Система показателей Бивера
| Показатели | Модели расчета | Значения показателей | ||
| Группа I: благополучные компании | Группа II: за 5 лет до банкротства | Группа III: за 1 год до банкротства | ||
| Коэффициент Бивера | Чистая прибыль + Амортизация  Заемные средства | 0,40-0,45 | 0,17 | -0,15 |
| Коэффициент текущей ликвидности | Оборотные активы  Текущие обязательства | <3,2 | <2 | <1 |
| Экономическая рентабельность |  Чистая прибыль * 100% Сумма активов | 6-8 | -22 | |
| Финансовый леверидж |  Заемный капитал * 100% Баланс | <37 | <50 | <80 |
| Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами | Собст. капитал - Внеоборотные активы  Сумма активов | 0,4 | <0,3 | 0,06 |
Как следует из таблицы весовые коэффициентыдля выбранной совокупности финансовых показателей не предусмотреныи рейтинговое числовероятности банкротства не рассчитывается.
Таблица расчета показателей
| Фактор-признак | Расчетная модель |
| Коэффициент Бивера | стр.2400(Ф2) + стр.740Ф5[4]  стр.(1400 + 1500) |
| Ктл | стр.1200  стр.1520 |
| ЭР | стр.2400(Ф2)  стр.1600 |
| ФЛ |  стр.(1400 + 1500) стр.1700 |
| Косс |  стр.(1900-1100) стр.1600 |
Д. Модель Лиса(для Великобритании - 1972 г.):
Z = 0,063Xi + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4,
где Х1 -оборотный капитал / сумма активов;
Х2 - прибыль от реализации / сумма активов;
Х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов;
Х4 - собственный капитал /заемный капитал.
Правило принятия решения о возможности банкротства:
• Z< 0,037 - вероятность банкротства высокая;
• Z>0,037 - вepoятнocть банкротства малая.
Таблица расчета показателей
| Фактор-признак | Расчетная модель |
| Х1 | стр.1300+1100+1360  стр.1600 |
| Х2 | стр.2200 Ф2  стр.1600 |
| Х3 | стр.2400 Ф2  стр.1600 |
| Х4 |  стр.1300 стр.(1400 + 1500) |
Е. Модель Таффлера(1997):
Z - 0,53 Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4,
где Х1- прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
Х2 - оборотные активы/ сумма обязательств;
Х3 - краткосрочные обязательства/ сумма активов;
Х4 - выручка/ сумма активов.
Правило принятия решения о возможности банкротства:
• Z>0,3 — малая вероятность банкротства;
• Z <0,2 - высокая вероятность банкротства.
Отечественные модели прогнозирования банкротства
А. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства[5]
Z=0,3872 + 0, 2614 Ктл + 1,0595Кфн,
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Кфн - коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии).
Правило принятия решения о возможности банкротства:
• Z < 1,3257- вероятность банкротства очень высокая;
• 1,3257 <Z< 1,5457- вероятность банкротства высокая;
• 1,5457 <Z<1,7693 - вероятность банкротства средняя;
• 1,7693 <Z< 1,9911 - вероятность банкротства низкая;
• Z> 1,9911 - вероятность банкротства очень низкая.
Таблица расчета показателей
| Фактор-признак | Расчетная модель |
| Ктл | стр.1200  стр.(1510 + 1520 + 1550) |
| Кфн |  стр.1300 стр.1700 |
Б. Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства(для торговых предприятий)[6]:
Z = 8,38 Х1 + Х2 +0,054 Х3 +0,63 Х4,
где Х1 — рентабельность использования активов: оборотный капитал/ общая сумма активов;
Х2 -рентабельность собственного капитала: чистая прибыль/ собственный капитал;
Х3 - коэффициент оборачиваемости активов: выручка от реализации/ общая сумма активов;
Х4 - норма прибыли: чистая прибыль/ интегральные затраты.
Допустимые колебания показателей по кварталам года:
X1 = -18+20% (0,01082);
Х2 = -16+22% (0,09067);
Х3 = -12+11% (1,68521);
Х4 = -24+27% (0,14334);
Точность модели - 81 %.
