Связь между реальным внешним секторами

Исходным пунктом модели общего равновесия, на которой основана СНС, является равенство объемов предложения товаров и услуг, с одной стороны, и спроса на них — с другой. Предложение товаров и услуг в данный год состо­ит из их производства внутри страны и импорта из-за рубежа. Спрос состоит из совокупных расходов резидентов и пра­вительства на потребление и инвести­ции плюс экспорт за рубеж.

Это соотношение, известное из об­щей теории макроэкономики, можно представить следующей формулой:

Y+IM=C+I+X, (1)

где Y — объем выпуска/уровень до­ходов,

IM — импорт товаров и нефакторных услуг,
С — потребление (домашних хозяйств, предприятий и правительства),

/ — внутренние инвестиции (ка­питаловложения),

X — экспорт товаров и нефак­торных услуг.

Этим уравнением фактически вы­ражаются все основные причинно-следственные связи в экономике. Лю­бая институциональная единица, будь то домашнее хозяйство, предприятие, правительство или государство в целом, может потребить и вывезти за рубеж товаров или услуг не более, чем она сумела произвести сама и ввезти из-за рубежа. Величина Y представляет собой один из возможных способов изменения совокупного выпуска, который по оп­ределению равен объему доходов в эко­номике.

Из общей теории макроэкономики также известно, что существует не­сколько ключевых показателей фун­кционирования экономики, которые не­посредственно связаны между собой через СНС. Национальный доход (НД) (national income — N1) представляет со­бой совокупный доход в экономике, по­лученный резидентами от использова­ния факторов производства (труда, капитала, рабочей силы, технологии). Если добавить к национальному доходу косвенные налоги, то результатом будет чистый внутренний продукт (ЧВП) (net domestic product — NDP). Увеличе­ние чистого внутреннего продукта на размер амортизации основного капита-ла, израсходованного при текущем производстве, дает показатель валового внутреннего продукта (рис. 2.1).

@ Валовой внутренний продукт (ВВП) (gross domestic product — GDP) — добавленная стоимость, произведенная резидентами внутри страны.

Если считать, что Y — это GDP, то, преобразовав уравнение 1, получаем;

GDP=(C+I)+(X-IM). (2)

Резиденты могут использовать факто­ры производства как у себя в стране (строя предприятия и производя про­дукцию), так и за рубежом (строя пред­приятия за границей или приобретая иностранные предприятия и производя продукцию на них). Чтобы перейти те­перь от валового внутреннего продукта к валовому национальному продукту, необходимо учесть факторные доходы (factor income), выплачиваемые за ру­беж и получаемые из-за рубежа.

@ Валовой национальный продукт (ВНП) (gross national product — GNP) — это сумма добавленной стоимости, про­изведенной внутри страны, и чистого факторного дохода из-за рубежа.

GNP=GDP+NY=(C+I)+(X-IM+NY). (3)

@ Чистый факторный доход (net factor income — NY) — разность дохо­дов от использования находящихся за рубежом факторов производства, кото­рые находятся в собственности резиден­тов, и выплат нерезидентам за исполь­зование принадлежащих им факторов производства в данной стране.

В чистый факторный доход из-за ру­бежа включаются:

• разность доходов от инвестицион­ной деятельности, таких как получен­ная из-за рубежа прибыль на прямые и портфельные инвестиции и проценты на депозиты в зарубежных банках, и расходов на выплату прибыли нерези­дентам на вложенный в данной стране иностранный капитал и процентов по вкладам нерезидентов в местных банках;

• разность переводов в страну и из страны рабочих-мигрантов, которые считаются резидентами своей, а не зарубежной страны. Обычно они нахо­дятся за границей ограниченное законодательством время, не позволяющее считать их резидентами иностранного государства;

• разность сумм ренты, полученной за сданную в аренду недвижимость за рубежом, принадлежащую резидентам данной страны, авторские гонорары, получаемые из-за границы, и т.д., и ренты, выплаченной нерезидентам за недвижимость, принадлежащую нерезидентам, но находящуюся в данной стране, авторских гонораров нерезидентам и т.д.

