Тема VI. Оборотный капитал предприятия

6.1. Экономическая сущность оборотного капитала, состав, структура

По экономическому содержанию оборотный капитал представляет собой авансированные средства, необходимые для формирования оборотных активов предприятия и отражается в пассиве баланса. Оборотные средства представляют собой актив баланса и раскрывают его материальную финансовую составляющие, т.е. оборотные и текущие активы.

В соответствии со своим назначением и ролью в процессе производства оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и состоят из предметов труда (сырье, материалы, топливо и др.) и частично из средств труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП), производственных запасов, незавершенного производства и полуфабрикатов собственного изготовления. В отличие от основных фондов, оборотные производственные фонды полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт в течение одного производственного цикла, изменяя свою натурально-вещественную форму.

Фонды обращения непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса производства и реализации продукции, всей хозяйственной деятельности предприятия. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.

Состав собственных оборотных средств предприятия можно представить в общем виде в следующей таблице 1).

Таблица 6.1.1.

Оборотные средства
Оборотные производственные фонды	Фонды обращения
Средства в запасах	Средства в производстве	Готовая продукция	Денежные средства и дебиторская задолженность
Предметы труда	Орудия труда (МБП)	Незавершенное производство	Расходы будущих периодов	Готовая продукция на складе	Товары отгруженные	Денежные средства	Дебиторская задолженность
Нормируемые	Ненормируемые

Основная часть оборотных производственных фондов предприятия находится в запасах и состоит из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий. Кроме того к оборотным фондам относятся и некоторые орудия труда в виде МБП. Это инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта и др., со сроком службы менее одного года и стоимостью не более 100-кратного установленного размера минимальной оплаты труда.

В составе оборотных фондов в производстве основную часть составляет незавершенное производство. Расходы будущих периодов включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в текущем году, но относятся на продукцию будущего года и являются невещественным элементом оборотных производственных фондов.

Основную часть фондов обращения составляет готовая продукция. Это готовая продукция на складе и товары отгруженные.

Другая составляющая часть фондов обращения состоит из денежных средств и дебиторской задолженности.

Денежные средства могут находиться в кассе предприятия, на счетах в банке, в расчетах, в ценных бумагах. Дебиторская задолженность представляет собой долги организаций, с которыми предприятие вступает в хозяйственно-финансовые отношения в процессе своей деятельности.

С точки зрения ликвидности оборотные средства можно подразделять на немедленно реализуемые активы (деньги в кассе предприятия и на счетах в банке, некоторые виды ценных бумаг); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, депозиты, товары для перепродажи); медленно реализуемые активы (запасы всех видов); трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).

Величина, состав и структура оборотных средств на предприятии зависит от сферы деятельности и отраслевых особенностей производства, длительности производственного цикла, стоимости ресурсов, условий и ритмичности их поставок, соблюдения договорной и расчетной дисциплины и др. факторов.

6.2. Потребность предприятия в оборотных средствах

Важное значение в деятельности предприятия имеет оптимальная обеспеченность его оборотными средствами, поскольку их недостаток может привести к перебоям в производстве и ухудшению его финансового состояния. Излишек же оборотных средств приводит к омертвлению капитала, что также отражается на результатах хозяйственной деятельности предприятия. Нормирование оборотных средств представляет собой подход к установлению их оптимальной величины, необходимой для организации и осуществления деятельности предприятия.

К нормируемым оборотным средствам относятся оборотные производственные фонды и частично фонды обращения, т.е. остатки нереализуемой готовой продукции на складе предприятия. К ненормируемым средствам относятся товары отгруженные, денежные средства и дебиторская задолженность (средства в расчетах).

Определение потребности в оборотных средствах предприятия обусловливается производственной программой предприятия, в соответствии с которой разрабатывается смета затрат как основа расчетов потребности в оборотных средствах.

В практике применяют различные методы определения нормативов оборотных средств. Это метод прямого счета и аналитические методы, которые применяются при укрупненных расчетах не требующих детализации и точности счета.

Наиболее точным, обоснованным является метод прямого счета. Это основной метод определения потребностей предприятия в оборотных средствах, хотя и наиболее трудоемкий. Метод базируется на определении норм запаса и норматива оборотных средств по отдельным их элементам. Процедура нормирования состоит из расчета норм запаса по отдельным видам нормируемых оборотных средств; определения нормативов запасов по этим видам средств, а также расчета совокупного норматива запасов по всем элементам нормируемых оборотных средств предприятия.

