Краткосрочные финансовые обязательства

Если вы точно знаете, что можете обойтись без какой-то суммы год или два, то можете наряду с облигациями приобрести федеральные краткосрочные финансовые обязательства. Таким образом правительство берет деньги в долг у населения. Здесь досрочный возврат денег также невозможен.

Особенность финансовых обязательств состоит в том, что по этим ценным бумагам проценты не начисляются, а вычитаются из стоимости в момент покупки. То есть вы платите за 1000‑марковую облигацию не 1000 марок, а сразу вычитаете из этой суммы причитающиеся вам проценты. В конце срока действия государство выкупает у вас эту облигацию за 1000 марок.

Платите меньше за нулевые купоны

По тому же принципу, что и краткосрочные финансовые обязательства, работают так называемые облигации с нулевыми купонами. Здесь тоже причитающиеся проценты заранее вычитаются из покупной цены. Поскольку такие займы делаются на длительный срок – десять, двадцать или тридцать лет, то цена, которую вам сегодня придется уплатить за такую облигацию, будет весьма низкой. Вкладывая деньги в такие облигации, вы должны не упускать из виду спекулятивный аспект, о котором уже говорилось выше. При росте банковских процентов курс этих облигаций падает. Вы сможете получить их полную стоимость только после истечения срока действия. Полученный за счет процентов доход подлежит налогообложению.

Возможно, через десять или двадцать лет налоговые ставки будут значительно ниже, чем сегодня. Тогда появится возможность сэкономить на налогах. Но кто же может сегодня с уверенностью сказать, какими будут налоги через несколько лет, если никто не знает, какие шаги правительство предпримет в плане налоговой реформы уже в ближайшие месяцы?

Игра по крупному: ставки на тенденции развития рынка

Биржа предоставляет множество возможностей попытать свое счастье и угадать тенденции развития фондовых рынков. В журналах и рекламных роликах нас постоянно убеждают, насколько просто при небольшой доле везения быстро заработать кучу денег. К сожалению, многие люди переоценивают свои силы. Они полагают, что разгадали фокус, и в результате лишаются всех денег. Я советую подходить к этим краткосрочным сделкам со следующей меркой: если у вас есть лишние деньги, с которыми можно пойти в казино, то можете попытать счастья и в этой биржевой рулетке. Но в качестве серьезного средства формирования состояния эту форму вложения рассматривать нельзя.

Возможно, вы уже слышали о скандале с фондом LTCM. Это был так называемый хеджевый фонд, который ворочал большими деньгами профессиональных инвесторов. В правлении этого фонда заседали уважаемые эксперты финансовых рынков. Двое из них за разработку математических моделей экономики были даже награждены Нобелевской премией. Все эти эксперты полагали, что постигли высшую мудрость. Математическим путем они доказали, что проигрыш исключен. Однако мудрецы были посрамлены. Они вложили гигантские суммы в краткосрочные сделки с акциями, но рынок начал развиваться вопреки их прогнозам[7]. Дело не в том, что эти ученые мужи не умеют считать, а в том, что развитие экономики опрокинуло их расчеты. Хотя в теории они прекрасно знали механизм действия рынков, но в действительности мир пошел по другому пути развития. Пропали колоссальные деньги, а мировая финансовая система получила очень серьезный удар.

Опционы

Опционы стали обширной ареной, на которой толпятся игроки, не участвующие в большой игре, но желающие попытать счастья в краткосрочных сделках. Банки, разумеется, идут навстречу этой категории вкладчиков и выкладывают на продажу все новые опционы. В конце концов, при этом они всегда остаются в выигрыше.

Опционы напоминают заключение пари. В упрощенном виде весь этот механизм действует следующим образом. Допустим, какая-то акция сегодня стоит 100 марок. Вы полагаете, что ее курс в ближайшие месяцы возрастет. С помощью опциона вы можете приобрести себе право купить эту акцию через год за 100 марок. За это право вы уплачиваете, к примеру, 10 марок. Предположим, что через год эта акция действительно будет стоить 150 марок. Как уже сказано, вы имеете право приобрести ее за 100 марок. Если вы ее тут же продадите, то окажетесь в выигрыше на 50 марок. За вычетом стоимости опциона ваша чистая прибыль составит 40 марок.

На практике все эти промежуточные шаги опускаются и эмитент сразу выплачивает вам разницу между курсом покупки и сегодняшним курсом акции за вычетом стоимости опциона.

Преимущества прямой покупки акций очевидны. В этом случае вам приходится платить меньше. Однако опцион позволяет получать сверхприбыли. Если в случае прямой покупки вы на 100 потраченных марок получаете 150, то ваша прибыль составляет 50 процентов. С помощью опциона вы на 10 потраченных марок получаете 40, и ваша прибыль, таким образом, составляет уже 300 процентов.

Однако будьте очень осторожны. Если при покупке акций полная потеря вложенных денег крайне маловероятна, то здесь вы можете потерять все. Если, допустим, курс акций за год изменился в противоположном направлении, то ваши 10 марок пропали. Правда, в этом случае вы имеете возможность приобрести акцию за 100 марок, но тогда вы заплатите за нее больше, чем она фактически стоит на бирже.

Существует еще одна разновидность опциона, так называемый пут. В данном случае вы предполагаете, что акция, которая сегодня стоит 100 марок, через год потеряет в цене. Вы можете приобрести право продать эту акцию через год за 100 марок, и за это тоже платите определенную премию, скажем, 10 марок. Предположим, что через 12 месяцев эта акция будет действительно стоить 50 марок. Вы сможете купить ее за эту цену на бирже и тут же продать ее за 100 марок эмитенту опциона. Здесь также, как правило, опускаются промежуточные операции, и продавец опциона сразу выплачивает вам 50 марок за вычетом премии. Таким образом, ваша чистая прибыль составит 40 марок.

