 9.3 демонстрирует, как достигается прибыль на 1/16 в торговле достаточными объемами. Если вам удается зарабатывать по 1/16 на 2,000 акций четыре раза в течение дня, то ваша прибыль составит $500, не считая комиссионных. Это то же самое, что приобрести 1,000 акций и заработать на них 1/2. Однако, шансы заработать 1/2 намного ниже шансов заработать 1/16. He говоря уже
Секретное оружие дэйтрейдера 189
о том, что зарабатывать 1/2 вам придется на торговле более волатильными акциями. Поэтому наша стратегия и является настоящей золотой жилой.
КАКИЕ АКЦИИ ВЫБИРАТЬ ДЛЯ ТОРГОВЛИ НА МАЛЫХ ДОЛЯХ
По большому счету, дэйтрейдер заработал $420 акциями "Bethlehem Steel", не подвергая себя особому риску. Взгляните на сделки. На каком уровне торговец покупает и продает акции? В пределах совсем узкого ценового диапазона. Акция была куплена по 10 и 10 1/16 и продана
ПО 10 1/16 И 10 1/8.
Оценивая ситуацию по старым меркам, можно сказать, что это 20-20. К концу дня легко обнаружить степень риска, которому подвергался торговец. Эти восемь сделок были проведены без особого риска. Акция не торговалась ниже 10, и не торговалась выше 10 1/8. Дэйтрейдер, который купил акции по 10 и продал по 10 1/8, должно быть, чувствовал себя гением.
Таблица 9.3 Сложение долей
1/16 на 2,000 акциях один раз в день +$125 1/16 на 2,000
акциях 2 раза в день +$250 1/16 на 2,000 акциях 3 раза
в день +$375 1/16 на 2,000 акциях 4 раза в день
+$500
Сбылась мечта дэйтрейдера: купить по минимуму дня и продать по максимуму дня, заработав при этом прибыль.
То, что эти сделки не несли в себе никакого риска, можно сказать только после факта их свершения. Входя в сделку, торговец не мог знать наверняка, что его ждет.
190 Дэйтрейд онлайн
И только благодаря тому, что он рисковал своими деньгами, он смог заработать прибыль. Помните, рынками правят страх и жадность. Как удалось дэйтрейдеру купить акцию по 10? Только благодаря тому, что кто-то согласился ее продать по этой цене. С какой же стати этот человек продал по минимуму дня? - Из страха, что акция пойдет вниз, а не вверх.
Никто никогда не может знать, как поведет себя акция после того, как ее купят. Независимо от того, как обернется сделка, вы всегда подвергаетесь риску с момента покупки акции. Произойти может абсолютно все. Акция может упасть на 1/2 или же подняться на 1/2, либо оставаться на том же самом месте. Никто, даже самые лучшие эксперты, не знает наверняка, как будет вести себя акция. Это закон торговли. Единственное, что вы можете сделать, - это выбирать акции и сегменты рынка для своей торговли, основываясь на волатильности.
Вы должны задать себе вопрос: "Какой риск я могу себе позволить при торговле с малыми долями?" - Если вы планируете снять только 1/16 со сделки, то с какой стати вам рисковать потерять больше этого? Другими словами, если вы рассчитываете заработать максимум 1/16, то никак не захотите потерять 1/4, 1/2 или даже больше. Это путь к провалу. В конце дня, независимо от того, на каких долях и как много вам удалось заработать, вы понесете убыток, если отдадите всю прибыль одной или несколькими большими порциями. Что вы можете сделать, чтобы избежать этого? Если вы торгуете на малых долях, то любой ценой избегайте волатильных акций.
ОТКАЖИТЕСЬ ОТ ПОПУЛЯРНЫХ АКЦИЙ
Дело в том, что популярные акции высокого полета7, такие как Intel, Dell, Cisco, Microsoft, Yahoo!, слишком
Секретное оружие дэйтрейдера 191
волатильны для нашего типа торговой стратегии. Эти акции могут изменяться на десять и более пунктов всего за один день. Помните, что для онлайнового дэйтрейдера волатильность - враг, а не друг, потому что скорость исполнения сделок дэйтрейдера слишком мала. Более крупные игроки на рынке предпочитают волатильные акции, так как у них больше ресурсов и средств для торговли этими бумагами. У нас с вами этого нет, почему мы и платим менее чем 10 долларов за возможность совершать сделки. Я испытал на себе это тяжкое и бесполезное занятие -торговлю волатильными акциями ради 1/16. Вначале кажется, что очень легко войти и выйти из позиции с небольшой прибылью. При устойчивом рынке акции высокого полета настолько ликвидны, что кажется, заработать на них мелочь не труднее, чем отнять у ребенка конфету. Возможно, вы действительно добьетесь этого несколько раз в течение всего дня. Однако, не будьте дураком. Эти акции очень редко остаются спокойными на долгое время. В одно мгновение вы можете быть смыты стремительным потоком. Акция может моментально упасть на один или два пункта, причем в самое неподходящее для вас время - когда у вас на руках будет 2,000 акций. Тогда за несколько минут вам придется отдать весь свой недельный или даже месячный заработок, что, как я надеюсь, навсегда отобьет у вас охоту торговать этими акциями.
