Понятие и сущность финансовой устойчивости

Введение

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются его структура и источники формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче — увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать финансовую устойчивость, а соответственно и платежеспособность, рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Необходимо прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет составить обобщающее заключение относительно эффективности его деятельности: рентабельности вложения капитала и оптимальности произведенных затрат. Так же раскрывается система показателей рентабельности, позволяющая разносторонне оценит эффективность управления активами и доходность деятельности.

Актуальность исследования состоит именно в многогранности проблем, связанных с финансовой устойчивостью и доходностью предприятия.

Целью выполнения работы является исследование финансового устойчивости предприятия для выявления резервов их улучшения.

Объект исследования — ОАО «Булочный кондитерский комбинат»

Предмет исследования – финансовые процессы, протекающие на предприятии.

Цель исследования достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач:

· формулирование понятия финансовой устойчивости и сущности её расчёта;

· анализ методов расчёта финансовой устойчивости;

· выполнение анализа финансового состояния предприятия;

· разработка мероприятий по совершенствованию методологии оценки финансовой устойчивости предприятия на примере исследуемого объекта

В первой главе достаточно подробно анализируются различные аспекты финансовой устойчивости.

Во второй главе выполнен подробный анализ финансового состояния анализируемого предприятия.

В третьей главе сформулированы основные пути совершенствования управления капиталом совершенствованию методологии оценки финансовой устойчивости предприятия на примере исследуемого объекта.

Метод исследования — системный подход, при котором любая система (объект) рассматривается как совокупность взаимосвязанных элементов. Новизна исследования заключается в попытке использования перспективного развития анализируемого предприятия, основывающаяся на базе современных знаний и достижений в области оценки финансового положения и устойчивости предприятий, по мнению автора исследования способной вывести на качественно более высокий уровень конкурентоспособности.

Методологической основой исследования явились: законы РФ, руководящие документы по развитию отрасли, нормативные акты и документы, монографии и труды российских и зарубежных экономистов, публикации в периодической печати по рассматриваемой проблеме.

Практическую основу исследования составили практические данные по объекту исследования и разработка проекта мероприятий по совершенствованию финансовой политики указанного предприятия.

Теоретические и методические основы определения финансовой устойчивости

Понятие и сущность финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предпри­ятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспекти­вы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предпри­ятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономи­ки, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кре­диторов одновременно потребуют свои средства обратно в "неудобное" время.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного под­хода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия, как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал — заемный капитал”. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Финансовая устойчивость предприятия характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может определяться как:

1. Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

2. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств(доходов) над их расходованием(затратами).

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

· положение предприятия на товарном рынке;

· производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

· его потенциал в деловом сотрудничестве;

· степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

· наличие неплатежеспособных дебиторов;

· эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Идея расчета показателя финансовой устойчивости предприятия состоит в том, чтобы оценить риски, связанные с финансированием его деятельности с помощью привлеченных источников средств.

У любого предприятия существуют два источника финансирования деятельности: собственные и привлеченные. Собственные источники финансирования деятельности - это кредит, предоставленный предприятию его собственниками на весь период осуществления его деятельности. Следовательно, собственные источники финансирования - это те суммы, которые предприятию не нужно отдавать кредиторам.

Привлеченные источники средств, наоборот, характеризуются четко определенным сроком существования - до момента, когда нужно будет погашать кредиторскую задолженность, то есть возвращать существующий кредит.

Предоставление кредита со стороны контрагентов предприятия зависит от их (контрагентов) волеизъявления, то есть, упрощенно говоря, от того захотят или не захотят контрагенты кредитовать наше предприятие. Отсюда, существование такого источника финансирования деятельности как кредиторская задолженность связано с постоянным риском того, что кредиторы прекратят кредитование предприятия и фирма лишится источника финансирования. Показатель финансового левериджа компании оценивает этот риск.

Финансовая устойчивость предприятия или степень его зависимости от привлеченных источников финансирования определяется через сопоставление объема собственных источников средств с объемом привлеченных источников средств. Графически модель представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Модель определения финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости по данным отчетности российских предприятий связан с определенными трудностями, вытекающими из правила построения бухгалтерского баланса по признаку права собственности. В соответствии с пунктом 2 статьи 8 Федерального закона от 21.11.1996 № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете", "имущество, являющееся собственностью организации, учитывается обособленно от имущества других юридических лиц, находящегося у данной организации". Согласно этому требованию в активе бухгалтерского баланса отражается только имущество, принадлежащее организации на праве собственности. Имущество, находящееся во владении организации, но не принадлежащее ей на праве собственности, показывается на забалансовых счетах.

В том случае, если в активе бухгалтерского баланса демонстрируется только вещное имущество, принадлежащее предприятию на праве собственности, пассив, в части кредиторской задолженности показывает объем внешнего финансирования (кредита) только тех сделок, по которым предприятие получает в собственность вещное имущество или денежные средства. Таким образом, бухгалтерский баланс приобретает следующий вид, который представлен на рисунке 2.

Рисунок 2 - Модель определения финансовой устойчивости

Отсутствие, как в первой части, так и во второй группы активов отдельной выделенной статьи "денежные средства" не случайно.

Деньги в кассе - это вещи, находящиеся в собственности организации; суммы денежных средств на банковских счета компании - это обязательства банка, его дебиторская задолженность перед предприятием.

Вместе с тем, если предметом деятельности организации выступает имущество, не принадлежащее ей на праве собственности, то с экономической точки зрения это означает, что контрагенты предприятия по данным сделкам финансируют его деятельность, вкладывая деньги в соответствующие активы.

Действительно, например, для осуществления арендной сделки, необходимо, чтобы арендодатель купил или изготовил соответствующее имущество, то есть вложил в него деньги. Тем самым можно сказать, что договор аренды с экономической точки зрения представляет собой кредит, который арендодатель предоставляет арендатору, а арендная плата - это проценты по данному кредиту. Аналогично, например, при заключении договора комиссии, комитент финансирует деятельность организации-комиссионера и так далее. Однако, вследствие действия правила построения актива бухгалтерского баланса по признаку права собственности, объем такого финансирования становится не видим по данным бухгалтерской отчетности.

Исходя из этого, мы приходим к выводу о том, что показатель финансовой устойчивости, исчисляемый по данным бухгалтерской отчетности российских предприятий, использующих в своей деятельности имущество, не принадлежащее им на праве собственности, является завышенным. Следовательно, для получения более реального значения коэффициента финансовой устойчивости к кредиторской задолженности организации, показываемой в пассиве бухгалтерского баланса, следует прибавить суммы оценки имущества, отражаемого на счетах забалансового учета.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для определения показателей финансовой устойчивости. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачивае­мости оборотных средств, репутации предприятия и др.

Поэтому прием­лемость метода расчёта финансовой устойчивости, оценка динамики финансовой устойчиовсти и направле­ний изменения могут быть установлены только в результате пространст­венно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

Можно сформулировать лишь одно правило, которое "работает" для предприятий любых типов: владельцы предприятия (акционеры, инвесто­ры и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосроч­ные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономно­стью.

Тем не менее, общее понятие устойчивости можно сформулировать следующим образом — это финансовое состояние предприятия, хозяйственная деятельность которого обеспечивает в нормальных условиях выполнение всех его обязательств перед работниками, другими организациями, государством, благодаря достаточным доходам и соответствию доходов расходам.