Но и здесь не исключена полная потеря всех вложенных денег. Если курс акции не изменится или даже вырастет, ваша ставка пропадет.

Разумеется, вам вовсе нет необходимости ждать целый год. Вы можете продать свой опцион досрочно, но и в этом случае вам придется констатировать, что опционы очень быстро теряют в цене, причем потери могут достигать 80–90 процентов. Общее правило таково: чем дольше срок опциона, тем меньше риск, но и меньше шанс выигрыша.

Основное правило выигрыша

Какую форму вложений вы выберете, зависит от вашей готовности пойти на ту или иную степень риска. Из предыдущего повествования вы уже поняли, что существуют виды инвестиций с малой степенью риска, но бывают и такие, где есть возможность очень быстро потерять вложенные деньги.

Чтобы строить свое состояние на долгосрочной основе, необходимо кроме акций использовать ценные бумаги. Покупая акции, вы подвергаетесь большему риску, поскольку их цена может упасть ниже курса покупки. Однако, как вы уже видели ранее, в долгосрочном плане акции обещают более высокую доходность. Облигации приносят вам стабильный доход, но его размеры несколько меньше.

Пока вы молоды, лучше вкладывать свои деньги преимущественно в акции. В этом случае у вас будет время, чтобы компенсировать возможные потери и значительно приумножить вложенные деньги. Если же вы находитесь в предпенсионном возрасте, то в ваших вложениях должна превалировать доля ценных бумаг с фиксированным процентом доходности. Ведь вам требуются стабильные доходы, чтобы обеспечить себе достойный уровень жизни в старости.

Существует простое правило для определения доли акций в своих инвестициях:

100 – ваш возраст = доля акций.

Клаудиа уже в возрасте двадцати двух лет начала формировать свой капитал с помощью покупки акций. В соответствии с этой формулой она может вложить до 78 процентов своих денег в акции, а 22 процента – в ценные бумаги или недвижимость.

Еве уже пятьдесят восемь лет, и она собирается идти на пенсию. Уже в течение многих лет она на небольшие сэкономленные средства покупает облигации займов. Лишь недавно она рискнула приобрести акции. К настоящему времени у нее есть немного акций компании «Daimler-Chrysler» и других крупных европейских концернов. Правда, их доля составляет не более 20 процентов от ее капитала. По нашей формуле она могла бы инвестировать в акции до 42 процентов своих денег.

Начните прямо сегодня

Возможно, вы считаете, что инвестировать в акции или фонды не имеет смысла, потому что размер ваших денежных накоплений очень невелик. Это заблуждение. Даже откладывая по 50–100 марок в месяц, вы можете положить начало своему состоянию. И при этом вам вовсе не обязательно следить за ситуацией на фондовых рынках. Независимо от того, что там происходит, ваши деньги будут расти.

Это становится возможным в рамках накопительной программы. Данный вид вложений предлагают сейчас многие банки. При этом расходы на ведение таких программ во многих банках снижены, чтобы привлечь мелких вкладчиков. Механизм накопительной программы очень прост. Вы ежемесячно или раз в полгода платите в банк определенную сумму. В некоторых банках вы можете даже гибко изменять сумму платежей (возможно, вам захочется с рождественской премии заплатить на 10 марок больше). За эти деньги покупается определенное количество акций или фондовых пакетов, которые вы определили заранее. Это могут быть и пакеты европейских инвестиционных фондов, и акции конкретных компаний, например «Daimler-Chrysler». Однако накопительные программы с использованием пакетов акций международных или европейских фондов имеют, на мой взгляд, больший смысл, так как риск в них распределяется более равномерно.

Весь фокус накопительных программ заключается в так называемом эффекте средних цен. Именно этим объясняется надежность вложений. Вы регулярно вносите одну и ту же сумму независимо от того, растут биржевые курсы или падают. За счет этого вы в период спада можете купить больше акций, а при повышении – меньше.

Этот метод в корне отличается от стратегии, согласно которой вы каждый раз покупаете одинаковое количество акций.

Например, каждый месяц вы инвестируете в акции 100 марок. В первый месяц вы покупаете две акции по 50 марок. Затем курс падает до 33 марок, и на следующий месяц вы за ту же сумму можете купить уже три акции.

Если курс повышается, то наступает противоположный эффект. Предположим, что еще через месяц курс повысится до 66 марок за акцию. В этом месяце вы за свои 100 марок сможете приобрести только 1,5 акции.

Теперь подсчитаем все акции:

1‑й месяц – 2 по 50 марок

2‑й месяц – 3 по 33 марки

3‑й месяц – 1,5 по 66 марок

Итого у вас 6,5 акций. Если вы разделите 300 вложенных марок на 6,5, то получится, что средняя цена одной акции составляет 46,15 марки (300: 6,5 = 46,15). Если бы вы сейчас продали все приобретенные акции, то получили бы 429 марок (6,5 66 = 429). Итак, средняя цена акции 46,15 марки.

Если бы вы покупали каждый месяц по 2 акции, то расчет выглядел бы несколько по-иному. В первый месяц вы заплатили бы 100 марок, во второй – 66, а в третий – 132. Таким образом, у вас оказалось бы шесть акций по средней цене 49,66 марки.

Накопительные программы предусматривают различные варианты выплаты денег. Вы можете перевести на свой счет всю сумму или только проценты. В этом случае значительная часть вашего капитала продолжает работать на вас, а вы живете только на проценты.