ВЫСОКОДОХОДНЫЕ АКЦИИ (HIGHER-YIELDING) -ИДЕАЛЬНЫЙ ВЫБОР ДЛЯ ТОРГОВЛИ НА МАЛЫХ ДОЛЯХ
Самое важное решение, которое принимает дэйтрейдер, - это выбор акций для торговли (см. табл. 9.4). Как видите, если вы торгуете ради 1/16, то вам необходимы ус-
192 Дэйтрейд онлайн
тойчивые акции, которые не собираются чрезмерно двигаться в одном направлении. Где вы можете найти такие акции? - Лучше всего искать их на Нью-Йоркской Фондовой Бирже в таких местах, которые меньше всего привлекают внимание, в отличие от территорий, где крутятся более волатильные бумаги. Вам не следует выбирать популярные акции. Запомните, заголовки газетных статей создают волатильность. Остановите свой выбор на бумагах, которые не упоминаются в новостях.
Есть такие места, на которые я бы хотел обратить ваше особое внимание. Большинство этих акций отличает одна общая черта, по ним платят высокие дивиденды. Торговать высокодоходными акциями обычно безопасней потому, что высокий доход уменьшает волатильность. Что такое высокий доход от акций? - Это дивиденды, выплачиваемые их держателям. Если вы покупаете десятидолларовую акцию, по которой выплачиваются дивиденды в размере 50 центов в год, то она может принести 5% дохода. Другими словами, что бы ни случилось, вы сможете оставить акции у себя и заработать 5% от вложенных в них средств.
Я предпочитаю торговать высокодоходными акциями, потому что торговля ими происходит в обстановке крайне устойчивого рынка. Большинство инвесторов, жаждущих высоких прибылей, не покупают эти акции по тем же самым причинам, по которым они покупают акции Intel, Microsoft, Dell. Они не покупают их, потому что хотят удвоить свои вложения. Эти акции покупают такие инвесторы, которые рассматривают их как безопасное капиталовложение, как надежное помещение своих средств при пяти - семи процентах дохода в виде дивидендов.
Секретное оружие дэйтрейдера 193
Таблица 9.4 Список данных для выборки торговли ради 1/16 - лучшие акции
Тип торговли:
Количество акций для сделки:
Тип акций:
Сегменты рынка: Акции:
Метод торговли:
Торгуйте ради 1/16, используя бид-аск спрэд
Минимум 2,000 акций
Акции Нью-йоркской Фондовой Биржи или
Американской Фондовой Биржи, так как эта
стратегия не подходит для NASDAQ
Высокодоходные, низковолатильные бумаги
Облигационные фонды закрытого типа
(Closed-end bond funds)
Инвестиционные фонды
закрытого типа (Closed-end stock funds)
Отрасли сферы обслуживания
(акции только до $ 25 за штуку) (Utilities)
Другие зарегистрированные ценные бумаги,
торгующиеся стабильно до $ 10
Только лимитные ордера
Не используйте рыночные ордера
Не используйте ограничения "все или ничего"
Покупка по бид, продажа по аск
Торговая стратегия:
Дэйтрейдеру вовсе не обязательно загружать себя кучей графиков и производить исследования для обнаружения высокодоходных акций. Вам придется искать не больше, чем в трех местах, среди высокодоходных сегментов рынка: облигационные фонды закрытого типа, отрасли сферы обслуживания и учреждения, специализирующиеся на инвестициях в недвижимость. Эти устойчивые рынки идеально подходят для нашей торговой стратегии. Помните, если акция устойчива и медленно движется, нам не надо беспокоится о вхождении и выходе из рынка на бешеной скорости. Торговля этими акциями скорее похожа на шахматный турнир, нежели на поединок с игровым автоматом. И догадайтесь-ка, с кем проводится турнир? - Так и есть, со специалистом.
194 Дэйтрейд онлайн
ТОРГОВЛЯ НАСПРЭДЕ:
ПОКУПКА ПО БИДУ, ПРОДАЖА ПО АСКУ
Возможно, вас уже мучает вопрос: Зачем ограничиваться 1/16, если можно попытаться заработать и больше? Почему бы не попробовать торговать на 1/4, 1/2 или же даже больше? Поверьте, заработать больше, чем 1/16, при медленном исполнении ордера чрезвычайно сложно. Помните, вы торгуете через Интернет. Если акция движется, то вы, неминуемо, будете последним, кто войдет, и последним, кто выйдет из рынка. Вот почему волатильность для вас враг, а не друг.
