Анализ финансовой устойчивости и оценка платежеспособности
Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом она определяет финансовую независимость организации.
Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации.
В зависимости от отраслей деятельности, структуры предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако имеют место основные виды устойчивости:
- Абсолютная финансовая устойчивость;
- Нормальная финансовая устойчивость;
- Неустойчивое состояние;
- Кризисное финансовое состояние.
Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов. Определение типа финансовой устойчивости приведено в таблице 2.3.
Предприятие ОАО «УМПО» за анализируемый период имеет 1 из 4 возможных типов финансовой устойчивости - абсолютную финансовую устойчивость.
При абсолютной финансовой устойчивости все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависти от внешних кредиторов.
На протяжении анализируемого периода собственный капитал предприятия увеличился с 9541 тыс. рублей на 31.12. 2010 года до 17339 тыс. рублей на 31.12.2012 года. Это положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, на его финансовой независимости.
Динамика стоимости собственных оборотных средств аналогична динамике собственного капитала.
Таблица 2.3 - Определение типа финансовой устойчивости
| № | Показатели | Код строк | Значения | Изменения | |||
| 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | |||
| Собственный капитал | |||||||
| Внеоборотные активы | -1117 | ||||||
| Собственные оборотные средства | 490-190 | ||||||
| Долгосрочные обязательства | |||||||
| Краткосрочные кредиты и займы | |||||||
| Запасы и НДС | 210+220 | -181 | |||||
| Излишек (недостаток) собственных оборотных средств | 490-590 | ||||||
| Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств | 490-190+590-210+220 | ||||||
| Излишек (недостаток) всех источников формирования | 490-190+ 590+610 -210+220 | ||||||
| Тип финансовой устойчивости | - | абс. фин. устойчив. | абс. фин. устойчив. | абс. фин. устойчив | - | - |
На протяжении всего анализируемого периода собственные оборотные средства предприятия увеличивались. Их общее увеличение составило с 6501 тыс. рублей на 31.12.2010 года до 14538 тыс. рублей на 31.12.2012 года. Положительная динамика стоимости собственных оборотных средств говорит о финансовой независимости предприятия от кредиторов.
Запасы и НДС к концу анализируемого периода уменьшились с 514 тыс. рублей до 392 тыс. рублей. Уменьшение запасов способствует улучшению финансовой устойчивости предприятия.
Далее анализируются излишки (недостатки) обеспеченности:
Излишек собственных оборотных средств изменяется в сторону увеличения. К концу периода увеличивается с 9541 тыс. рублей до 17339 тыс. рублей. Это характеризует финансовую устойчивость ООО «Свое решение» как абсолютную.
Излишек собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств сначала увеличился в 2011 году, затем уменьшился. Если на 31.12.2010 г. он составлял 5987 тыс. рублей, то на конец анализируемого периода он составил 14146 тыс. рублей. Это говорит о достаточной сумме собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств.
Таким образом, излишки всех источников формирования показывают динамику аналогичную излишкам собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств. Предприятие обеспечивает свои потребности за счет собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств. Излишки всех источников формирования на протяжении трех лет выросли с 5987 тыс. рублей до 14146 тыс. рублей.
В итоге предприятие ООО «Свое решение» на протяжении анализируемого периода удовлетворяет свои потребности в финансировании. Его финансовая устойчивость остается стабильной.
Далее произведен расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ООО «Свое решение», которые характеризуют состояние и динамику финансовых ресурсов предприятия с точки зрения обеспеченности ими всех сторон его деятельности. Значения коэффициентов финансовой устойчивости приведены в таблице 2.4.
Рассмотрим и проанализируем каждый из коэффициентов:
Таблица 2.4 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
| № | Коэффициент устойчивости | Значения | Изменения | |||
| 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||
| Коэффициент автономии (независимости) | 0,520 | 0,729 | 0,763 | 0,209 | 0,090 | |
| Мультипликатор собственного капитала | 1,923 | 1,372 | 1,311 | -0,551 | -0,175 | |
| Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | 0,480 | 0,272 | 0,238 | -0,208 | -0,090 | |
| Коэффициент маневренности | 0,681 | 0,886 | 0,839 | 0,205 | 0,039 | |
| Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями | 0,319 | 0,115 | 0,162 | -0,204 | -0,039 | |
| Коэффициент обеспеченности оборотными средствами | 0,425 | 0,704 | 0,730 | 0,279 | 0,108 | |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,480 | 0,272 | 0,238 | -0,208 | -0,088 |
1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости) – это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Коэффициент автономии есть отношение собственных средств к общей сумме активов. Норматив ≥0,5. Из данных таблицы видно, что за анализируемый период коэффициент автономии >0.5. Это означает, что доля собственных средств предприятия в общей сумме составляет достаточную для общей независимости предприятия величину.
