Операции банка с ценными бумагами

Правовое регулирование работы банков с ценными бумагами

Ценная бумага – это финансовый инструмент, обеспечивающий ее владельцу право получения дохода в форме и в порядке, установленных законодательно.

В России эмиссия и обращение ценных бумаг регулируются Гражданским кодексом Российской Федерации (ч. I), Федеральным Законом "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г., законом Российской Федерации "О простом и переводном векселе" от 21 февраля 1997 г., а также нормативными актами Банка России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – составная часть финансового рынка, где осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг. РЦБ классифицируется в соответствии со следующими критериями:

· срок обращения финансовых инструментов: рынок ценных краткосрочных бумаг (до одного года), рынок ценных долгосрочных бумаг (более одного года);

· характер обращения различают первичный рынок (эмиссия и первоначальное размещение ценных бумаг) и вторичный рынок (обращение ранее выпущенных и однажды размещенных бумаг – смена владельцев);

· виды ценных бумаг: рынок сегментирован на:

– ценные государственные бумаги;

– ценные корпоративные бумаги;

· в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" выделяются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

К ценным эмиссионным бумагам относятся акции и облигации, эмиссия (выпуск) которых проходит регистрацию в государственном регистрирующем органе. Остальные бумаги (сертификаты, векселя) являются не эмиссионными, их обращение не регулируется ФЗ "О рынке ценных бумаг".

Кредитные организации могут быть профессиональными участниками рынка ценных бумаг и осуществлять все разрешенные законом виды деятельности при наличии специальной лицензии Банка России, который осуществляет лицензирование на основании генеральной лицензии ФКЦБ.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

· брокерская;

· дилерская;

· управляющая;

· клиринговая;

· депозитарная.

Банк как эмитент

Кредитные организации (банки) могут осуществлять как собственную эмиссию, так и эмиссию ценных бумаг для сторонних субъектов.

Собственная эмиссия регулируется, кроме Федерального Закона "О рынке ценных бумаг" (Р. III), Инструкцией Банка России

Кредитная организация может выпускать ценные бумаги следующих форм:

· именные документарные;

· именные бездокументарные (на электронных носителях);

· документарные ценные бумаги на предъявителя (выпуск разрешается в определенном соотношении к величине оплаченного уставного капитала по формативу ФКЦБ).

Кредитные организации, созданные в форме открытого акционерного общества, вправе проводить размещение акций путем открытой и закрытой подписки, акционерные общества закрытого типа размещают ценные бумаги только путем закрытой подписки.

Кредитная организация вправе проводить эмиссию:

· акций (обыкновенные и привилегированные, номинальная стоимость последних не более 25% от уставного капитала);

· облигаций (именные и на предъявителя);

· конвертируемых ценных бумаг (облигаций в акции, акций одного типа в акции другого типа).

Кредитные организации не имеют права проводить эмиссию ценных бумаг до тех пор, пока не размещен предыдущий выпуск.

Процедура эмиссии ценных бумаг кредитной организации включает в себя следующие этапы:

· прием от инвесторов взносов в уставной капитал;

· продажа акций (по договору купли-продажи);

· переоформление внесенных ранее долей в акции (при преобразовании кредитной организации из ООО в АО);

· при капитализации собственных средств (дивидендов) в акции.

3. Операции банков с ценными бумагами клиентов

Операции с ценными бумагами

Цель проведения операций

Формирование и увеличение капитала

Формирование собственного капитала, 1-я эмиссия обыкновенных акций

Увеличение собственного капитала, 2-я,…, n-я эмиссия

Эмиссия привилегированных акций

Формирование заемного капитала эмиссия облигаций

Получение денежных доходов от проведенных операций

Операции по обслуживанию эмиссионной деятельности клиентов

Брокерские операции на вторичном рынке

Формирование клиентского портфеля ценных бумаг

Обслуживание клиентских операций с ценными бумагами

Полученные прибыли от инвестиций в ценных бумагах

Спекулятивные операции

Арбитражные операции

Формирование портфеля (инвестиционные операции)

Привлечение заемных средств для использования в активных операциях

Эмиссия векселей

Эмиссия доходных и сберегательных сертификатов

Операции РЕПО

Участие в уставном капитале для контроля над собственностью

Покупка акций через дочерние структуры

Участие в аукционе

Кредитование под залог ценных бумаг

Схема 17. Операции банков с ценными бумагами клиентов

Брокерские операции банк проводит по заявкам клиентов, выполняя агентские функции либо поверенного, либо комиссионера, либо консультанта.

Банк – финансовый брокер

поверенный

комиссионер

консультант

Действует на основе договора поручения, т.е. осуществляет куплю/продажу ценных бумаг от имени и за счет клиента

Действует на основе договора комиссии по поручению клиента и за его счет, но от своего имени. Брокер может использовать временно находящиеся у него деньги клиента для инвестирования в ценные бумаги, получая часть прибыли

Предоставляет клиентам информацию о ценных бумагах и их эмитентах за комиссию

Схема 18. Брокерские операции

Доверительное управление переданными кредитной организации во владение ценными бумагами клиентов или указанными ими лиц. Доверительное управление предполагает:

· прием ценных бумаг на хранение;

· получение доходов по ценным бумагам;

· погашение долговых бумаг в срок;

· купля-продажа бумаг с целью обеспечения сохранности активов или обеспечения определенного уровня доходности (управление портфелем ценных бумаг клиента);

· доставка ценных бумаг клиентам;

· заключать договора от имени клиента и т.п.;

· управление денежными средствами клиента, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги или полученными в результате управления ими.

Доверительное управление по содержанию близко понятию траст, но в России трастовые операции не получили распространения.

Под трастом традиционно понимают управление имуществом, собственностью клиента путем получения широких юридических прав на распоряжение этой собственностью.

Доверительное управление ограничено агентскими функциями. Доход, полученный в результате управления ценными бумагами, не принадлежит банку, он перечисляется на счет клиента за вычетом комиссионных в пользу управляющего.

В качестве профессиональной деятельности кредитные организации России осуществляют клиринг по ценным бумагам (обработка информации, проведение зачетов по поставкам бумаг и расчетам по ним); депозитарные операции по хранению и учету ценных бумаг, ведение реестра владельца бумаг (функции регистратуры).

Однако в настоящий момент ФКЦБ проводит линию на разграничение деятельности профессиональных участников РЦБ.

Банкам запрещается:

· выполнение функций расчетных депозитариев в связи с созданием национальной депозитарной системы и центрального депозитария;

· совмещение деятельности по ведению реестра ценных бумаг эмитентов с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ.