Денежная масса и ее структура. Понятие денежного и платежного оборота. Эмиссия денег и выпуск денег в хоз. оборот. Законы денежного обращения

Денежная масса – это совокупный объём находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц, наличных и безналичных денежных средств, которые опосредуют обращение товара и обеспечивают платежи как внутренние, так и международные. Особым расчётным показателем денежной массы является денежная база. Денежная база – это совокупный объём наличных денег и денежных резервов депозитных учреждений. При исчислении денежной базы в России в неё включаются: 1.Наличные деньги в обращении 2.Денежные средства в кассах банка 3.Обязательные резервы кредитных организаций в Центральном банке РФ. 4.Средства кредитных организаций на корреспондентских счетах Цент банка РФ.

Для характеристики структуры денежной массы применяются денежные агрегаты. Денежный агрегат – это показатель денежной массы, который имеет разную степень ликвидности по сравнению с другими показателями.

М₀ включает наличные деньги, находящиеся вне банка. Это монеты, казначейские билеты (бумажные деньги, имитируемы казначейством, государственным финансовым органом, ведающим хранением и использованием денежных средств). После крушения золотого обращения различия между казначейскими билетами и банкнотами исчезло. Банкноты или билеты Центрального банка – это основной вид денег (бумажных) большинства стран мира.

М₁ в большей степени отвечает требованию функции денег, как «средство обращения и платежа», то есть это «деньги для сделок» (это денежные средства, которые могут быть использованы для расчета и платежей в настоящий момент времени).

М₁ = М₀+вклады до востребования, чековые вклады + дорожные чеки.

Вклады до востребования могут быть изъяты собственниками в любой момент времени и не приносят проценты.

Чековые вклады - вклады по которым можно выписывать чек третьему лицу для платежа со счета и которые приносят процентный доход. Дорожные чеки – это именные ценные бумаги.

М₂ включает денежную массу в обращение наряду с деньгами, сюда входят активы, которые можно обратить в деньги с минимальными потерями в течение незначительного периода времени. Этот агрегат основан на способности денег быть ликвидным средством накопления. М₂ используется в качестве основного объекта денежно-кредитного регулирования в странах с развитым финансовым рынком, в котором поведение субъектов зависит от уровня процентных ставок. М₂ = М₁+срочные вклады небольших размеров.

Срочные вклады – это вклады, которые можно изъять без потери процентов после окончания сроков вклада. М_2хвключает дополнительно депозиты в иностранной валюте.
М₃ = М₂ + срочные вклады крупных размеров + сберегательные сертификаты крупных коммерческих банков + облигации государственного займа и другие государственные ценные бумаги.

Банковский сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая займ банка у физического или юридического лица, как правило на 1 год. Облигации государственного займа – это облигации, выпускаемые государством для покрытия бюджетного дефицита. М₄(L) = М₃ + ценные бумаги.

Ценные бумаги – это документ, подтверждающий право владельца на получение дохода.

Общая схема построения денежных агрегатов в каждой стране зависит от особенностей используемых инструментов и специфики денежного оборота. Центральный банк России выделяет четыре денежных агрегата:

М0 – наличные деньги.

М₁ = М₀ + деньги на расчётных текущих счетах в кредитных организациях + вклады юридических и физических лиц в банках + вклады до востребования населения в Центральном банке РФ.

М₂ = М₁ + срочные вклады в Сбербанки РФ..

М₃ = М₂ + банковские сертификаты.

Схема построения денежных агрегатов в США:

М₀

М₁ = М₀ +депозиты до востребования + дорожные чеки.

М₂ = М₁ + сберегательные депозиты + однодневные сделки REPO + средства взаимных фондов денежного рынка + депозитные счета денежного рынка.

Сберегательные депозиты – это вклады, приносящие проценты, по которым нельзя выписывать чеки. Однодневные сделки REPO – договор о покупке у финансового учреждения ценной бумаги, с тем чтобы перепродать их обратно на следующий день по договорной цене.

Средства взаимных фондов денежного рынка – фонды продают паи населению, используют вырученные деньги для покупки ценных бумаг с фиксированным процентом.

Депозитные счета денежного рынка – это счета, открываемые банками, которые не имеют минимального срока погашения.

М₃ = М₂ + сберегательные депозиты (более 100000 $) + срочные операции REPO + счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие юридическим лицам.

Срочные операции REPO – это также как в денежном агрегате М₂, но сроком на 1 неделю или месяц. Счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие юридическим лицам – это счета юридических лиц во взаимных фондах.

М₄(L) = М₃ + казначейские векселя + корпоративные ценные бумаги + банковские векселя + сберегательные облигации.Таким образом, по мере движения от первого к последнему денежному агрегату, их ликвидность падает. Каждый последующий агрегат имеет ликвидность меньше, чем предыдущий, в то время как доходность от таких денежных инструментов возрастает. М₃ в России самый выгодный.

Скорость обращения денег.Скорость обращения денег – показатель количества сделок, которое опоследуют деньги за определенный период времени.

Скорость обращения денег в краткосрочном периоде (до одного года) обычно величина постоянная; в долгосрочном периоде она, как правило, имеет тенденцию к увеличению.

Скорость обращения денег определяется как экономическими, так и неэкономическими факторами. Экономические факторы:

1. Темпы роста или снижения объема производства (при увеличении объема производства скорость обращения денег увеличивается; при сокращении объема производства скорость обращения денег падает);

2. Фазы экономического цикла (во время кризисов скорость обращения денег замедляется);

3. Уровень инфляции (скорость обращения денег растет вместе с ростом уровня инфляции);

4. Так же к экономическим факторам относят состояние платежного баланса, структуру платежного оборота, уровень процентных ставок.

