Денежные агрегаты США, Германии и России
Количество денег, необходимое для обращения
Экономистами сформулированы различные формулы для определения количества денег. Наиболее известными из них являются формулы К.Маркса, И. Фишера, А. Пигу («кембриджское уравнение»), «денежное правило» М. Фридмана.
Первая формула дается в Капитале К. Марксом:
КД = ЦТ / СО, (1)
где КД – количество денег для нормального обращения товаров;
ЦТ – сумма цен всех товаров, продающихся на рынках страны;
СО – скорость оборота денежной единицы, например, российского рубля.
В дальнейшем, с учетом развития кредитных связей и взаимопогашающихся платежей, формула количества денег модифицируется и принимает вид:
КД = (ЦТ – КР + П - ВП) / СО, (2)
где КР – сумма цен товаров, проданных в кредит;
П – платежи по кредитам, по которым наступил срок уплаты;
ВП – взаимопогашающиеся платежи;
Понятно, что чем больше товарная масса в денежном выражении, тем больше в наличии должно быть количество денег. Чем больше оборотов делает каждый, например, рубль в год, тем меньше в наличии должно быть количество денег.
На Западе чаще всего используют уравнение количества денег, предложенное И. Фишером (США), которое стало основой современного монетаризма:
МV = PQ , (3)
где М – количество наличных денег в обращении;
V – скорость обращения наличных денег;
Р – средневзвешенный уровень цен;
Q– количество товаров и услуг, произведенных в стране за год .
В результате количество денег прямо пропорционально PQ и обратно пропорционально скорости обращения денег (V) (формула 4):
M = PQ / V. (4)
В результате И. Фишер вывел знаменитое «уравнение обмена»,которое является основой современного монетаризма на Западе.
В условиях развития кредитного рынка денежная масса стала взаимодействовать с финансовыми средствами банков и корпораций. Возникла реальная потребность быстрого превращения капитала, различных финансовых средств в наличные деньги. Эта способность богатства превращаться в деньги получила название, как уже говорилось выше, ликвидности.Поэтому фактор ликвидности был учтен английским экономистом Артуром Пигу в формуле, которая получила название «кембриджского уравнения»[1].Это уравнение нашло отражение в формуле 5:
M=(K) х РQ (5)
где К – часть конечного продукта (РQ), которую корпорации, фирмы, население предпочитают иметь в ликвидной наличной форме, изымая временно из обращения.
Данные формулы важны для правильного понимания выпуска в обращение определенного количества наличных денег для того, чтобы избегать неоправданного роста их массы в сфере обращения и неуправляемого роста цен в стране. Правильным является сформулированное основоположником монетаризма Милтоном Фридманом (США) «денежное правило», согласно которому, темпы роста денежной массы не должны превышать темпов роста реального валового внутреннего продукта.
Денежная масса, ее основные агрегаты.
Понятие инфляции
Денежная масса – это совокупность всех покупательных, платежных и накопленных денежных средств, обслуживающих национальную экономику и все ее экономические связи.
В настоящее время в зависимости от степени ликвидности применяется несколько показателей денежной массы или денежных агрегатов: М0, М1, М2, М3 и др.
Ликвидность– это способность тех или иных видов денег выполнять денежные функции. Ее можно определить так же, как степень превращения тех или иных видов денег и ценных бумаг в товары и в имущество. Наибольшей ликвидностью отличаются обычные денежные банкноты в виде рубля, доллара, евро, а также различные монеты и некоторые средства населения на текущих и расчетных счетах. Они формируют в России и Германии агрегат М0. В других странах это агрегат М1.
О соотношении денежных агрегатов США, Германии и России свидетельствует наглядно табл. 1.
В России агрегат М1 включает М0 плюс средства предприятий на расчетных, текущих, специальных счетах банка, депозиты населения в сберегательных банках до востребования, средства страховых кампаний.
Агрегат М2=М1 плюс срочные депозиты населения в сберегательных банках.
Агрегат М3=М2 плюс депозитные сертификаты банков, облигации государственного займа.
В США агрегат М2 включает М1 плюс срочные вклады до 100 тыс. долл., а также депозитные сертификаты.
Агрегат М3 состоит из М2 плюс депозитные сертификаты банков, и облигаций государственного займа.
Агрегат L=M3 плюс коммерческие бумаги, казначейские векселя и сберегательные облигации.
Данные статистики свидетельствуют, что почти треть денежной массы приходится в России на наличные деньги. Дальнейший ее рост вызывает инфляцию, т.е. создает условия для роста цен и тарифов в стране.
Инфляция – это переполнение каналов обращения денежной массой, превышающей потребности товарооборота и вызывающей обесценение денежной единицы и рост товарных цен. Инфляция связана обычно с повышением общего уровня цен в стране.
Таблица 1
Денежные агрегаты США, Германии и России
| Денеж- ные аг- регаты США | Содержание агрегатов в США | Денеж- ные аг- регаты Германии и России | Содержание агрегатов в Германии | Содержание агрегатов в России |
| М1 | наличные деньги вне банковской системы; депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты. | М0 | денежные запасы небанковских учреждений и лиц. | наличные деньги; средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах. |
| М2 | М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады до 100 тыс. долл. | М1 | М0 плюс суммы срочных вкладов (небанковских учреждений и физических лиц в коммерческих банках) сроком до четырех лет. | М0 плюс депозиты населения в сберегательных банках до востребования, депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования. |
| М3 | М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл. депозитные сертификаты. | М2 | М1 плюс сберегательные вклады с законодательно установленным сроком снятия денег со счетов. | М1 плюс срочные депозиты населения в сберегательных банках, сберегательные и срочные депозиты. |
| L | M3 плюс коммерческие бумаги, казначейские векселя и сберегательные облигации. | М3 | М2 плюс депозитные сертификаты банков, облигации государственного займа. |
Различают несколько видов инфляции
1. Умеренную инфляцию, означающую небольшой рост цен (до 10 % в год).
2. Галопирующую инфляцию. Она колеблется в пределах от 10 до 200 % в год.
3. Гиперинфляцию, когда рост цен достигает более 50 % в месяц, а годовой рост цен выражается трех- четырехзначными цифрами, т.е. от 600 и до 1000 % в год. Гиперинфляцию Россия пережила в 1992-1993 гг. Понятно, что такие цифры инфляции очень опасны и для страны в целом и для ее населения.
В последние годы инфляция в России снизилась до 5-8 % в год. Правительству и Банку России необходимо не допускать галопирующей инфляции и тем более гиперинфляции. Нужно поддерживать умеренную инфляцию и добиваться ее снижения до 3-4 % в год.
[1] Иногда при формулировании «кембриджского уравнения» наряду с А. Пигу называют также А. Маршалла.