Но это относится только к волатильным акциям. Помните, что акции, которые вы выбираете, никуда не движутся. Существует более сложная причина, из-за которой очень трудно зарабатывать больше чем 1/16. Она связана с тем, как торгуется акция, и с тем, как достигается получение малых долей. Помните, что наша торговая стратегия состоит в эксплуатации бид-аск спрэда. Применяя эту стратегию, вы не сможете заработать больше 1/16 на торговле большинством акций, так как их бид-аск спрэд сам по себе не больше 1/16.
Когда дэйтрейдер зарабатывает на малых долях, он использует бид-аск спрэд - покупает по бид, продает по аск. Такая стратегия позволяет заработать прибыль не больше чем 1/16 просто потому, что большинство акций не торгуются по бид-аск спрэду, который больше, чем 1/16.
Инвестирующая публика полагает, что вы зарабатываете 1/16, покупая по рынку и продавая по рынку. Другими словами, покупаете Bethlehem Steel за 10 по рыночному ордеру и продаете ее по 10 1/16 тоже по рыночному ордеру. Она заблуждается. Вы-то помните, что рыночные ордера заставляют просто так расставаться со значительными суммами денег. В действительности, вы зарабатываете 1/16
Секретное оружие дэйтрейдера 195
потому, что бид равен 10, в то время, как аск составляет 10 1/16, а вы купили по бид и продали по аск.
Используя бид-аск спрэд, вам удалось заработать 1/16. Давайте еще раз проверим газетную котировку Bethlehem Steel. Вот как она выглядит:
BS Last 10 Unchanged High 10 1/8 Low 10 (BS последняя цена 10, не изменилась, максимум l0 1/8, минимум 10)
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ БИД-АСК СПРЭДА
Вспомните ранее представленные восемь сделок: покупка за 10, продажа по 10 1/16 и 10 1/8. Торговец заработал чистыми $420 после того, как с него сняли комиссионные за брокерские услуги, оказанные по этим сделкам, заработав прибыль на трех торговых операциях и оставшись при своих на одной. Думаете, трейдер использовал рыночные ордера? - Черта с два. Так что же тогда происходило? Торговец использовал бид-аск спрэд, покупая по бид и продавая по аск.
Из газеты ничего этого про Bethlehem Steel не понять. Вам придется взглянуть на бид-аск спрэд. Изучив его, вот что вы обнаружите:
10-10 1/16 20x10 48,000 в 11:00 70-
10 1/165x5 168,000 в 13:00 10-10 1/8 50x23259,000 в 15:30
Основное время дня бид был 10, а аск 10 1/16. Так каким же образом использовать бид-аск спрэд? - Присоединяйтесь к покупателям за 10, и если сумеете приобрести акции, то предлагайте потом их на продажу по 10 1/16. Другими словами, когда увидите, что рынок от 10 до 10 1/16, то вводите лимитный ордер на покупку 2,000 акций
196 Дэйтрейд онлайн
за 10. В порядке очередности, вы купите акции, когда кто-нибудь продаст вам их по рынку. Акция будет торговаться по 10, а вы станете ее обладателем.
Как только вы приобрели акции за 10, немедленно вводите лимитный ордер на продажу по 10 1/16. Если, даст Бог, бид-аск спрэд останется неизменным (10 на 10 1/16), то это будет вашим предложением, которое находится на 10 1/16. Если бид-аск спрэд изменится на 10 - 10 1/8, то вы сместите продавца по 10 1/8 на 1/16 вниз. Таким образом, бид-аск спрэд станет от 10 до 10 1/16 с вашей акцией на продажу по 10 1/16. Что вы будете делать дальше? - Ждать. Следующий покупатель, который введет рыночный ордер на покупку, приобретет акции у вас. Когда это произойдет, вы заработаете 1/16 на 2,000 акций, то есть - $125. И все это время акция не двигалась.
Надеюсь, что теперь вы по достоинству оценили такой тип торговли. Проявив немного терпения, вы зарабатываете фактически гарантированную прибыль на 1/16 все время, пока акция не движется. Таким образом, вы можете входить и выходить из той же самой бумаги вновь и вновь. На каждой сделке вы делаете всего лишь 1/16. Но если вы будете проводить несколько таких сделок в день по каждой акции, то это принесет несколько тысяч долларов. А остальной мир инвесторов будет по-прежнему прозябать в невежестве.
