Коэффициент покрытия долга и процентов

(коэффициент покрытия долгосрочных обязательств)

Коэффициент покрытия долга и процентов рассчитывается по формуле:

,

где - коэффициент покрытия долга и процентов в t-м периоде; - остаток свободных денежных средств на начало периода t, руб.; ЧП_t - чистая прибыль в t-м периоде, руб.; П_t - процентные платежи в t-м периоде, руб.; А_t - амортизационные отчисления в t-м периоде, руб.; ИУК_t - вложения в уставный капитал в t-м периоде, руб.; ПЗС_t - получение заемных средств в t-м периоде, руб.; И_t - инвестиции, осуществленные в t-м периоде, руб.; ПД_t - расходы по погашению долга в t-м периоде, руб.

Коэффициент показывает, насколько предприятие способно осуществлять в текущем периоде платежи по кредитам (погашение долга и уплата процентов) в соответствии с кредитным договором.

В данном инвестиционном проекте в вероятном сценарии после начала операционной деятельности в рамках проекта минимальный размер коэффициента покрытия долга и процентов равен 1,46, что свидетельствует о практическом отсутствии риска по неисполнению кредитного договора.

Коэффициент задолженности

(коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств)

Коэффициент задолженности (КЗ_t) в расчетном интервале планирования определяется как отношение долгосрочной задолженности к общему объему капитализированных средств (сумма собственных средств и долгосрочных займов):

Данный показатель характеризует потенциальные возможности предприятия для заимствования дополнительных средств со стороны, и анализируется банками при решении вопроса о предоставлении ему долгосрочного кредита.

В рассматриваемом инвестиционном проекте в вероятном сценарии максимальное значение данного показателя в каждом интервале планирования не превосходит 75%.

Оценка эффективности инвестиционной деятельности

Для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия были рассчитаны следующие показатели:

- срок окупаемости (PBP)

- рентабельность инвестиций (RoI)

- чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость, NPV)

- внутренняя норма доходности (IRR)

Для расчетов коэффициентов эффективности следует определить величину дисконтированных денежных потоков (табл. П9.11).

Таблица П9.11

Исходные данные для определения эффективности инвестиционного проекта

Наименование показателя	Январь 2006	Февраль 2006	Март 2006	Апрель 2006	Май 2006	Июнь 2006
Дисконтированные инвестиции, всего	292,4	671,2	2 075,0	520,4	289,3	176,9
Дисконтированная чистая прибыль	-199,6	-612,9	-753,6	-183,9	-7,8	131,6

Срок окупаемости (PBP)

Сроком окупаемости (payback period) называется отрезок времени от начального момента (начало первого (нулевого) интервала планирования) до момента окупаемости. Для определения момента окупаемости используется вспомогательный показатель - коэффициент финансового возврата. Моментом окупаемости называется тот момент времени в расчетном интервале планирования, в котором значение коэффициента финансового возврата достигает и в дальнейшем остается выше 100%.

Окупаемость инвестиций (без учета дисконтирования) в вероятном сценарии достигается через 3 ¼ года.