Нормы оборотных средств предприятия представляют собой объемы запасов по основным видам производственных ресурсов, необходимых для его нормальной ритмичной деятельности. Нормы определяются в днях и показывают длительность периода, обеспеченного конкретным видом запасов. Нормы устанавливаются на определенный период и могут пересматриваться в связи с изменениями (внутренними и внешними), происходящими в экономической среде. Это могут быть изменения цен, тарифов, ассортимента вырабатываемой продукции, условий ее производства и реализации и пр.

Нормы устанавливаются по видам нормируемых оборотных средств. Отдельно по производственным запасам; незавершенному производству и полуфабрикатам собственного производства; расходам будущих периодов; запасам готовой продукции на складе предприятия.

По основным видам производственных запасов (сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам) норма в днях включает необходимое время для:

- выгрузки, приемки, сортировки, складирования (подготовительный запас);

- хранения сырья и материалов на складе в виде запаса для обеспечения производственного процесса (текущий запас);

- хранения сырьевых и материальных ресурсов в виде страхового или гарантийного запаса (страховой запас);

- подготовки к производству ресурсов. Это может быть резка, сушка, подбор партий к запуску и пр. (технологический запас);

- хранения материалов на складе в виде транспортного запаса, в связи с несовпадением сроков движения грузов и платежных документов.

Текущий складской запас является для предприятия важнейшим. Норма текущего запаса зависит от интервала поставок. В качестве нормы текущего запаса обычно принимают половину продолжительности среднего интервала между поставками.

Важным для предприятия является гарантийный (страховой) запас. Он необходим в условиях нарушения сроков поставок, поступления брака и некомплектных материалов. На норму страхового запаса влияет также размер текущего запаса. Норма страхового запаса обычно устанавливается в пределах половины нормы текущего запаса. В отдельных случаях норма может быть выше 50%, если предприятие удалено от поставщиков и удобных транспортных коммуникаций или ресурсы доставляются ограниченным числом поставщиков.

Нормы времени на выгрузку, приемку, сортировку, складирование, подготовку к производству производственных запасов определяются, исходя из фактических затрат, устанавливаемых хронометражем.

Общая норма запаса на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты определяется суммированием норм их отдельных видов.

Норма запаса по готовой продукции рассчитывается раздельно: по готовой продукции на складе и по отгруженной, расчетные документ по которой не приняты банком. Нормы запаса определяются по каждому виду готовой продукции и учитывают время на подбор продукции по группам, маркам, сортам; упаковку и маркировку; хранение продукции на складе до отправки; комплектование продукции по партиям грузовых отправок; на погрузку и доставку продукции в соответствии с видами франко; подготовку расчетных документов и передачу их в банк.

Следующим элементом нормирования оборотных средств является определение нормативов запасов оборотных средств по их каждому виду. В стоимостном выражении норматив оборотных средств будет отражать минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия.

Нормативы запасов оборотных средств по их основным видам рассчитываются по формуле:

,

где О – однодневный расход (выпуск) по данному виду оборотных средств в

стоимостном выражении (рассчитывается на основе календарных

дней-год-360, квартал-90, месяц-30 дней);

N – норма запаса в днях.

При этом норматив незавершенного производства определяется с учетом продолжительности производственного цикла и степени готовности изделий, который выражается через коэффициент нарастания затрат. Коэффициент характеризует степень готовности продукции. Его применение обусловливается тем, что затраты на производство продукции производятся не сразу, а в течение производственного цикла и каждые последующие затраты прибавляются к первоначальным. В связи с этим норма оборотных средств по незавершенному производству по каждому виду (N) в днях рассчитывается по формуле:

,

где Т – длительность производственного цикла изделия;

К – коэффициент нарастания затрат при производстве изделия.

Коэффициент нарастания затрат в общем виде представляет собой следующее отношение:

,

где 3е – единовременные затраты в начале производственного процесса (сырье, основные материалы, полуфабрикаты);

3n – последующие затраты на производство изделия (заработная плата, амортизационные отчисления, накладные расходы и др.).

Уровень коэффициента нарастания затрат находится в пределах от 0 до 1.

Норматив запасов оборотных средств по расходам будущих периодов (Н) определяется, исходя из суммы расходов будущих периодов на начало и конец планового года (Р_н и Р_к) за вычетом расходов будущих периодов, предполагаемых к отнесению на затраты в плановом периоде (Р₃):

.

Отдельно рассчитываются нормативы запасов оборотных средств по прочим видам производственных ресурсов – топливу, таре, упаковочным материалам, МБП и др. видам вспомогательных материалов.