Правило принятия решения о возможности банкротства:
Z <0 - вероятность банкротства максимальная (90-100)%;
0<Z< 0,18- вероятность банкротства высокая: (60-80)%; 0,18 <Z < 0,32 - вероятность банкротства средняя: (35-50)%;
0,32 <Z< 0,42 - вероятность банкротства низкая: (15-20)%;
Z> 0,42 - вероятность банкротства минимальная: до 10%.
Таблица расчета показателей
| Фактор-признак | Расчетные модели |
| X1 |   ТА-КО = [стр.1200-стр.1230 - [стр.1500 - стр.(1510 + 1520 +1550)] А стр.1600 |
| X2 |   ЧП = стр.2400 Ф2 СК стр.1700 -стр.1360 - стр.( 1510 + 1520 +1550) |
| X2 | ВР = стр.2110 Ф2   А стр.1600 |
| X4 |   ЧП = стр.2400 Ф2 ИЗ стр.(2120+2210+2220) Ф2 |
В. Шестифакторная модель оценки неплатежеспособности российских предприятий[7]:
Z = 0,83Х1 +5,83Х2 + 3,83Х3 + 2,83Х4 + 4,83Х5+ 1,86Х6,
где Х1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (отношение собственных оборотных средств / общая сумма активов);
Х2 - коэффициент текущей ликвидности;
Х3 -рентабельность собственного капитала;
Х4 - коэффициент капитализации (рыночная стоимость собственного капитала /заемные средства);
Х5- показатель общей платежеспособности (рыночная стоимость активов / сумма обязательств);
Х6 - коэффициент менеджмента (выручка от реализации / краткосрочные обязательства).
Вопросы для самоконтроля:
1. Какие характеристики для оценки кризисного состояния предприятия использует антикризисное управление?
2. На основе каких показателей проводится предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия?
3. Какими методами можно оценивать вероятность банкротства предприятий?
4. Какие коэффициенты являются наиболее чувствительными к уменьшению финансовой устойчивости предприятий?
5. Какие из коэффициентов наиболее часто встречаются в моделях прогнозирования и почему?
6. Перечислите зарубежные модели оценки банкротства.
7. Перечислите отечественные модели прогнозирования банкротства.
8. В чем суть модели, предложенной Бивером?
9. Какова общая концепция моделей, предложенных Эдвардом Альтманом?
Тесты:
1. Практика антикризисного управления использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния предприятия три принципиальных характеристики:
а) легкий финансовый кризис;
б) неплатежеспособность;
в) глубокий финансовый кризис;
в) финансовая катастрофа.
2. Какой из финансовых коэффициентов встречается в моделях чаще всего:
а) коэффициент рентабельности собственного капитала;
б) коэффициент текущей ликвидности;
в) коэффициент финансовой независимости;
г) коэффициент Бивера.
3. В зависимости от уровня финансового риска предприятия можно подразделить на:
а) 4 класса;
б) 5 классов;
в) множество классов;
г) 3 класса.
4. К первому классу в градации предприятий по уровню финансового риска относятся:
а) проблемные предприятия с высокой степенью риска;
б) предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
в) предприятия, имеющее некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные
г) предприятия с катастрофической степенью риска.
5. В зависимости от уровня финансово-экономического состояния предприятия можно разделить на:
а) 5 групп;
б) 3 группы;
в) 4 группы;
г) 6 групп.
6. Для оценки вероятности банкротства в западных странах широко распространен:
а) коэффициент Шумпетера;
б) коэффициент Альтмана;
в) коэффициент Шарпа;
г) коэффициент Фицпатрика.
7. В систему показателей Бивера не входят:
а) экономическая рентабельность;
б) финансовый леверидж;
в) коэффициент текущей ликвидности;
г) коэффициент финансовой независимости.
8. Данные для расчета экономико-математических моделей, приведенных в главе можно почерпнуть из:
а) бухгалтерского баланса;
б) бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках;
в) бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и приложений к балансу;
г) из головы.