Метод расчета амортизации

Критерием оценки выгодности инвестиционного объекта в рас­чете амортизации служит срок окупаемости. При помощи этого мето­да определяется период, за который инвестированный капитал вер­нется на предприятие за счет выручки от реализации продукции.

Срок окупаемости рассчитывается по формуле

Можно также использовать формулу

Если установить максимальный срок окупаемости инвестиций, то выгодным будет инвестиционный объект, срок окупаемости ко­торого укладывается в заданный. При оценке двух инвестицион­ных объектов предпочтительнее объект с меньшим сроком окупа­емости.

Возврат капитала (превышение поступлений денежных средств над выплатами = денежный поток) складывается из сумм прибы­ли за период и калькуляционной амортизации. Вместо прибыли за период можно использовать экономию издержек за период

При оценке методом амортизации следует также учитывать инвестиционный риск. Показатели инвестиционного объекта тем неопределеннее, чем более дальний временной горизонт рассмат­ривается. Чем короче период окупаемости, тем надежнее возврат инвестированного капитала. Таким образом, при более коротком сроке окупаемости инвестиционный риск ниже.

Таблица 40 Показатели для расчета амортизации

Показатели	Станок 1	Станок II
Инвестированный капитал, ДМ Срок службы, лет Средняя прибыль, ДМ Калькуляционная амортизация, ДМ	100 000 5 10 000 20 000	80 000 4 5 000 20 000

В примере (табл. 40) раскрываются взаимосвязи и даются по­яснения:

Сравнение двух равноценных станков по сроку окупаемости показывает, что разница в окупаемости очень мала. При более де­тальном анализе показателей можно, однако, заметить, что срок службы станка 11 на один год меньше. Более короткий срок службы может стать решающим доводом в пользу приобретения станка II.