Путем сложения нормативов оборотных средств предприятия по каждому их виду запасов устанавливается совокупный норматив оборотных средств.

Потребности предприятия в ненормируемых оборотных средствах определяются расчетным путем методами аналогичными применяемым при нормировании запасов. Однако эти потребности по отношению к нормированию устанавливаются не так жестко. Например, величина отгруженных товаров, входящих в состав ненормируемых оборотных средств предприятия, включает в себя товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил, а также отгруженные, но не оплаченные в срок или находящиеся на ответственном хранении у покупателя. В этих условиях предприятие при расчете величины готовой продукции, находящейся в группе отгруженной, должно учитывать интервал между временем отгрузки товара и временем поступления выручки на расчетный счет в банке и по возможности сокращать его, поскольку длительное отвлечение денежных средств из оборота требует привлечения дополнительных ресурсов в форме кредитов и нарушает устойчивость предприятия.

Определение потребности предприятия в денежных средствах, находящихся в кассе, на расчетных счетах в банках, в расчетах, в пути, аккредитивах, векселях, в дебиторской задолженности и др., должно быть увязано с их экономным и рациональным использованием, возможностями их вложений в доходные ценные бумаги и другие инвестиции, получением торговых и коммерческих кредитов, с проведением мероприятий по снижению дебиторской задолженности.

6.3. Эффективность использования оборотных средств предприятия.

Экономическая эффективность использования оборотных средств предприятия выражается в полезном результате его хозяйственной деятельности.

Главным и обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств является показатель их рентабельности (Р_ос), который определяется как отношение прибыли от реализации продукции (П_р) и средней стоимости оборотных средств в рассматриваемом периоде (С_ос) по формуле:

.

Другими показателями эффективности использования оборотных средств являются показатели, отражающие время (скорость) и длительность их оборота в днях, иными словами показатели оборачиваемости ресурсов.

Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за рассматриваемый период и характеризуется показателем – коэффициент оборачиваемости (К_о). Расчет показателя производится по формуле:

,

где Р – объем реализованной (товарной) продукции;

С_ос – средняя стоимость оборотных средств.

Оборотная величина коэффициента оборачиваемости называется коэффициентом закрепления, загрузки, (К_з) и показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Формула расчета:

.

Длительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотных средств в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением денежных средств после реализации продукции.

Длительность одного оборота оборотных средств (О) в днях рассчитывается по формуле:

,

где Д – количество дней в рассматриваемом периоде.

Чем меньше длительность одного оборота оборотных средств, тем меньше потребность в них предприятия. Чем эффективней используются оборотные средства, тем быстрее оборотные средства совершают кругооборот. Т.е. сокращение времени обращения оборотных средств предприятия характеризует эффективность их использования.

Так же, как и показатели рентабельности, показатели оборачиваемости оборотных средств могут рассчитываться по их отдельным элементам. Например, показатель длительности оборота дебиторской задолженности, который отражает средний срок получения платежа (О_дб)может быть рассчитан по формуле:

,

где Д_з – величина дебиторской задолженности;

В – однодневная выручка от реализации продукции.

Оборачиваемость денежных средств в днях характеризует период с момента оплаты предприятием производственных ресурсов до момента получения денежных средств на счета банков в результате реализации продукции. Длительность оборота денежных средств предприятия (О_ден)может быть рассчитана способом:

,

где О_з – период обращения запасов;

О_к – период обращения кредиторской задолженности;

О_дб – период обращения дебиторской задолженности.

Эффективное использование оборотных средств играет важную роль в обеспечении стабильной работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства, и зависит от множества факторов внешнего и внутреннего характера.

Резервы повышения эффективности использования оборотных средств на предприятии следующие:

- рациональная организация снабжения и сбыта на основе прямых долгосрочных хозяйственных отношений;

- оптимальное нормирование и использование производственных запасов;

- внедрение новых технологий, совершенствование технической оснащенности и повышение фондоотдачи основных производственных фондов;

- повышение эффективности управления финансами предприятия, в том числе совершенствование системы расчетов с поставщиками и потребителями и др.

Внешние факторы, которые предприятия должны учитывать в процессе хозяйственной деятельности следующие:

- потребительский спрос на продукцию;

- инфляционные процессы;

- изменения в законодательстве, связанные с производственно-хозяйственной деятельностью предприятий;

- состояние налогообложения деятельности предприятия;

- доступ к банковским кредитам;

- общее состояние договорной и платежно-расчетной дисциплины в экономике.