НИКОГДА НЕ ПЫТАЙТЕСЬ ПЕРЕХИТРИТЬ РЫНОК
Бестолковый это номер в торговле — попытка перехитрить рынок. А именно, уловить вершину и основание акции. Финансовые рынки, даже недейственные и несовершенные, являют собой средоточие мировой мудрости и благоразумия. Обычно, акция имеет определенную цену не просто так, а по какой-либо особенной причине. Если бы вы приобрели акцию за 10, а продали ее за 11, то, по существу, вы перехитрили бы рынок. Но длитель-
Секретное оружие дэйтрейдера 197
ное время, а тем более, постоянно, это делать очень сложно. На это способны только лучшие из лучших менеджеры инвестиционных фондов. Вот почему большинство взаимных фондов отличаются слабой экономической активностью средних рыночных курсов.
Использование бид-аск спрэда, помимо всего прочего, очень подкупает тем, что вы не стараетесь перехитрить рынок и не пытаетесь улавливать вершины и основания акций. Вы оставляете это аналитикам и прочим желающим. Ваша стратегия заключается в том, что просто-напросто выбирается акция и торгуется, как она есть. Вы покупаете ее по бид и продаете по аск. Вас не заботит, недооценена ли она или переоценена. А не заботит потому, прибыль ваша от этого все равно не зависит. Как вы делаете деньги? - Благодаря потоку ордеров. Вы зарабатываете, занимая противоположную сторону ордеров клиентов на покупку и продажу. Когда клиент хочет продать акцию, вы покупаете ее за 10. Когда клиент хочет купить акцию, вы с чистой душой продаете ее по 10 1/16. Такой вот вы посредник при покупке и продаже акций -и не более того.
СПЕЦИАЛИСТ, ДЭЙТРЕЙДЕР И ОБЩЕСТВО ИНВЕСТОРОВ - ИГРА В КОШКИ-МЫШКИ
Давайте рассмотрим другой пример того, как дэйтрейдер может заработать 1/16 на акции, которая никуда не движется. Выбор акции пришелся на электроэнергетическую компанию Niagara Mohawk (NMK). Как вы знаете, при каждой сделке, каждая 1/16 зарабатывается специалистом за счет инвесторов. Вроде бы, дэйтрейдер "стрижет" тех же "овец". Однако, на самом деле, каждую свою 1/16 дэйтрейдер отбивает у специалиста. Каким образом? -Вставая впереди специалиста для того, чтобы занять противоположную сторону ордеров клиентов, введенных по рынку. Что заставляет инвесторов постоянно вводить ор-
198 Дэйтрейд онлайн
дера по рынку? - Либо они просто не знают, что можно пользоваться и лучшими, лимитными, ордерами, либо они являются долгосрочными инвесторами, которых не особо заботит какая-то там 1/16. Во всяком случае, у рядового инвестора совсем другое восприятие бумаг, чем у специалиста и дэйтрейдера. Рассмотрим этот момент подробнее.
75-75 1/16 10x10 596,000 Котировка: широта бид-аск спрэд — 1/16, бид — 15, аск — 15 1/16
Что думают инвесторы: "Воры и гады маркетмейкеры контролируют бумагу, и с этим я ничего поделать не могу. Если я захочу купить, то должен заплатить 15 1/16. Если захочу продать, то получу только 15. Так меня учили. Когда я покупаю, то покупаю по предложению. А когда продаю — продаю, почему-то, по бид. Стало быть, так надо.".
Что думает специалист: "Я вам не инвестор какой-нибудь, больной на всю голову, и смотрю на этот спрэд совсем иначе. Моя стратегия бьет без промаха, мои капканы расставлены и то и дело захлопываются на денежках клиентов. Если я смогу покупать по 15 и продавать по 15 1/16 весь день, то к вечеру стану богатеньким. Я буду поддерживать бид на 15, а предлагать акцию по 15 1/16 так долго, как только смогу. Я смогу зарабатывать на малых долях до тех пор, пока клиенты будут тупо покупать и продавать по рынку, а волатильность - оставаться низкой. Я - тот, кто занимает противоположную сторону сделки инвестирующего человечества. И она вершится по моим условиям и по моей цене. И сегодня, если мне повезет, я заработаю таким способом несколько тысяч долларов."
Что думает дэйтрейдер: "Сижу себе, никого не трогаю, повторяю все тють в тють за специалистом. Он умный. Раз покупает за 15 и продает по 15 1/16, то и я - тоже. Авось, так и разбогатеем сегодня на малых долях, ее-
Секретное оружие дэйтрейдера 199
ли Господь управит. Он — на столько поменьше, на сколько я -побольше. Я ведь у него хлебушек таскаю, когда торгую, прости, Господи!".
Инвесторы: "Я - не дэйтрейдер, я — долгосрочный инвестор и у меня хорошая, длительная перспектива. Меня не волнуют подъемы и спады на рынке, возня с быстрой прибылью — не для меня. Я покупаю или продаю акции только по рыночному ордеру. Я не считаю для себя приличным использовать лимитные ордера, и вообще мне никто не объяснил, как это делается. Никто не пришел и не спросил, а не хочу ли я, например, сэкономить лишние 1/16 или 1/8, интересно мне это или нет. Ну и не надо. Я верю, что специалист обеспечит мне справедливое исполнение моего ордера."
