Задачи для решения на практических занятиях

На практических занятиях необходимо прорешать приведенные ниже задачи.

Тема 2. Дисконтирование и оценка стоимости капитала - базовые инструменты АИД

Задача 1

Фирма «Омега» приняла решение инвестировать на пятилетний срок свободные денежные средства в размере 30 тыс. руб. Имеются три альтернативных варианта вложений. По первому вари­анту средства вносятся на депозитный счет банка с ежегодным на­числением сложных процентов по ставке 10%. По второму варианту средства передаются юридическому лицу в качестве ссуды, при этом на полученную сумму ежегодно начисляется 15%. По третьему ва­рианту средства помещаются на депозитный счет с ежемесячным начислением сложных процентов по ставке 14% годовых.

Требуется: не учитывая уровень риска, определить наилучший вариант вложения денежных средств.

Задание 2.

Для расширения складских помещений коммерческая организа­ция планирует через два года приобрести здание. Эксперты оцени­вают будущую стоимость недвижимости в размере 1 млн. руб. По бан­ковским депозитным счетам установлены ставки в размере 12% с ежегодным начислением процентов и 14% с ежеквартальным начис­лением процентов.

Требуется: определить, какую сумму средств необходимо по­местить на банковский депозитный счет, чтобы через два года полу­чить достаточную сумму средств для покупки недвижимости.

Задание 3.

Компания Люксор планирует через пять лет осуществить замену ведущего оборудования. Предполагаемые инвестиционные затраты составят 2110 тыс. руб. Чтобы накопить необходимую сумму средств, предприятие из прибыли, остающейся в его распоряжении, ежегод­но перечисляет средства на депозитный счет банка.

Требуется: определить величину ежегодных отчислений на про­ведение капиталовложений, если ставка по банковским депозитам составляет 16% (начисление раз в квартал), 10% (начисление раз в год).

Задание 4.

Фирма «Север» приобретает новый компьютер и программное обеспечение за 25,3 тыс. руб., которые будут использоваться только в Целях автоматизации бухгалтерского учета. При этом планируется в течение ближайших пяти лет получить экономию затрат по ведению бухгалтерского учета (за счет сокращения сотрудников этой службы и снижения фонда заработной платы) в размере 10,0 тыс. руб. за год.

Требуется: определить, насколько целесообразна данная инве­стиция, если средние ставки по банковским депозитам составляют 35% годовых.

Тема 3. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности

Задание 1.

Коммерческая организация планирует приобрести торговые па­вильоны и получить разрешение на осуществление торговой дея­тельности, при этом первоначальные затраты оцениваются в преде­лах 432 тыс. руб. В течение первого года планируется дополнительно инвестировать 216 тыс. руб. (в прирост оборотного капитала и рекон­струкцию). Денежный поток составляет 103 тыс. руб. за год. Ликвида­ционная стоимость павильонов (с учетом торгового места) через 10 лет оценивается в размере 320 тыс. руб.

Требуется: определить в таблице экономический эффект в ре­зультате реализации данных капитальных вложений, если проектная дисконтная ставка составляет 10%.

Оценка экономической эффективности долговременных капиталовложений.

Период времени (t), лет	Денежный поток, тыс. руб.	Фактор текущей стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. руб.
	-432	1,000
	-113
2-10
NPV	Х	Х

Задание 2.

Фирма «Стройэкс» планирует осуществить модернизацию обо­рудования одного из своих подразделений. Объем инвестиционных затрат оценивается в 257 тыс. руб. В течение предстоящих семи лет в результате данных мероприятий ожидается получать денежный по­ток в размере 42,6 тыс. руб. В конце пятого года на проведение плано­вых мероприятий по капитальному ремонту основных фондов до­полнительно планируется вложение средств в размере 37,3 тыс. руб. Ликвидационная стоимость оборудования в конце седьмого года составит 279 тыс. руб.

Требуется: определить в таблице экономический эффект в результате реализации проекта, если дисконтная ставка составляет 10%.

Оценка экономического эффекта инвестиционного проекта.

Период времени (t), лет	Денежный поток, тыс. руб.	Фактор текущей стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. руб.
	-257	1,000
1-7	42,6
	-37,3
NPV	Х	Х

Задание 3.

Коммерческая организация получает кредит на пять лет в разме­ре 587,7 тыс. р. Погашение кредита осуществляется равными ежеме­сячными платежами по 16,907 тыс. р.

Требуется: определить фактические финансовые издержки, свя­занные с привлечением заемных средств финансирования.

Задание 4.

Коммерческая организация получила банковский кредит в раз­мере 150,0 тыс. руб. на пятилетний срок с уплатой 10%, начисляемых ежегодно. Погашение кредита и процентных платежей осуществля­ется равными взносами в течение пяти лет, начиная с конца первого года.

