Временные границы исполнения ордера

Когда вы передаете брокеру стоп-ордер или лимит-ордер, он просит уточнения, является лишь ваш приказ Good' til Canceled, GTC, т.е. действительным до поступления уведомления об отмене, или day order, т.е. действительным в течение дня. В первом случае приказ остается в силе до тех пор, пока он не исполнен, или пока от клиента не пришло уведомление об его отмене. Во втором случае приказ в случае его неисполнения к концу торгового дня, автоматически аннулируется.

Инвестиции на фондовом рынке рассматриваются как возможность быстрого обогащения. По последним исследованиям почти 79 миллионов американцев являются держателями акций. Кроме индивидуальных инвесторов на рынке активно действуют институциональные инвесторы - организации, размещающие в ценные бумаги собственные средства или средства, доверенные им в управление (инвестиционные компании, взаимные и пенсионные фонды, страховые компании, банки).

Многие институциональные инвесторы в целях ускорения процесса трейдинга при покупках или продажах больших объемов ценных бумаг используют специальные компьютерные программы. Иногда они срабатывают автоматически, когда цена перешагивает заранее определенный рубеж. Такие автоматические срабатывания могут привести к резким изменениям цены и сильно отразиться на динамике рынка. Частично фондовый кризис 1987г. объясняется именно автоматическим срабатыванием торговых систем. Поэтому на многих биржах введена система "circuit breakers" - система автоматических выключателей, позволяющая приостановить торги, когда фондовый индекс изменяется в ту или другую сторону на величину, превышающую установленный лимит.

Короткие продажи

Многие инвесторы в надежде на получение более высоких доходов идут на дополнительный риск. Не все сделки с ценными бумагами являются простыми операциями по покупке или продаже. Существует несколько стратегий, которые можно использовать для увеличения дохода, хотя сопряженный риск потерь при этом достаточно велик. Среди этих стратегий - продажа в короткую и покупка варрантов (warrant). Обе они основываются на просчитанном предположении, что конкретная акция в ближайшее время значительно изменится в цене.

Тогда как большинство инвесторов покупают акции, рассчитывая на увеличение их стоимости, некоторые занимают и продают акции, которых не имеют, будучи уверенными в снижении их стоимости. Ситуация, когда инвестор занимает акции у своего брокера и продает их, называется продажей в короткую. Затем он ожидает снижения цены до минимально возможного уровня и покупает то же количество акций, чтобы вернуть брокерский кредит (плюс процент и комиссия) и зафиксировать свою прибыль.

Например, вы продаете в короткую 100 акций по цене $10. Когда цена падает, вы покупаете 100 акций по цене $7.50, возвращаете их брокеру и оставляете себе разницу в цене $2.50 за акцию минус комиссионное вознаграждение. Покупка акций в таком случае называется "покрытием короткой позиции" (covering the short position). Прибыль складывается из разницы между ценой, полученной при продаже, и ценой, уплаченной при обратной покупке.

Вы занимаете у брокера 100 акций по цене $10 за акцию	Вы продаете 100 акций по цене $10 за акцию и Получаете $1,000	Если цена акций падает, вы получаете прибыль	Если цена акций растет, вы терпите убыток
	Цена акции $10	Цена акции $7.50	Цена акции $12.50
Количество акций, которые вы должны вернуть брокеру
Цена обратной покупки	$1,000	$750	$1,250
Ваша прибыль или убыток	-	$250	-$250

Риски, сопряженные с короткими продажами, связаны с тем, что вместо ожидавшегося снижения цены произойдет ее рост, или снижение цены будет незначительным и непродолжительным по времени. Принятие в расчет временного фактора очень важно, потому что по брокерскому кредиту выплачивается процент, и чем дольше вы не погашаете кредит, тем большие процентные платежи вы должны оплатить, снизив, таким образом, получаемую в результате операции прибыль. Рост цены является еще большим риском, потому что рано или поздно вы должны затратить для покрытия короткой позиции большую сумму, чем была получена вами при продаже заимствованных акций.

Объем коротких продаж по активно торгуемым на НЙФБ акциям регулярно публикуется и дает представление об ожиданиях инвесторов в отношении ценовой динамики тех или иных бумаг.

Как правило, объем коротких продаж увеличивается в период, когда рынок переживает бум. Продавцы в короткую ожидают неизбежной коррекции на рынке, особенно, если экономика развивается не такими быстрыми темпами, как растет фондовый рынок. Но короткие продажи расцениваются и как знак бычьего рынка, потому что короткие позиции должны покрываться, а это означает, что инвесторы будут предъявлять спрос на акции, и их цена начнет подниматься.

Покупка варрантов

Покупка варрантов также основывается на ожиданиях определенного изменения будущей цены, хотя эта стратегия несет меньший риск. Варранты за небольшое вознаграждение гарантируют покупку акций по фиксированной цене в течение оговоренного периода времени. Инвесторы покупают варранты, если уверены в будущем росте цены.

Например, вы можете заплатить $1 в расчете за одну акцию, чтобы получить право купить акции по цене $10 в течение 5 лет. Если цена вырастает до $14, и вы реализуете свое право по варранту, экономия при покупке одной акции составит $3. Затем вы можете продать акции по более высокой цене и получить прибыль.

Компании продают варранты, планируя привлечь денежные средства от нового выпуска ценных бумаг или продажи акций, находящихся в резерве. После выпуска варранта он может быть внесен в список акций и торговаться как иные инвестиционные инструменты. Обозначение wt после символа в таблице акций означает, что котировки даны именно на варрант, а не на акцию.

Если цена на акции на конец оговоренного периода оказывается ниже установленной цены, варрант не используется и истекает. То обстоятельство, что варранты очень дешевы и имеют достаточно продолжительный срок действия, определяет активную торговлю ими.