Специалист: "Если я смогу продать акцию спустя несколько секунд после того, как ее куплю, то все остальное пойдет по плану. И зачем мне после этого ваша долгосрочная игра? Я надеюсь, что акция пока будет находиться там, где она есть сейчас. Все, что мне нужно, - это объем. Мне не нужно движение: 1/16, снова 1/16 и опять 1/16. Вот так и живу, и живу неплохо."
Дэйтрейдер: "Мы люди маленькие, какая там долгосрочная игра. Я лучше в рынок войду, прибыль свою заберу и — скорей обратно. Как увижу, что специалист хочет купить по 15 и продать по 15 1/16, так и я того же самого хочу. Сразу по 2,000 акций торгую, чтобы свои комиссионные расходы перекрыть. Каждая сделка - $125, на малых долях. И вот так стараюсь по 1/16 в течение всего дня зарабатывать."
Снова дэйтрейдер: "Я со специалистом - конкурирую. Ох и не любит он меня — где только возможно против меня торгует. Но у меня на руках козырная карта имеется. Ордерочек-то мой он вперед своих пропускать должен. К примеру, хочет он купить за 15, и я хочу купить за 15, а мне-то и дается первоочередное право на акцию, которая будет торговаться по этой цене. Это регулирует-
200 Дэйтрейд онлайн
ся правилами Нью-йоркской Фондовой Биржи. Так что в дэйтрейдерах - ничего, жить можно."
Действия дэйтрейдера: По размеру рынка он знает, что специалист запрашивает акцию по 15 и предлагает акцию по 15 1/16. Если специалист готов купить акцию за 15, то это безопасный уровень для покупки. Дэйтрейдеру хорошо известно, что специалисты никогда не рискуют собственным торговым капиталом, пока они не уверены в перспективе сделки. Это все, что ему нужно знать. Он будет пытаться использовать бид-аск спрэд, повторяя за специалистом все его действия. Поэтому он введет ордер на покупку 2,000 акций по 15.
X10 596,000
Дэйтрейдер вводит ордер на покупку 2,000 акций NMK по 15, и специалист получает этот ордер
Специалист: "Еще ордер на покупку, 2,000 акций по 15. Я этого типа уже знаю - дэйтрейдер. Ненавижу! Сели мне на хвост, весь день сместить меня пытаются. 15 -прекрасная цена для покупки акции. А теперь этот влез со своим ордером. Придется его пропустить впереди своего. Ой, держите меня трое! Не смогу я теперь купить себе акции по 15, пока весь ордер не исполнится или клиент его не отменит. Нет у меня выбора."
X10 596,000
Дэйтрейдер: "Теперь этот бид по 15 - мой. Специалист мне дал вступить впереди него. Он 1,000 акций по 15 запрашивал, но сейчас уже я запрашиваю 2,000 акций по 15. И делать ему нечего, кроме как отступиться. Сейчас моя рыбка ловится. И я потерплю, ничего, подожду продавца. Если придется, то и весь день подожду, потому что знаю, что дождусь - в какой-то момент кто-нибудь моего бида достигнет. Заработаю 1/16 на сделке - и к гадалкам не
Секретное оружие дэйтрейдера 201
ходи. На наш век дураков хватит, продадут мне акцию по 15."
Инвесторы: "И что я, как дурак, с этими 2,000 акций Niagara Mohawk уже два года сижу? Пора продавать. Позвоню-ка я своему брокеру и отдам ордер на продажу 2,000 акций по рынку."
Инвестор вводит ордер на продажу 2,000 акций NMK по рынку. Ордер достигает специалиста, и акция сторговывается по 15.
15-15 1/16 10x10 596,000
Дэйтрейдер: "А 2,000 акций-то по 15 — сторговалось только что! Посмотрите на рынок: моего бид на 2,000 акций нет уже. Там только 1,000 бумаг. Я, никак, уже и акцию купил. Дай-ка, проверю свой счет. Ну и слава Тебе! Вот и дурак нашелся, продал за 15. Ох, устал, аж спину ломит, но это только присказка: для быстрой прибыли -еще продать нужно. Я заламывать не буду. Мне всего-то 1/16 нужна. Продал по 15 1/16 — ив дамках."
Специалист: "Хапнул-таки свои 2,000 по 15. Наконец-то уберется к чертям собачьим. Сейчас я опять могу запрашивать акцию по 15."
Дэйтрейдер: "Ой, не продам по 15 1/8, нет, не продам. А по 15 1/16 - продам, обязательно продам. По 15 1/16 уже есть продавец один. Да я его по размеру рынка вычислил — специалист это. Сам он и есть. Как только мой ордер торгового зала достигнет, специалисту снова отступиться придется, отдать приоритет моему ордеру. Сначала - при покупке, теперь - при продаже."
