Анализ имущества и капитала предприятия

Тема 4. Детализированный анализ финансового состояния предприятия

1. Анализ имущества и капитала предприятия

2. Оценка показателей и определение типа финансовой устойчивости предприятия

3. Оценка показателей платёжеспособности и определение типа расчётно-кредитной политики предприятия

4. Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия

5. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия

6. Перспективный финансовый анализ

Анализ имущества и капитала предприятия

Цель детализированного анализа финансового состояния предприятия – более подробная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности в истёкшем отчётном периоде, а также оценка возможностей развития на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде, последовательность проведения углублённого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлена на рисунке 2.4.1. Под методикой проведения любого анализа понимается совокупность способов, правил и мероприятий по наиболее целесообразному выполнению какой-либо работы.

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц, логика отбора и составления которых предполагает анализ состояния и динамики экономического потенциала предприятия, результатов и эффективности его использования.

Экономический потенциал субъекта хозяйствования можно охарактеризовать двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения.

Обе эти стороны взаимосвязаны – нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового состояния и наоборот. Так, неоправданное омертвление средств в неходовых товарах, дебиторской задолженности может повлиять на своевременность текущих платежей, а неоправданный рост заёмных средств может привести к необходимости сократить имущество предприятия для расчётов с кредиторами.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре имущества и его источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности. Анализ структуры статей баланса и динамики изменений проводится при помощи одного из следующих способов:

· анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения балансовых статей;

· составление уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

· проведение дополнительной корректировки баланса и отчета о финансовых результатах на индекс инфляции с агрегированием статей в необходимом аналитическом разрезе.

В большинстве случаев исследование структуры и динамики финансового состояния фирмы производится при помощи уплотненного аналитического баланса. Уплотнённый аналитический нетто - баланс строится в активе по убывающей ликвидности активов; в пассиве - по убыванию срочности погашения обязательств. В таблице 2.4.1 представлен аналитический нетто-баланс. По уплотненному нетто – балансу проводится вертикальный и горизонтальный анализ, основная цель которого состоит в формировании оценки об изменениях имущественного и финансового состояния предприятия.

Цель вертикального анализа баланса - определить удельный вес отдельных групп и статей в общем итоге баланса, который принимается за 100% на начало и конец периода. В графе 3 и графе 5 таблицы рассчитывается структура имущества предприятия, а графа 11 и графа 13 показывают долю той или иной статьи пассива в общем капитале предприятия. Показатели абсолютного прироста, отражающие насколько изменилась величина статьи в абсолютном выражении, рассчитываются в графах 6 и 14. Показатели, отражающие относительное изменение статей баланса за отчетный период по отношению к базисному, представляются в графах 7 и 15, а базисные темпы роста в графе 8 и графе 16.

Горизонтальный анализ отчётности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (или снижения). Как правило, если имеются данные, берутся базисные темпы роста за несколько отчетных периодов (3-5 лет), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значение. Цель горизонтального анализа – определение абсолютных и относительных изменений величин различных статей финансовой отчетности за определённый период. Схема проведения горизонтального анализа баланса представлена в таблице 2.4.2.

Вертикальный и горизонтальный анализы взаимодополняют друг друга, а некоторые показатели можно отнести как к инструментам горизонтального, так и к инструментам вертикального анализа. Но вертикальный является основным, а горизонтальный дополняет его. Горизонтальный анализ проводят по колонкам относительных изменений (графа и графа), которые представлены в таблице 2.4.1 (если нет данных за 3-5 лет).

Таблица 2.4.2 - Горизонтальный анализ баланса

Показатель	На начало года Х (базисные данные)	На начало года (ХХ +1)	На начало года (ХХ +2)
д. ед.	%	д. ед	%	д. ед.	%
Актив Высоколиквидные активы Баланс Пассив Баланс

Таким образом, все показатели аналитического баланса можно разбить на три группы:

- показатели структуры баланса;

- показатели динамики баланса;

- показатели структурной динамики баланса.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния предприятия очень важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

По разработанным таблицам оформляется аналитическая записка, содержащая обзор изменений структуры имущества и капитала предприятия и включающая следующие оценки:

1. Оценку изменения величины и структуры имущества предприятия в увязке с источниками финансирования.

