Корпоративные ценные бумаги.

Понятие и источники корпоративного права.

Основные признаки корпорации:

1. Юридическое лицо;

2. Корпорация – союз или объединение физ. и/или юр. лиц, которые приобретают статус участника члена корпорации;

3. Волевая организация;

4. Как юр. лицо, корпорация сохраняется независимо от состава участников;

5. Объединение имущества принадлежащее корпорации на праве собственности;

6. Корпорация представляет собой организационное единство, выраженное в наличии органов управления, высшим из которых является общее собрание акционеров (участников).

Корпорация – собирательное понятие, под которым понимают предпринимательское объединение капитала, имеющее различные организационно-правовые формы.

(…)

Предметом корпоративного права являются корпоративные правоотношения.

На сегодняшний день не существует единой позиции, что понимать под корпоративными правоотношениями.

Существует несколько точек зрения:

1. Организационные отношения

2. Имущественные отношения

3. Смешанные имущественно-организационные отношения.

Корпоративные отношения – это урегулированные нормами права общественными отношениями, возникающие в связи с созданием и деятельностью корпорации.

Метод – диспозитивный.

Источники:

1. Конституция РФ

2. ГК РФ

3. ФЗ (об АО, об ООО, о рынке ценных бумаг и пр.)

4. Указы президента (о некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров)

5. Постановления правительства (практически не регулируются)

6. Нормативные акты Федеральных органов исполнительной власти (стандарты эмиссии ценных бумаг)

7. Локальные корпоративные акты

8. Кодекс корпоративного поведения (рекомендательный характер)

9. Судебно-арбитражная практика

10. Обычай делового оборота

11. Нормы международного права

Объединение корпораций.

ГК РФ предоставляет 2 формы объединений: Ассоциации и Союзы, т.е. по ГК РФ, объединения – это некоммерческие организации.

Виды коммерческих объединений:

С точки зрения организационн-правовых форм выделяют:

1. Финансово-промышленные группы (ФПГ) – в РФ они создаются с целью привлечения инвестиций, восстановлению кооперативных и технологических связей между предприятиями для повышения эффективности производства. Предусмотрено три варианта объединения:) на основе договорного объединения частных компаний; по решению правительства, с участием государственных корпораций; по межправительственным соглашениям.

2. Холдинг – группа корпораций, основанная на отношениях экономической зависимости и контроля, участники которой, сохраняют формальную юридическую самостоятельность в своей предпринимательской деятельности, подчиняются одному из участников группы – холдинговой компании (головная организация), которая в силу владения преобладающими долями участия в уставном капитале, договора или иных обстоятельств, прямо или косвенно оказывает определяющее влияние на принятие решений другими участниками.

3. Объединение предпринимателей, основанные на договоре простого товарищества.

По экономическому содержанию, основанному на цели создания:

1. Концерн – крупное объединение предприятий, связанных общностью интересов, договорами, капиталом и участием в совместной деятельности (структура централизованная и жесткая). Управление концерном осуществляют специально избираемые органы. Без согласия концерна, его члены не могут быть одновременно участниками других концернов или ассоциаций.

2. Консорциум – способ организации совместной деятельности нескольких коммерческих организаций, добровольно объединившихся на долевых началах на определенный срок, для выполнения определенного бизнес-проекта, осуществления крупных инвестиций, научно-технических, экологических, социальных программ, требующих значительных материальных и организационных затрат (статусом юр. лица не обладают).

3. Картель – договорная форма объединения хозяйственных субъектов, участники которой, сохраняя статус юр. лица, финансовую, производственную и коммерческую самостоятельность, определяют общую политику сбыта и ценообразования, с целью расширения сферы влияния на товарных рынках.

4. Корнер – форма корпоративных объединений с целью переброски, использования капитала для овладения рынками какого-либо товара. Соединенный капитал используется для скупки акций отдельных корпораций, что бы впоследствии их перепродать или завладеть контрольным пакетом акций.

5. Конгломерат – то же самое, что и концерн, только участники пользуются более широкой автономией.

6. Трест – вид объединения корпораций, который отличается прочностью экономических и организационных связей. Компании, объединяющиеся в него, теряют хозяйственную и, частично, юридическую самостоятельность.

7. Синдикат – предпринимательское объединение, участники которого, сбывают свои товары через единую торговую контору (обычно хозяйственное общество). Синдикат не приобретает права юр. лица, участники сохраняют свою производственную и юридическую самостоятельность, но теряют коммерческую.