Дэйтрейдер вводит лимитный ордер на продажу 2,000 акций по 15 1/16. Ордер доходит до торгового зала биржи и рынок изменяется:
15-15 1/16 10x20 598,000
Специалист: "О, - нет! Опять эта сволочь... Я хочу сказать, опять этот дэйтрейдер вернулся, теперь уже прода-
202 Дэйтрейд онлайн
вал. Это я, я пытался продать акцию по 15 1/16, а теперь и он хочет продать ее по такой же цене. И нет у меня выбора. И придется мне отдать приоритетное право на торговлю дэйтрейдеру, чтоб он был здоров."
Дэйтрейдер: "Посидел-подождал и купил акцию по 15, теперь посижу-подожду и продам ее по 15 1/16. Вид мой был 15, и он был исполнен. А теперь - это мое предложение, которое по 15 1/16. И буду я ждать хоть целый день, если это понадобится. Введет кто-нибудь ордер на покупку по рынку. И этот ордер подхватит мое предложение. Ловись, рыбка."
Инвесторы: "Niagara Mohawk выглядит вполне привлекательно. Вот в нее-то и нужно инвестировать. Куплю-ка я 2,000 акций по рынку."
Ордер на покупку 2,000 акций достигает торгового зала биржи И акция сторговывается по 15 1/16
X10 600,000
Дэйтрейдер: "Только что видел 2,000 акций на аск по 15 1/16. А теперь, значит, там всего 1,000 акций на продажу по 15 1/16. Опять - бумаги специалиста. Мой ордер исполнен: 2,000 акций продано по 15 1/16. Распрягай! За несколько тебе минут - $125, однако."
Следующее действие дэйтрейдера: Рынок NMK не изменился. Поэтому нет никакого повода переходить на другую акцию. Если эта стратегия работает, то нужно попытать счастья еще раз. Та же самая бумага. Та же самая цена. Он снова запрашивает 2,000 акций по 15.
АКЦИЯ НЕ ДВИГАЛАСЬ
Я надеюсь, что этот пример наглядно продемонстрировал, как дэйтрейдер использует бид-аск спрэд. Обрати-
Секретное оружие дэйтрейдера 203
те внимание на спрэд в акции. Он оставался неизменным все это время от 15 до 15 1/16. Он не изменился даже на 1/16 в то время, как дэйтрейдер зарабатывал свою прибыль в $125. То, что вы здесь наблюдали - классический пример того, как мелкий спекулянт зарабатывает крошечные прибыли на акции, которая совершенно не движется. Помните, размер прибыли составляет всего 6.25 центов. Но на 2,000 акций получается $125.
БОЛЕЕ ШИРОКИЙ СПРЭД
Предыдущий пример показывает, как можно заработать малую долю при спрэде всего лишь в 1/16. Теперь мы продемонстрируем, что с той же легкостью можно заработать ту же прибыль, но уже на акции со спрэдом немного шире предыдущего.
Приращения малых долей (Increments of Teenies)
1/16 = 0.0625
1/8 = 0.125 3/16 - 0.1875
1/4 = 0.25 5/16 = 0.3125
3/8=0.375 7/16 = 0.4375
1/2 = 0.5
9/16 = 0.5625
5/8 = 0.625 11/16 = 0.6875
3/4 = 0.75 13/16 = 0.8125
7/8 = 0.875 15/16= 0.9375
204 Дэйтрейд онлайн
Давайте взглянем на АСМ "Managed Income Fund", облигационный фонд закрытого типа, который торгуется под символом "ADF". Выведите "ADF" на монитор и вы увидите, что рынок выглядит таким образом:
9-9 1/4 28x92 23,800
Рынок состоит из бид на 9, аск по 9 1/4, 2,800 на 9,200 бумаг, объем 23,800 акций. Обещаю вам, вы просто влюбитесь в такой спрэд на всю жизнь. Прекрасная возможность заработать прибыль! Прежде всего, необходимо разработать стратегию, применимую к этой акции. Вряд ли вы захотите войти в торговлю без какого-то определенного плана действий и приблизительной стратегии выхода из него, на случай, если ваш план начнет работать против вас. Сначала вы должны задать себе несколько вопросов. Чего вы ожидаете от торговли этой акцией? Собираетесь ли вы заработать 1/16, 1/8 или еще больше?
Очевидно, что ваша цель - приобрести "ADF" как можно дешевле. Но, в то же время, вы не хотите ставить слишком низкий бид, так как он может остаться недостигнутым. Это подобно попытке купить дом. С одной стороны, вы хотите приобрести его подешевле, но, с другой стороны, нет смысла торговаться за слишком низкую цену, так как никто этот дом вам по такой цене не продаст.