К неэкономическим факторам относятся:

· Инфляционные ожидания;

· Склонность к потреблению;

· Склонность к накоплению;

· Состояние паники на рынке.

Скорость движения денег рассчитывается по формуле:

Где V – скорость обращения денег;

ВВП (валовый внутренний продукт) – объем производства за год;

ДМ - денежная масса (в виде одного из денежных агрегатов, обычно М2)

Понятие денежного и платежного оборота

Деньги находятся в постоянном движении, т.е. осуществляют непрерывный оборот, в ходе которого обслуживают многочисленные процессы реализации товаров и услуг, накопления капитала, формирования сбережений, а также при платежах по финансовым операциям (сделки с ценными бумагами, кредитные сделки) и нетоварных платежах (налоги, сборы, штрафы).

Таким образом, деньги выполняют разные функции, находятся в различных формах, благодаря чему между экономическими субъектами постоянно циркулируют наличные и безналичные деньги. Денежный оборот – процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной форме при выполнении ими своих функций, связанных с обслуживанием хозяйственного оборота. Платежный оборот – процесс непрерывного движения платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот.

К платежным средствам относят: наличные деньгибезналичные деньгиинструменты денежного рынка (обращающиеся инструменты). Например, векселя, чеки, ценные бумаги.

Обращающиеся инструменты заменяют деньги в функциях средства обращения и платежа. Они имеют ограниченный срок использования и не обладают высокой ликвидностью. Обращающиеся инструменты должны отвечать следующим требованиям: *в них должны содержаться безусловный приказ или обещание уплатить определенную сумму денег *оплата должна по требованию или на определенную дату.

Существует также понятие денежного обращения, которое используется для характеристики движения наличных денег.

Денежно-платежный оборот включает в себя движение наличных и безналичных денег в качестве функции средства платежа. Эмиссия денег – это выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и платежных средств.

Денежную эмиссию обуславливают следующие факторы:

1. увеличение товарной массы; рост производства

2. рост цен, неадекватная налоговая политика государства, усиление влияния криминальной среды

3. снижение скорости обращения денег, увеличение доли наличных денег, дефицит товарного предложения.

Выделяют следующие виды эмиссии денег:

1. бюджетная, то есть выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг

2. банкнотная, то есть выпуск в обращение денежных знаков

3. регулирующая, вносит временные корректировки в состав и структуру денежной массы, путем использования различных инструментов денежно-кредитной политики.

От эмиссии денег следует отличать выпуск денег в хозяйственный оборот - устойчивый процесс передачи банками физическим и юридическим лицам денег в наличной и безналичной форме в результате кредитных операций.

В основе механизма выпуска денег в оборот и изъятие их из оборота лежат операции центрального банка с хозяйствующими субъектами и коммерческими банками.

Выпуск или создание денег центральным банком происходит в случае, когда он приобретает определенные активы о хозяйствующих субъектах или предоставляют кредиты коммерческим банкам. Изъятие центральным банком денег из оборота происходит при продаже его активов хозяйствующим субъектам или возврате ему ранее выданных кредитов.

В современной денежной системе наряду с деньгами центрального банка большую роль играет безналичные деньги в коммерческих банках. К деньгам коммерческих банков относятся депозиты небанковского сектора в этих банках.

Механизм создания денег коммерческими банками можно представить в виде следующей таблицы.

Коммерческие банки, принимающие депозиты (вклады) от хозяйствующих субъектов должны формировать резервы и размещать их в центральном банке. Такие резервы называются обязательными и исчисляются в зависимости от нормы обязательных резервов установленных законом. Разница между полученным депозитом и обязательным резервом представляет собой избыток резервов коммерческого банка.

Скорость обращения денег – показывает интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа и представляет собой число оборотов денежной массы в год, где каждый оборот обслуживает расходование доходов. Таким образом, скорость обращения денег, как считает П. Самуэльсон, показывает скорость времени в зависимости от изменения финансовой системы, привычек, мнений, видов на будущее и распределения денежной массы между различными видами организаций и группами людей с различными доходами.

К. Маркс открыл закон денежного обращения, сущность которого выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения, должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных единиц.

Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег.

С развитием товарного производства, денежного обращения, использования денег в функции средства платежа закон денежного обращения приобретает следующий вид:

Кол-во денег = Сумма цен/ Число оборотов денежных единиц

Указанная формула в большей степени справедлива для золотого обращения. При обращении золота в качестве денег из-за ограниченности золотых запасов соотношение между количеством золота (монет) и товарами устанавливается стихийно, но относительно точно: избыток денег изымается из обращения и переходит в сферу накопления (сокровищ), а при недостатке монет их изъятая часть возвращается их сокровищ в обращение.

Когда появляются кредитные деньги, происходит необеспеченная эмиссия. В этом случае неизбежно появление инфляции, т.е. обесценения денег из-за их возросшего количества. Необходимо отслеживать ту часть денежных обязательств, которые могут быть взаимно погашены без дополнительной эмиссии. Указанное выше уравнение принимает следующий вид:

Кол-во денег = Сумма цен товаров - Сумма цен товаров в кредит + Платежи по долговым обязательствам – сумма взаимозачетов.