Требуется: определить в таблице размер ежегодных процент­ных платежей и основной суммы долга по банковскому кредиту.

Размер ежегодных платежей по банковскому кредиту.

№ п/п	Период времени (t), лет	Ежегодные отчисления (Р), тыс. руб.	Процентные отчисления (при r=10%), тыс. руб. (r*гр.5стр.i-1)	Выплата основной суммы долга, тыс. руб. (гр.2 – гр.3)	Остаток невыплаченной суммы кредита, тыс. руб. (гр.5 стр.i-1 – гр.4 стрi)
А
		Х	Х	Х
	Итого				Х

Тема 4. Анализ показателей экономической эффективности и окупаемости долгосрочных инвестиций

Задание 1

Компания «Кредо» планирует установить новую технологиче­скую линию по переработке сельскохозяйственной продукции.

Стоимость оборудования составляет 10 млн. руб.; срок эксплуата­ции - 5 лет. В таблице представлена обобщающая характеристика денежного потока, ожидаемого к получению в течение всего срока реализации проекта.

На основании данных таблицы требуется:

1. Определить чистую текущую стоимость проекта (NPV), если дисконтная ставка составляет 16%.

2. В аналитическом заключении обосновать целесообразность принятия инвестиционного решения.

Оценка инвестиционной привлекательности

долговременных капитальных вложений

Период времени (t) лет	Денежный поток, тыс. р.	Фактор текущей стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. руб.
	-10000	1,0000
NPV	X	X

Задание 2

Планируемая величина срока реализации инвестиционного проек­та равна 5 годам. Объем начальных инвестиционных затрат оценива­ется в 15 960 тыс. р. В течение срока реализации ожидается получать постоянные денежные потоки в размере 5820 тыс. р. Используя таб­лицы стандартных значений фактора текущей стоимости аннуитета (PVIFA), определите внутреннюю норму рентабельности (IRR).

Задание 3

На основании данных таблицы требуется:

1. Осуществить расчет срока окупаемости инвестиционного про­екта (РВ), допуская, что проектный денежный поток в течение года возникает равномерно.

2. Определить показатель дисконтированного срока окупаемости (DPB).

3. Составить аналитическое заключение.

Расчет текущей стоимости проектных денежных потоков

Период времени (t), лет	Начальные инве­стиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+, -), тыс. р.	Фактор дисконтиро­вания при ставке г, равной 10%	Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс. р.	Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс. р.
	-1000,0	1,0000
	228,2
	544,1
	778,5

Задание 4

На основании данных таблицы требуется:

1.Определить показатель чистой текущей стоимости проекта, если дисконтная ставка составляет 12%.

2.Рассчитать дисконтированный срок окупаемости инвестици­онного проекта.

3.Составить аналитическое заключение о целесообразности принятия данного инвестиционного решения.

Оценка инвестиционной привлекательности

долговременных капитальных вложений

Период времени (t), лет	Денежный поток, тыс. руб.	Фактор текущей стоимости, коэф.	Текущая стоимость, тыс. р.	Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс. руб.
	-700000	1,0000
	+273 100
	+255 824
	+250 206
	+241 694
NPV	X	X

Задание 5

На основании данных таблицы требуется:

1.Рассчитать показатели чистой текущей стоимости (NPV) и дисконтированного срока окупаемости (DPB) инвестиционных про­ектов X и Y.

2.Составить аналитическое заключение относительно инвести­ционной привлекательности альтернативных вариантов капиталь­ных вложений.

Начальные инвестиционные затраты (-) и денежные потоки (+,-), тыс. руб.

Период времени (t), лет	Проект X	Проект Y
	-150000	-340000
	+9000	+98800
	+60000	+100000
	+150000	+90000
	-	+120000
Проектная дисконтная ставка равна 10%.

Задание 6

Единовременные капитальные вложения, связанные с приобре­тением и установкой специального оборудования, для каждого ва­рианта инвестирования равны 150 тыс. руб. Применяется прямолиней­ный метод амортизации проектных основных фондов в размере 30 тыс. р. К концу пятого года остаточная стоимость оборудования для всех проектов равна нулю и не предусматривается наличие лик­видационных денежных потоков. Величина денежных потоков по инвестиционным проектам представлена в таблице.

На основании исходных данных таблицы требуется:

1. Определить ежегодную величину прибыли по каждому проекту.

2. Рассчитать средние инвестиционные затраты за пятилетний период.

3. Вычислить среднегодовую прибыль каждого проекта.

4. Оценить привлекательность предложенных инвестиционных проектов, используя показатель учетной нормы рентабельности (ARR).

5. Составить аналитическое заключение.

Денежные потоки и прибыль инвестиционных проектов, тыс. руб.