Когда импорт факторных доходов превышает их экспорт, чистый фак­торный доход положительный и ВНП больше ВВП. Когда импорт фактор­ных доходов меньше их экспорта, то чистый факторный доход отрицатель­ный и ВНП меньше ВВП. Тем самым, если учесть чистый факторный доход, то показатель объема выпуска/доходов Y принимает форму ВНП. Однако за рубеж в поисках работы могут напра­виться резиденты, так же как и рези­денты других стран могут приехать в данную страну заняться производством и получать доходы. Поэтому понятие выпуска/доходов можно расширить и дальше.

@ Валовой национальный распола­гаемый доход (ВНД) (gross national dis­posable income — GDI) — используе­мый на накопление и потребление ВНП, включающий чистые трансферты из-за рубежа (NT).

Чтобы определить величину ВНД, к ВНП добавляют данные о чистых тран­сфертах из-за рубежа (NT), то есть

GDI=GNP+NT=(C+I)=(X-IM+NI+NT) (4)

@ Чистые трансферты (net tran­sfers — NT) — разность между перево­дами рабочих-мигрантов, которые счи­таются резидентами, из данной страны и в нее.

Понятие трансфертов важно для уче­та переводов рабочих-мигрантов. Если они считаются резидентами той страны, в которой они работают, то их денеж­ные переводы на родину считаются трансфертами. Если же рабочие-миг­ранты продолжают рассматриваться как резиденты своей страны, то их перево­ды считаются факторными платежами. Тем самым понятие выпуска/доходов, уловив еще один их компонент, расши­ряется до уровня ВНД.

Для упрощения уравнения 4 можно ввести следующие понятия:

• Сальдо текущих операций платежного баланса (current account ba­
lance — CAB} — сумма показателей торгового баланса (экспорт товаров и
услуг минус их импорт), чистого фак­торного дохода и чистых трансфертов,
то есть CAB=X-IM+NY+NT.

Абсорбция (absorbtion — А) —расходы резидентов, включая правительство, на отечественные и иностран­ные товары и услуги, то есть А = С+1.

• Сбережения (savings — S ) — та часть ВНД, которая не была потребле­на, то есть S=GDI-C. Или в более об­щем виде: S=Y-C.

Сделав соответствующие подстанов­ки, уравнение (4) можно переписать в следующем более общем виде:

CAB=Y-A, (5)

Смысл этого уравнения заключается в том, что любой внутренний дисбаланс приводит к дисбалансу внешнему. Для обеспечения внутреннего и внешнего баланса стоимостной объем предложе­ния (объем выпуска/дохода) в идеале должен быть равен стоимостному объ­ему совокупного спроса (абсорбции/ расходам), то есть их разность (сальдо текущих операций платежного баланса) должна быть равна нулю.

Если совокуп­ный доход резидентов больше их сово­купных расходов, то сальдо платежного баланса положительное. Если совокуп­ный доход резидентов меньше их со­вокупных расходов, то сальдо текущего платежного баланса отрицательное, су­ществует дефицит. Заметим, что пока­затель абсорбции всегда постоянный (А=С+1). Но в зависимости от того, ка­кой показатель понимается под (Y), из­меняется композиция CAB. Если под Y считается ВВП, то CAB — простая раз­ность экспорта и импорта товаров и не­факторных услуг (X-IM); если под У по­нимается ВНП, то CAB — разность экспорта и импорта товаров и всех ус­луг — нефакторных и факторных (NY); если под Y понимается ВНД, то CAB — разность экспорта и импорта товаров, всех услуг и трансфертов (NT). Однако в аналитических целях чаще всего ис­пользуется первый, упрощенный, под­ход, по которому У=ВВП и САВ=Х-1М.

Ту же концепцию можно выразить и через понятие баланса сбережений и инвестиций. Из определения сбереже­ний вытекает, что

GDI=S+C (6)

Подставив уравнение (6) в уравнение (4) и сделав элементарные npeoбразования, получаем:

CAB=S- I (7)

Из уравнения 7 следует, что любе дисбаланс между сбережениями и инвестициями внутри страны отражается на состоянии текущего платежного баланса с зарубежными странами. В идеале сбережения должны равняться инвестициям, а текущий баланс — нулю. