Золотовалютные резервы ЦБ РФ.

Золотой запас. РФ является одним из золотопромышленных лидеров мира, начали добывать золото в 1719г. Сегодня РФ добывает 170-180 т в год. РФ на 6 месте, доля добычи в мире ≈ 8%, по запасам – 2 место (1 место - ЮАР).

Золотой запас самым большим был в начале 50х годов (более 5000 т золота). На сегодня – в 10р. меньше ≈ 512т.

В США самый большой запас составил 8149т золота ≈ 56% в общем объеме золотовалютных резервов. В др. странах золотого запаса в общем объеме гораздо меньше. Самый низкий – 1,7% в Японии. Общая сумма золотого запаса ЦБ 112 стран мира ≈ 33т золота.

РФ золотой запас 512т – эта часть запаса составляет менее 5% золотовалютных резервов. Эта часть запаса менее ликвидная, т.е. в случае ЧС она не м.б. сверхоперативно превращена в денежные средства. В 2002г. ЦБРФ заставил часть запаса приносить доход, для чего 40т драг. Металла было размещено на депозитных счетах в западных банках, часть – на текущих счетах, часть – на золотых депозитных счетах. % по ним выплачивается в зависимости от срока в большей степени, чем ставки по обычным депозитам. Большая часть золотого запаса хранится в Гохране, и ЦБ РФ приходится платить за его хранение.

Валютные резервы. Уровень этих ресурсов считается достаточным, если страна в ЧС при отсутствии каких-либо источников средств может оплачивать импорт хотя бы в течение 3х месяцев этими валютными резервами. Валютные резервы начали формироваться с 1992г. К сентябрю 1997г. Накопили 25 млрд. $.Затем подавляющая часть запаса была потрачена на поддержание курса рубля и к августу 1998г. в резервах осталось 8 млрд. $.Сегодня на 1 мая 2007г. объем золотовалютных резервов составляет более 390 млрд. $. Предлагается пересмотреть критерии достаточности золотовалютных резервов.

95% валютных резервов вложено в гос. ценные бумаги США и Германии, т.к. у них 100% гарантия, ибо нельзя представить, что эти 2 государства окажутся банкротами. Есть мнение, что 1) незачем кредитовать экономике сверхразвитых стран 2) что те % годовых (2-3%, которые мы получаем), являются очень низкими =>в целом не оправдывается такая политика ЦБ РФ. 5% валютных резервов хранятся на депозитах в определенных банках, по не в РФ. 1997г. крупнейшие банки РФ потребовали эту часть резервов перевести к ним. Однако международный валютный фонд не считает эти резервы резервами, если они будут храниться в наших банках.

Курсы валют м.б. троякого уровня: I заниженный курс валюты (Китай, Япония, Белоруссия, РФ в некоторые годы). При такой ситуации: 1) свои товары страна на мировых рынках продает дешевле, недобирая в цене, поэтому товары конкурентоспособны, и в этом есть заинтересованность многих стран, которые поддерживают заниженный курс 2) растут валютные резервы 3) чаще всего значительное «+» сальдо торгового и платежного баланса 4) для иностранцев все кажется дешевым. В РФ с сентября 1998г. заниженный курс рубля, когда соотношение руб./$ мгновенно изменилось в 4 раза. До 17авг. – 6,2 руб./$ с перспективой на ближайшие 2,5 года ± 15%. 18 авг. – 25 руб./$ этот курс дал преимущество предпринимателям. Говорилось, что это временная мера (на 2-3 года) в течение которых российский предприниматель должен окрепнуть, чтобы противостоять зарубежному импорту, его нашествию. Временный период продолжается до сегодняшнего дня. II правильный курс создает относительные конкурентные преимущества для своей экономики. (РФ в 1995-1997 годах, Франция, Германия). 1) при таком курсе разумное «+» сальдо торгового баланса 2) платежный баланс чаще нулевой, ибо чужая валюта стране особо и не нужна. Для иностранцев цены приемлемые. Большинство развитых стран стараются иметь такой курс. III завышенный 1) товары этой страны на мировых рынках дорогие 2) торговый баланс страны не очень хорошо, его «+» сальдо уменьшается 3) платежный баланс чаще всего «-», т.к. внешняя торговля не приносит достаточного количества валюты на выполнение внеш. обязательств. Такой курс был в Р. в 1998г. до 17 авг.

Способы сопоставления валют: по паритету покупательной способности. Есть мнение, что только развитые страны могут использовать валютный курс, а страны с переходной экономикой должны жить по паритетному курсу. Причина – валютный курс основан на большом количестве спекулятивных сделок. Паритетный также имеет много проблем. Например, не всегда сопоставима корзина потребляемых товаров, продуктов в разных странах. Реальный курс – 15 руб./$ вместо 25 руб. Принципиально важна проблема, к какой валюте нужно стремиться. В начале 90х утверждалось, что основная задача – укрепление рубля. Сегодня всё наоборот - рубль самовольно укрепляется, а правительство и ЦБ РФ стараются противодействовать слишком быстрому укреплению. Потому, все последние годы основной лозунг такой: валюта д.б. стабильной, а не сильной или слабой, т.е. устойчивой.