Роль и значение экономической и финансовой оценки инвестиционного проекта

Инвестиционная деятельность – совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства относительно реализации инвестиций. Инвестиции – все виды финансовых, материальных и нематериальных ценностей, которые размещаются в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффект.

Инвестиционная деятельность является одним из основных направлений расширения и воспроизводства основных фондов и производственных мощностей хозяйства на базе научно-технического прогресса, позволяющим регулировать развитие экономики, значительно повышать ее эффективность.

Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции – это общий объем инвестирования в определенном периоде, которые направлены на новое строительство, приобретение средств производства и прирост товарно-материальных средств.

Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций без суммы амортизационных отчислений в определенном периоде. Динамика чистых инвестиций характеризует экономическое развитие предприятия, области, государства. Если сумма чистых инвестиций отрицательная, то есть объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, это свидетельствует об уменьшение объема выпуска продукции. Если же сумма валовых инвестиций равняется нулю, это означает отсутствие экономического роста, а если эта сумма превышает сумму амортизационных отчислений, это свидетельствует о развитии экономики.

Инвестиционный проект – объект реального инвестирования, которое намечается к реализации в форме приобретения, нового строительства, расширения, реконструкции и т.п. на основе рассмотрения и оценивания бизнес-плана.

Бизнес-план – основной документ, в котором сжато, в общепринятой последовательности разделов изложены главные характеристики реального инвестиционного проекта.

В процессе проектирования инвестиционного бизнес-плана, отражающего сущность инвестиционного проекта, очень важно правильно и в доходчивой форме изложить цель, суть инвестиционного проекта и формы его реализации, а также конечные результаты от осуществления инвестиций. К основным требованиям, которых следует придерживаться в процессе подготовки бизнес-плана, относят лаконичность, информативность, убедительность и простоту изложения. Инвестор на основе бизнес-плана может сделать вывод, отвечает ли данный проект его инвестиционной стратегии и имеющимся ресурсам, устраивает ли он инвестора относительно сроков реализации, сроков и полноты возвращения капитала. При этом инвестора прежде всего интересуют конечные финансовые результаты, такие как сумма денежного потока, валовой и чистые прибыли. Бизнес-план призван убедить инвестора в эффективности предвиденных инвестиций.

Инвестирование может осуществляться с цель:

1) создания новых предприятий;

2) реконструкции и модернизации действующих, т.е. инновационные инвестиции – одна из форм инвестирования, осуществляемая с целью внедрения достижений научно-технического прогресса в производство и социальную сферу.

Объектами инвестирования являются реальные инвестиционные проекты, объекты недвижимости, разнообразные финансовые инструменты (прежде всего инструменты фондового рынка), которые являются предметом инвестирования. Жизненный цикл инвестиций – общий период времени от начала вкладывания средств в реальный инвестиционный проект до следующего весомого инвестирования в действующий объект. Как правило, жизненный цикл инвестиций распределяют на два основных периода:

1) инвестирования к началу эксплуатации объекта;

2) эксплуатация нового объекта к началу следующего существенного инвестирования в его реконструкцию или техническое переоборудование.

График инвестиций – общий объем инвестиций, распределенный по конкретным сроками инвестирования. Такой график составляется во время разработки бизнес-плана и оперативного плана реализации инвестиционного проекта.

Финансирование инвестиций – обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми средствами из разных источников.

Методами финансирования инвестиций являются: полное самофинансирование; акционирование; кредитное финансирование; лизинг и селенг; смешанное финансирование.

К внутренним источникам формирования инвестиционных ресурсов относятся собственные источники финансирования реализации инвестиционных программ (проектов). К основным внутренним источникам относят часть чистой прибыли компании (фирмы), подлежащей капитализации, и сумма амортизационных отчислений (амортизационный фонд). В инвестиционной деятельности наиболее распространенными операциями капитализации являются, капитализация части чистой прибыли, капитализация дивидендов, капитализация депозитного процента и др.

Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов – заемные и привлеченные источники финансирования инвестиционных проектов. Привлеченные источники формирования инвестиционных ресурсов – привлеченные на кредитной основе средства для реализации инвестиционного портфеля и прочее имущество. К основным видам привлеченных источников формирования инвестиционных ресурсов относятся долгосрочные кредиты банков; средства, полученные от эмиссии облигаций; имущество, привлеченное на основе инвестиционного лизинга и селенгу. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Заключительным этапом составления финансового плана является расчет показателей эффективности будущих инвестиций. Это очень важная, ответственная и сложная работа. Важность ее состоит в том, что каждый инвестор хочет иметь хотя бы приблизительное представление о результатах, которые будут получены при реализации инвестиционного проекта. Проекты, которые не дадут соответствующего эффекта, бесперспективны, и никто не будет вкладывать в них средства. Ответственность состоит в необходимости обосновать показатели эффективности инвестиций с высокой степенью достоверности и точности, учесть все факторы, которые могут влиять на эффективность проекта, оценить возможные риски, т. е. вероятность возникновения непредусмотренных финансовых потерь (в форме снижения или полной потери доходов, потери капитала и т. п.) в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности. Различают инвестиционный риск систематический и несистематический; реального и финансового инвестирования; экономический, политический, социальный и др. Значительные отклонения между прогнозируемыми и фактическими результатами могут привести к конфликтным ситуациям между участниками инвестиционного процесса, потери запланированных доходов и вложенных капиталов.

Сложность расчета эффективности предопределяется тем, что в практической работе тяжело правильно оценить все стороны деятельности, как на этапе осуществления инвестиций, так и во время эксплуатации инвестиционного проекта, точно спрогнозировать и добиться высокой степени достоверности информации. Кроме того, на практике существует несколько методик определения эффективности инвестиционной деятельности. Эффективность реальных инвестиций – понятия, которые характеризует разные аспекты доходности инвестиций. Для оценивания эффективности реальных инвестиций используются четыре основных показателя:

1) чистый приведенный доход;

2) индекс доходности;

3) период окупаемости;

4) внутренняя норма доходности.

В условиях рыночной экономики принципиально изменяются и функции контроля за инвестициями. На смену централизованному контролю, который осуществляется министерствами и ведомствами, а также органами типа народного контроля, приходит контроль со стороны собственников этих капиталов. Это, конечно, оказывает содействие повышению эффективности инвестирования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиции в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности имеют свои особенности. Немаловажную ступень в инвестиционном процессе занимают участники инвестиционной деятельности, в роли которых могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности поставщики, банковские, страховые организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса. Классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Инвестиции делятся по признаку целевого назначения будущих объектов, по формам воспроизводства основных фондов, по источникам финансирования, по направлению использования, по объектам вложения, по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку. Данная классификация позволяет более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

Инвестиционная деятельность – это интересная, важная и сложная проблема, которую невозможно полностью показать и раскрыть всю ее сущность в одной курсовой работе, но которая очень важна для развития экономики как внутри страны, так и на мировом уровне: достаток завтрашнего дня создаётся сегодняшними инвестициями.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Аюшеев А.Д., Филиппов В.И., Аюшеев А.А. Инвестиции, 1999 г.

2. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий, 1998 г. с. 76-86.

3. Ендовицкий Е.А. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности компаний, 2001 г. с .43-50.

4. Зимин И.А. Реальные инвестиции, 2000 г. с. 89-95.

5. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности, 1998 г. с. 34.

6. Крылов Э.И. Анализ эффективности и инновационной деятельности предприятия, 2001 г. с. 25-31.

7. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций, 2000 г. с. 56-64.

8. Мертенс А. Инвестиции, 1997 г. с. 25-32.