2. Мультипликатор собственного капитала - обратный показатель коэффициента автономии. На начало исследуемого периода составляет 1,923, а к концу уменьшился до 1,311. Это означает, что на рубль собственных средств используется или привлекается в конце периода меньше заемных средств, что является положительным фактором. Ведь предприятие все больше становится независимым от заемных средств.
3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости. Его значения от 0,48 в начале периода до 0,238 в конце говорят о независимости предприятия от долгосрочных заемных средств.
4. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. На начало периода составил 0,681. На конец периода составил 0,839, что говорит о том, что оборотные средства в большей степени сформированы за счет собственного капитала, что является положительной тенденцией.
5. Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями. Определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы. Норматив <1. На начало периода величина данного коэффициента составляла 0,319. Далее он изменялся. На конец анализируемого периода его величина составила 0,162. В течение всего периода его значение соответствовало нормативу.
6. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив для значения > 0.1 (10%). В всех кварталах значение коэффициента соответствует нормативу. В последнем квартале его значение составляет 0,730. Данная тенденция говорит о достаточном объеме собственных оборотных средств у предприятия, и значит оно финансово устойчиво.
7. Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. На протяжении анализируемого периода значение данного коэффициента уменьшалось. Это положительная тенденция.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.
Таблица 2.5 - Анализ ликвидности баланса
| Показатели актива баланса | Код строк | Значения | ||
| 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||
| НЛА | 250+260 | |||
| БРА | 240+270 | |||
| Итого текущей ликвидности | п.1+п.2 | |||
| МРА | 210+220+230+140 | |||
| ТРА | 190-140 | |||
| Итого стратегической ликвидности | п.3+п.4 | |||
| Всего | п.3+п.6 | |||
| Показатели пассива баланса | Код строк | Значения | ||
| 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||
| НСО | 620+660 | |||
| КП | 610+630 | |||
| Итого текущей ликвидности | п.1+п.2 | |||
| ДП | ||||
| ПП | 490+640+650 | |||
| Итого стратегической ликвидности | п.3+п.4 | |||
| Всего | п.3+п.6 |
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.
На основании данных таблицы 2.5, можно сказать о следующем:
1. В течение трех лет выполняется неравенство А1>П1, что свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов.
2. В течение исследуемого периода А2 > П2, это значит, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация является платежеспособной в течение всего анализируемого периода.
3. В течение трех лет А3 - П3 является положительным числом. Это говорит о платежеспособности предприятия.
4. Значение А4 во всех периодах является положительным. Это говорит о платежеспособности предприятия.
На основании данного анализа можно сделать вывод, что баланс является абсолютно ликвидным, так как выполняются все условия ликвидности баланса.
Расчет коэффициентов ликвидности произведен в таблице 2.6 .
Таблица 2.6 - Расчет коэффициентов ликвидности
| № | Коэффициент устойчивости | Значения | Изменения | |||
| 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,136 | 1,669 | 2,438 | 1,533 | 0,769 | |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 0,152 | 3,311 | 3,622 | 3,159 | 0,311 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,046 | 3,374 | 3,694 | 1,328 | 0,320 | |
| Коэффициент общей ликвидности | 2,413 | 2,509 | 3,052 | 0,096 | 0,543 |
Далее проанализируем полученные коэффициенты:
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя — 0,2. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов. В 2010 г. наблюдается несоответствие указанному нормативу, в остальные периоды значения превышают нормативное. Это говорит о том, что предприятие может погасить краткосрочные обязательства в полной мере за счет имеющихся денежных средств.
Коэффициент промежуточной ликвидности. Норматив >0,8. В 2010 г. он ниже норматива, а в остальных превышает нормативное значение. Это означает, что предприятие может рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и средствами в расчетах в наличии.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Критическое нижнее значение показателя составляет 2. За весь анализируемый период значение данного коэффициента превышало нормативное значение. Это может рассматриваться как благоприятная тенденция.
Общий коэффициент ликвидности. Его суть состоит в том, что чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. Норматив >2. Считается, что если значение данного коэффициента ниже 2, то предприятие не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства. В течение всего анализируемого периода значение этого коэффициента превышает нормативное значение. Это является положительным моментом в деятельности предприятия.