Виды финансовых активов с фиксированным доходом, их основные характеристики.

Финансовые активы с фиксированным доходом – обязательства о выплате инвестору в установленные сроки определенных платежей.

Выплата может быть одноразовой, тогда ценные бумаги называются бескупонные, или дисконтные.

В случае когда выплаты одинаковой величины производятся регулярно в течение некоторого периода, ценные бумаги называются купонными.

Дата, после наступления которой инвестор более уже не получает выплат по ценной бумаге, называется датой погашения. В этот день инвестор получает основную сумму долга – номинальная стоимостьоблигации, вместе с выплатой по последнему купону.

Виды финансовых активов[1].

1. Наиболее распространенными видами ценных бумаг с фиксированным доходом являются частные сберегательные депозиты. Они представлены в форме депозитов до востребования, срочных депозитов и депозитных сертификатов, выпускаемых коммерческими банками, ссудо-сберегательными компаниями, взаимосберегательными банками и кредитными союзами. Такое размещение обеспечивает достаточно надежную сохранность капитала и выплату процентов, высокую ликвидность, но имеет существенный недостаток – относительно низкую доходность.

Депозит до востребования (текущий счет в КБ) может быть выдан по первому требованию владельца.

Альтернативой текущему счету является сберегательный счет.

Сберегательный счет является одним из многочисленных видов срочных депозитов. Депозит с единовременным погашением может быть снят в установленный день погашения (например, через год после внесения первоначального взноса). Депозит с многоразовым погашением может быть снят в день погашения или в течение одного или нескольких равных периодов времени (например, 90-дневный депозит может быть снят по частям – каждые три месяца со дня его размещения).

Депозитные сертификаты являются разновидностью ценных бумаг и налагают ограничения на вносимую сумму вклада. Они могут быть обращаемыми, т.е. вкладчик может продать сертификат кому-либо до истечения срока погашения.

2. Инструменты денежного рынка – высоколиквидные краткосрочные бумаги (до одного года). К ним относятся коммерческие векселя, депозитные сертификаты с крупным номиналом, банковские акцепты, выкупные соглашения и евродолларовые депозитные сертификаты.

Коммерческий вексель представляет собой краткосрочное, не имеющее специального обеспечения обязательство крупной компании, занимающейся как финансовой, так и другого рода деятельностью.

Депозитные сертификаты с крупным номиналом выпускаются коммерческими банками или ссудо-сберегательными ассоциациями под срочные депозиты имеют определенный срок погашения и в основном являются обратимыми.т.е. могут служить самостоятельным объектом торговли.

Банковский акцепт – обязательство банка выплатить указанную в нем сумму с наступлением срока платежа, взамен получая право на товар в качестве обеспечения.

Евродоллары: евродолларовые депозитные сертификаты (eurodollar CD); евродолларовые депозиты.

Евродолларовые депозитные сертификаты – краткосрочные депозитные сертификаты, выпущенные неамериканскими банками (в основном британскими), на крупные суммы, указанные в долларах США. Являются обращаемыми бумагами.

Евродолларовые депозиты - пригодный для инвестиций срочный вклад в долларах США в банке другой страны. Не являются обращаемыми.

Выкупные соглашения –соглашения о продаже каких-либо финансовых активов с последующим обратным их выкупом. Например, продажа дилером инвестору краткосрочных ценных бумаг с оговоренным согласием дилера выкупить эти ценные бумаги по фиксированной цене на определенную дату.

3. Ценные бумаги правительства США

Казначейство США выпускает долговые ценные бумаги для финансирования потребности правительства в заемных средствах. Они различаются по срокам погашения – краткосрочные (векселя Казначейства США), среднесрочные (билеты Казначейства США) и долгосрочные (облигации Казначейства США). Казначейство также выпускает сберегательные облигации для инвесторов, являющихся частными лицами.

4. Ценные бумаги федеральных агентств : облигации федеральных агентств (направляются на финансирование жилищного строительства, почтовые услуги, развитие водного, энергетического и сельского хозяйства); облигации учреждений, финансируемых из федерального бюджета (направляются на предоставление определенного типа кредитов фермерам, домовладельцам и другим лицам и организациям); сертификаты на долю портфеля (сертификаты для финансирования кредитов на покупку дома).

5. Ценные бумаги, выпускаемые правительствами штатов и местными органами управления.Эти бумаги могут быть либо надежно защищены авторитетом эмитента, либо обеспечены доходами из различных источников. Муниципальные ценные бумаги освобождены от налогообложения, ставка доходности по ним ниже, чем по бумагам, доходы которых подлежат налогообложению.

6. Корпоративные облигации,такие как ипотечные облигации и облигации с залогом оборудования, могут быть обеспечены конкретными активами корпораций. Облигации корпораций, являющиеся необеспеченными бумагами, подкреплены только общим обязательством компании-эмитентов.

Облигации корпораций могут иметь оговорку о возможности отзыва. Это означает, что эмитент имеет право при соблюдении определенных условий погасить их досрочно.

7. Привилегированные акции являются бессрочными облигациями. По ним каждый год инвестору должен выплачиваться фиксированный доход.