Реализация внутренних резервов и учет внешних факторов позволяют предприятию добиваться экономии оборотных средств. Эффект экономии выражается в абсолютном или относительном их высвобождении. Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение производственной программы обеспечивается при меньшем объеме средств, чем предусмотрено планом. Относительное высвобождение происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции.

6.4. Источники формирования оборотного капитала

Источниками формирования оборотного капитала являются собственные, привлеченные и заемные средства, представленные в пассиве баланса предприятия.

Первоначальным источником обеспечения предприятия оборотными средствами является уставный капитал, часть которого направляется на приобретение производственных запасов и покрытие затрат, связанных с производством и реализацией продукции. Дальнейшее обеспечение пополнения оборотных средств предприятия осуществляется за счет получаемого им дохода, в том числе прибыли. В процессе хозяйственной деятельности у предприятия образуется так называемая кредиторская задолженность, которая используется им в качестве собственного источника пополнения оборотных средств, хотя и не принадлежит предприятию. Этот источник считается приравненным к собственным и в пассиве баланса отражается как устойчивые пассивы. К кредиторской задолженности относятся:

- задолженность поставщикам за поставленные материальные ресурсы (сырье, топливо, основные и вспомогательные материалы, полуфабрикаты и др.);

- задолженность покупателя по авансам за продукцию предприятия;

- задолженность в бюджет и внеоборотные фонды по налогам и отчислениям, а также по заработной плате работникам предприятия, начисление которых происходит раньше срока платежей;

- задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей.

Из чистой прибыли предприятие формирует фонд накопления, а также некоторые резервные фонды, неиспользуемые остатки которых могут направляться на обеспечение его текущих потребностей. Это фонды целевого назначения, в том числе резервный, фонд социального развития, амортизационный, премиальный, на оплату отпусков, ремонтный и др. В нынешних условиях нестабильной экономической ситуации денежные средства фондов и кредиторской задолженности постоянно находятся в обороте предприятия и позволяют ему решать хозяйственные задачи без привлечения заемных средств.

К заемным источникам формирования оборотных средств относят краткосрочные кредиты и ссуды банков, коммерческие кредиты других предприятий в виде займов, авансов, скидок за поставляемую продукцию, векселей.

Источниками покрытия текущих потребностей предприятия могут также быть доходы от его вложений в уставные капиталы или ценные бумаги других предприятий и государства, выпуск собственных ценных бумаг (акций, облигаций), доходы от вложений средств в банки в виде депозитов и др.

Таким образом, имеется целый ряд источников финансирования оборотного капитала предприятия, эффективное управление которыми должно обеспечивать предприятию его финансовую устойчивость, платежеспособность и развитие.

Вопросы для самоконтроля по теме

1. Сущность понятия «оборотный капитал».

2. Структура оборотного капитала и его состав.

3. Подразделение оборотного капитала на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

4. Идеология нормирования оборотных средств, нормы и нормативы.

5. Методы расчета потребности предприятия в оборотных средствах.

6. Последовательность расчета потребности предприятия в оборотных средствах методом прямого счета.

7. Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия.

Тесты по теме

I. Остатки готовой продукции на складе могут отражаться в балансе организации:

1) по фактической или нормативной производственной себестоимости;

2) по полной фактической себестоимости;

3) по продажным ценам.

II. Можно ли переоценивать материалы в связи с инфляцией:

1) можно;

2) можно, если это предусмотрено учетной политикой организации;

3) нельзя;

4) можно, если в организации создается резерв под снижение стоимости материальных ценностей.

III. Чистый оборотный капитал – это:

1) показатель, характеризующий соотношение между текущими активами и обязательствами, и численно равный разнице между ними;

2) показатель, характеризующий соотношение между текущими активами и обязательствами, период погашения которых превышает 1 год;

3) показатель, характеризующий структуру и величину оборотных средств;

4) показатель, характеризующий соотношение между системной и варьирующей частью текущих активов.

IV. Остатки готовой продукции на складе могут отражаться в балансе организации:

1) по фактической или нормативной производственной себестоимости;

2) по полной фактической себестоимости;

3) по продажным ценам.

V. Замедление оборачиваемости оборотных активов приведет:

1) к росту остатков активов в балансе;

2) к уменьшению остатков активов в балансе;

3) к уменьшению валюты баланса;

4) к увеличению внеоборотных активов;

5) к уменьшению денежных средств.