Поэтому вы ставите достаточно приемлемый бид, который может устроить продавца акции, но и не слишком высокий, чтобы у вас была возможность при продаже акции оставить себе прибыль в 1/16. Через Интернет вы вводите лимитный ордер:
Buy 2,000 ADF9 1/16 DAY (покупка) (дневной тип ордера)
Секретное оружие дэйтрейдера 205
Учтите, что по той цене, по которой вы хотите купить акцию, на продажу ничего нет. Вы запрашиваете акцию в надежде, что продавец появится. Ваш бид на 2,000 акций будет отражен на рынке, потому что сейчас он является самым высоким бид. До вас самый лучший бид был 9 для 2,800 акций.
Таким образом, рынок изменяется
от:
9-9 1/4 28x92 на:
9 1/16 - 9 1/4 20x92
Ваш бид теперь находится в торговом зале Нью-Йоркской Фондовой Биржи. Нет никаких гарантий, что вы приобретете акции по 9 1/16, однако, вы знаете, что если вам достаточно повезет, и вы купите акцию, то сможете заработать 1/16, продав ее по 9 1/8. Поэтому в данном случае покупка акции является самым тяжелым моментом.
КАК ВЫ КУПИТЕ 2,000 АКЦИЙ ADF
Если кто-нибудь введет ордер на продажу по рынку, то вы станете покупателем, и акция сторгуется по 9 1/16. Другими словами, вы молитесь о том, чтобы какой-нибудь идиот согласился продать ее вам по этой цене. Если вы терпеливы, то вам почти наверняка повезет, и вы приобретете эту акцию.
Итак, вы наблюдаете за котировкой по ADF, которая идет по 9 1/16, в реальном режиме времени. Вы ждете 10 минут, но пока еще ничего не сторговано. Затем, своими собственными глазами, вы видите, что 2,000 акций сторговалось по 9 1/16.
206 Дэйтрейд онлайн
На котировке в реальном режиме времени ADF читается таким образом:
9-9 1/4 28x92 25,800
Так что же произошло с вашим запросом на 2,000 акций по 9 1/16? Его здесь больше нет. Кто-то снял ваш бид и вы купили 2,000 акций.
Вы проверяете свои позиции и обнаруживаете, что теперь 2,000 акций ADF находятся на вашем счету. Вы приобрели акцию. Сейчас ваши деньги в опасности. И тут начинается самое приятное.
Так как вы купили акции по 9 1/16, то вы были бы вполне довольны, продав их по 9 1/8 и заработав при этом на 1/16.
Самое главное в бид-аск спрэде акции ADF то, что в данный момент нет ни одной акции на продажу по 9 1/8, есть только по 9 1/4. Ваша стратегия состоит в том, чтобы заработать 1/16. Вы можете пожадничать и попытаться заработать 1/8, но намного проще сделать 1/16, чем 1/8. Поэтому вы вводите лимитный ордер на продажу 2,000 акций ПО 9 1/8.
Ордер введен, и специалист обновляет рынок, отражая ваше предложение. Теперь рынок стал таким:
9-9 1/8 28x20 25,800
Вы чувствуете, что ваши шансы заработать 1/16 прямо сейчас весьма велики. Вы ожидаете только ордера на покупку по рынку. Покупатель купит акции у вас, так как ваша цена в данный момент самая низкая, и составляет 9 1/8. Вы надеетесь, что ваше предложение на продажу акции привлечет покупателей.
Вы ждете 3 минуты и следите за изменениями. Рынок выглядит уже так:
9-9 1/4 28x92 27,800
Секретное оружие дэйтрейдера 207
Сейчас показана акция на продажу по 9 1/4. Что же случилось с акцией, которая продавалась по 9 1/8? - Она продана! Ваши 2,000 акций были проданы по 9 1/8.
Вы во второй раз проверяете свой счет и видите, что у вас больше нет позиции по ADF. Вы достигли цели, все это заняло всего лишь несколько минут. Вы приобрели 2,000 акций по 9 1/16 и продали их по 9 1/8. И не так уж это было тяжело. Все, что вы сделали, это - выставили себя впереди тех ордеров на покупку и продажу, которые были в рынке. Использовав хорошо продуманные лимитные ордера, вы смогли эксплуатировать бид-аск спрэд и заработать на нем $125 прибыли. Вся прелесть этой сделки заключается в том, что акция совсем никуда не двигалась. Рынок все тот же, что был и прежде. Но вы заработали небольшую прибыль. Именно так я и торгую, чтобы зарабатывать себе на жизнь. Я слежу практически за двумястами различных акций и применяю эту стратегию в течение всего дня.
Ну хорошо, сегодня, к этому моменту, вы заработали $125. Следующим шагом будет повторное вложение денег в работу, может быть, - в ту же акцию. После такой удачной сделки, которая заняла всего несколько минут, расслабляться не имеет смысла. Так что возвращайтесь, прямо сейчас же, к той же самой бумаге и попытайтесь сторговать ее еще раз.