8. Франчайза – гибкая форма сотрудничества крупного и мелкого предпринимателей.

Корпоративные ценные бумаги.

1. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть его имущества, оставшегося после его ликвидации.

Виды акций:

1. Обыкновенная акция.

2. Привилегированная акция – не должна превышать 25% уставного капитала. Бывают Кумулятивные – по ним происходит накопление дивидендов в случае невыплаты; и Конвертируемые – можно конвертировать в другие акции.

3. Голосующие акции

4. Размещенные акции – акции, приобретенные акционерами.

5. Объявленные акции – выпуск и размещение планируется в будущем.

6. Бездокументарные акции – нет на бумажном носителе. Указаны в реестре акционеров.

7. Дробные акции – на одну акцию 2 и более лица.

По российскому законодательству все акции являются именными. Обыкновенные акции нельзя конвертировать в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги.

2. Облигации – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации может выпускать как государство, так и юридические лица.

Облигации могут быть именными и на предъявителя, бездокументарные облигации только именные.

АО может выпускать облигации с обеспечением:

1- Залоговым;

2- Обеспеченные поручительством;

3- Обеспеченные гарантией.

АО может выпускать облигации, конвертируемые в акции. АО может выпускать облигации на сумму, не превышающую размер уставного капитала.

При отсутствии обеспечения АО может выпускать облигации не ранее третьего года ее существования и при условии надлежащего утверждения двух годовых балансов.

3. Опцион эмитента – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе.

Опцион является именной ценной бумагой и может выпускаться только АО.

Цена опциона не может быть меньше номинальной стоимости акций, в которой он конвертируется.

Опционы можно передавать на основании гражданско-правовых сделок, вносить в уставные капиталы в качестве залога.

Правовая регламентация эмиссии (эмиссия – это последовательность действий эмитента.

1) Гражданский кодекс РФ

2) ФЗ «О рынке ценных бумаг»

3) ФЗ «О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу ФЗ о рынке ценных бумаг без государственной регистрации»

4) Стандарты эмиссии ценных бумаг

Процедура эмиссии:

1. Принятие решения о выпуске ценных бумаг (утверждается советом директоров).

2. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг.

3. Размещение эмиссионных ценных бумаг.

4. Государственная регистрация отчета о выпусках ценных бумаг или предоставление уведомления.

Корпоративное управление.

Корпоративное управление – это совокупность способов воздействия или процесс, с помощью которого управляется и контролируется деятельность корпорации.

Принципы корпоративного управления.

1. Практика корпоративного поведения должна обеспечивать акционерам реальную возможность осуществлять свои права, связанные с участием.

А) акционером должны быть обеспечены надежные и эффективные способы учета права собственности на акцию

Б) акционеры имеют право участвовать в управлении АО путем принятия решений по наиболее важным вопросам

В) акционерам должна быть предоставлена возможность участвовать в прибыли

Г) акционеры имеют право на регулярное и полное предоставление и информации

2. Практика корпоративного поведения должна обеспечивать равное отношение к акционерам, владеющим равным числом акций одного типа.

3. Практика корпоративного поведения должна обеспечивать осуществление с советом директоров стратегического управления деятельности обществом и эффективный контроль с его стороны за деятельностью исполнительных органов, а также подотчетность акционеров.

А) совет директоров определяет стратегию развития общества, обеспечивает эффективный контроль за финансово-хозяйственной деятельностью

Б)рекомендуется, чтобы члены совета директоров активно участвовали в заседаниях совета директоров

4. обществам рекомендуется создавать коллегиальный исполнительный орган, который должен разумно, добросовестно, исключительно в интересах общества осуществлять эффективное руководство текущей деятельностью, а также быть подотчетным совету директоров и акционерам

5. Практика корпоративного поведения должна обеспечивать своевременное раскрытие полной и достоверной информации об обществе, о его финансовом положении, об экономических показателях, структуре собственности и управления.

6. Практика корпоративного поведения должна учитывать предусмотренные законодательством права заинтересованных лиц, в том числе работников общества.

7. Практика корпоративного поведения должна обеспечивать эффективный контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества с целью защиты прав и законных интересов акционеров.

Классификация органов юридического лица.

1) По порядку формирования:

- избираемые;

- назначаемые.

2) По составу:

- единоличные;

- коллегиальные.

3) По характеру выполняемых функций:

- руководящий;

- исполнительные;

Это органы управления.

4) В зависимости от роли при формировании воли: