Анализ безубыточности предприятия и запас финансовой прочности
Понятие безубыточности и соответствующий график широко используются в экономике. С их помощью можно быстро получить прогноз основных показателей деятельности предприятия при изменении условий на рынке. Рассуждения основаны на предположениях: 1) не происходит изменений цен на сырье и продукцию за период, на который осуществляется планирование; 2) постоянные издержки считаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж; 3) переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж; 4) продажи осуществляются равномерно. Введём обозначения:
З – затраты-себестоимость всей годовой программы, руб;
Зпос – постоянная часть затрат-себестоимости за год, руб;
Зпер – переменная часть затрат-себестоимости за год, руб;
N – объём производства за год в натур выражении, ед;
З1 – затраты-себестоимость одной единицы продукции, руб/ед;
Ц – цена ед продукции, руб/ед;
В – выручка от реализации продукции за год, руб;
Зкр и Вкр – критические точки безубыточности по затратам и выручке, руб/год;
Вф – фактическое значение выручки предприятия.
Алгоритм построения графика и вывода формул:
1 по оси Х отложим две шкалы: внизу выручка В, вверху N; по оси Y - разные показатели в руб.
2 строим линейную функцию суммарных затрат З=Зпос+З1пер∙N
3 строим линейную функцию выручки В=Ц∙N; она проходит через начало координат как биссектриса (т.к по игрек В и по икс В); на рис получили точку А – от пересечения двух прямых: В(N) и З(N).
4 точка А образует квадрат; его сторона-игрек Зкр равна стороне-икс Вкр (здесь же и значение Nкр); итак, мы нашли точку Nкр, в которой выручка Вкр равна затратам Зкр.
5 строим линейную функцию прибыли П=П(N)=В-З=Ц∙N-(Зпос+З1пер∙N)
6 в критической точке прибыль равна нулю П(Nкр)=0; отсюда получаем уравнение:
Ц∙N-(Зпос+З1пер∙N)=0
7 из полученного уравнения находим критический объём производства, при котором затраты равны выручке, а прибыль и рентабельность нулевые:
Nкр=
8 построим формулу для критического значения выручки – порога рентабельности; для этого обе части полученного выше равенства умножим на Ц:
Вкр=Ц∙Nкр=
9 упростим формулу, для этого числитель и знаменатель разделим на Ц, получим:
Вкр=
Запас финансовой прочности в простейшем случае определяется как разность ЗФП=Вф-Вкр. Если ЗФП>0, то на рисунке она представлена отрезком, соединяющим точки Вкр и Вф.
![]() |
Руб Выручка=Ц*N
![]() |
З=Зпоc+З1пер*N
Прибыль
Зкр А
+Зпос
Nкр N шт
Вкр Вф В=Ц*N, руб
-Зпос
Выполним анализ соотношения переменных и постоянных затрат, см таблицу 5.15.
Таблица 5.15 - Анализ соотношения переменных и постоянных затрат
Показатель | Годы | Изменение | |
2011 г | 2012 г | 2012.- 2011 | |
1. Выручка от реализации продукции, т.р. | |||
2. Затраты на производство и реализацию продукции, т.р. | |||
2.1.Переменные затраты, всего | |||
2.2. Переменные затраты на единицу продукции | |||
2.3. Постоянные затраты, всего | |||
3. Точка безубыточности, шт. | |||
4. Порог рентабельности Вкр, т.р. | |||
5. Запас финансовой прочности, т.р. (В-Вкр) | |||
6. Операционный рычаг |
Эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага – ЭФР (%) показывает, на сколько процентов изменяется рентабельность собственных средств (РСС) по сравнению с экономической рентабельностью всех работающих активов (ЭРА) при использовании займов.
ЭФР может быть как «положительным» (тогда РСС увеличивается при использовании займов), так и «отрицательным» (тогда РСС уменьшается). Причина последнего – чрезмерность займов. Рассчитывается ЭФР следующим образом:
ЭФЛ = (1-Снп)*(ЭРА – ССБК) * (ЗС/СС),
где: | Снп – | ставка налога на прибыль (она равна 0.20); |
ЭРА - | экономическая рентабельность активов, %; | |
ССБК - | средняя ставка по банковским кредитам; | |
ЗС и СС - | заёмные и собственные средства. |
Рассмотрим изменение рентабельности активов и величины собственного и заемного капитала за последние 2 года (табл.5.14).
Таблица 5.14 Анализ эффекта финансового рычага
Показатель | 2011 г | 2012 г | Изменение |
Рентабельность активов | |||
Собственный капитал | |||
Заемный капитал | |||
Доля заемного капитала, % | |||
Соотношение заемного и собственного капитала | |||
Эффект финансового рычага |
Вывод: таким образом, за счет привлечения заемных средств предприятие увеличило (если ЭФР положителен)/снизило (если ЭФР отрицателен) рентабельность собственного капитала на …%.
Защита курсовой работы
Для успешной защиты курсовой работы студент должен свободно ориентироваться в представленном материале. Процедура защиты:
1 подписанная студентом и руководителем работа передаётся в комиссию по приёму курсовых работ,
2 делается доклад в течение 6-7 минут;
3 студент отвечает на вопросы членов комиссии, всех присутствующих,
4 далее возможны выступления по теме работы.
5 по результатам защиты члены комиссии определяют общую оценку работы: «отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно».
В процессе защиты студент должен четко и ясно отвечать на поставленные вопросы. Особое внимание необходимо уделить сделанным выводам и предложенным в работе рекомендациям по совершенствованию финансового менеджмента в организации.
Рекомендуемые источники
1) Мнацаканян А. Г. , Настин Ю. Я. Правила оформления учебных текстовых работ. – Калининград: КГТУ, 2012 (форум)
2) Колчина, Н.В. Финансовый менеджмент: учеб пособие / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 464 с.
3) Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2007. – 656 с.
4) Ермасова, Н. Б.Финансовый менеджмент : учеб. Пособие / Н. Б. Ермасова, С. В. Ермасов. — 2-е изд., перераб. И доп. — М. : Издательство Юрайт ; ИД Юрайт, 2010. — 621 с.
5) Никулина, Н. Н.Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. Пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 511 с.
6) Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 2-е изд., перераб. И доп.-Москва: Проспект, 2011 – 1024 с.
7) Ковалев, В.В., Ковалев, Вит.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекция с задачами и тестами: учебное пособие.- Москва: Проспект, 2010.
8) Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учебник.- М.: Проспект, 2009- 480 с.
9) Бригхэм, Ю., Эрхардт, М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. СПБ: Питер, 2009. – 960 с.
10) Найденова, Р.Л., Виноходова, Л.Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – Старый Оскол, 2008 – 280 с.
11) Арутюнова, Ю.А. Финансовый менеджмент.- 2-е изд.- М.:КНОРУС, 2007, 312 с.
Приложение А