Подведем итог. Только что вы заработали $125 на акции ADF, использовав бид-аск спрэд. Вы приобрели 2,000 акций по 9 1/16 и продали 2,000 акций по 9 1/8. В общем, торговля выглядит следующим образом:
9-9 1/4 28x92
В рамках бид-аск спрэда в 1/4 вы увидели возможность использовать бид-аск спрэд и заработать быструю прибыль. Вы решили сместить покупателя по 9, запрашивая 2,000 акций по 9 1/16. Рынок обновился таким образом:
208 Дэйтрейд онлайн
9 1/16-9 1/4 20x92
Теперь это ваш бид на 2,000 акций по 9 1/16. Все, что вам надо, - это чтобы случайный продавец забрел на рынок. Если продавец введет ордер на продажу по рынку, то акция сторгуется по 9 1/16. И вы станете покупателем.
Именно так все и произойдет. Продавец введет ордер на продажу 2,000 акций по рынку. Продавец возьмет ваш бид по 9 1/16 и вы купите 2,000 акций, вследствие чего рынок изменится:
9-9 1/4 28x92
Теперь, владея 2,000 акций, вы должны решить, по какой цене их продать. Вы хотите заработать только лишь 1/16, поэтому предлагаете 2,000 акций по 9 1/8. Рынок изменяется:
9-9 1/8 28x20
Предложив акции по 9 1/8, вы теперь ждете покупателя, который введет ордер на покупку по рынку. Тогда вы стали бы продавцом по 9 1/8. И вы становитесь им. Появился покупатель и приобрел у вас акции по 9 1/8. Вы продали 2,000 акций по 9 1/8. Рынок изменился:
9-9 1/4 28x92
Миссия выполнена и сделка завершена. Вы заработали $125, купив 2,000 акций по 9 1/16 и продав затем их же, то есть 2,000 акций, по 9 1/8. А рынок акции остался таким же, каким вы его нашли до торговли: бид на 9, аск на 9 1/4. Использовав бид-аск спрэд, вы смогли заработать прибыль. Именно так я и зарабатываю деньги на акции, которая не движется.
Секретное оружие дэйтрейдера 209
Теперь ваш оборотный капитал освобожден от каких-либо обязательств, потому что вы продали свою позицию в 2,000 акций, и вам следовало бы снова вернуться к этой акции. Если бид-аск спрэд все тот же, то возвращайтесь обратно и попытайтесь приобрести еще 2,000 акций по 9 1/16.
За что я люблю эту стратегию, так это за то, что она исключает какие бы то ни было сомнения и треволнения. Когда вы используете бид-аск спрэд, то не покупаете акцию не потому, что считаете, что она недооценена. Вы спекулируете не на будущем развитии акции. Оставьте это другим, тем, кто торгует на Уолл-Стрит. Вам ни к чему пытаться перехитрить рынок. Ваш заработок от этого совсем не зависит. Вы устанавливаете свою цену на покупку, ориентируясь на бид. Вы покупаете там, где покупает специалист. Ваш бид там, где его спрос, а ваше предложение там, где его аск. Как все просто!
Последние два года я зарабатываю десятки тысяч долларов в месяц, используя эту стратегию. Но она работает только при правильно выбранных акциях. Если вы делаете правильный выбор, то заработать эти малые доли не так уж сложно. В последующих главах я объясню, какими акциями лучше всего торговать, и главное - когда. Будьте терпеливы, все мотайте на ус и следуйте моему примеру. Сейчас мы подходим к самой сути.
210 Дэйтрейд онлайн
Дэйтрейдеры изучают те же самые акции, что и инвесторы. Но что же они видят такого, чего не видят инвесторы? Как им удается зарабатывать себе на жизнь, продавая и покупая акции прямо у них под носом, так, что никто этого и не замечает? -А удается им это, потому как они видят, что стакан наполовину полон, там, где остальной мир инвесторов видит, что стакан наполовину пуст.
Что это означает? - Взгляните на типичный спрэд акции. Когда публика полагает, что следует покупать по аск, а продавать по бид, дэйтрейдеры считают, что им надо сделать прямо противоположное. То есть, они видят, что есть возможность покупать по бид, а продавать по аск. Результат? — Дэйтрейдеры зарабатывают 1/16, в то время как инвестирующая публика ее теряет.
Представьте себе акцию со спрэдом от 13 до 13/16. Тогда как основная масса слепо покупает ее по 13/16 и продает, по 13, применяя рыночные ордера, дэйтрейдер покупает ее по 13 и продает по 13/16, используя лимитные ордера. Рыночные ордера обрекают клиентов на неразумную потерю денег. Лимитные ордера помогают эти деньги заработать.
ГЛАВА 10