При этом руководствуются тремя балансовыми правилами:

- основной капитал формируется только за счёт собственного капитала;

- основной капитал может формироваться за счёт собственного и долгосрочного заёмного капитала;

- все долгосрочные вложения, включая материальные и нематериальные элементы основного капитала, а также минимальные запасы сырья, материалов и готовой продукции финансируются за счёт собственных или долгосрочных заёмных источников.

2. Определение основных тенденций изменения активов, используемых в разных сферах деятельности предприятия.

С этой целью производится оценка динамики производственного потенциала предприятия по данным таблицы 2.4.3.

Таблица 2.4.3 - Динамика производственного потенциала предприятия

Элементы производственного потенциала	На начало года	На конец года	Изменения
д.ед.	уд. вес	д.ед.	уд. вес	абс.	отн.
Необоротные активы: 1.1. Основные средства и НМА 1.2. Незавершенное строительство Мобильные активы: 2.1. Производственные запасы 2.2. Незавершенное производство 2.3. Готовая продукция
Итого производственный потенциал

Абсолютный прирост имущества и капитала предприятия может быть обусловлен: во-первых, воздействием инфляции; во-вторых, расширением производственной деятельности предприятия; в-третьих, расширением сферы финансовой и инвестиционной деятельности предприятия. Поэтому в ходе анализа необходимо произвести сравнение общего темпа изменения валюты баланса за период с индексом инфляции за анализируемый промежуток времени и с общим темпом изменения производственного потенциала.

Расширение деятельности предприятия в производственной сфере может происходить двумя путями:

- на основе расширения материально-технической базы производства;

- без расширения материально-технической базы производства. Рост объёма производства и реализации продукции в этом случае достигается за счёт роста фондоотдачи основных производственных фондов и ускорения оборачиваемости текущих активов.

В первом случае очевиден рост производственного потенциала, важнейшим элементом которого является материально-техническая база. Основные показатели представлены в таблице 2.4.4.

Для первого варианта в структуре первоначального баланса будут преобладать малоликвидные и иммобилизованные активы. В последующем их доля будет снижаться за счёт начисления амортизации и вовлечения запасов в производственный цикл.

При втором варианте производственный потенциал наращивается за счёт оборотных активов (п. 2.1, 2.2, 2.3 таблицы 2.4.3), и в общей структуре имущества преобладают средне- и малоликвидные активы за счёт увеличения объёмов реализации продукции.

3. Оценивается уровень самофинансирования деятельности предприятия за отчётный период с привлечением отчёта о финансовых результатах.

Для построения выводов по данному направлению используются результаты анализа о формировании выручки от реализации и чистой прибыли. Например, производится сопоставление изменения валюты баланса с изменениями финансовых результатов деятельности предприятия за отчётный период. Сопоставление осуществляется путём сравнения коэффициентов КВ и КБ, которые показывают прирост соответственно выручки от реализации продукции и среднего значения валюты баланса за отчётный период. Если КВ > КБ, то это свидетельствует о том, что в отчётном периоде использование финансовых ресурсов было более эффективным, чем в предшествующем; если КВ < КБ – менее эффективным.

Таблица 2.4.4 - Характеристика основных средств предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Темп изменения
д.ед.	уд. вес	д.ед.	уд. вес
Первоначальная стоимость основных средств в т.ч. активная часть Остаточная стоимость основных средств Коэффициент годности Коэффициент обновления Коэффициент выбытия	х х х	х	х х х	х

4. В завершении аналитического обзора, основываясь на данных горизонтального анализа, формируется предварительный вывод об изменении финансовой устойчивости предприятия.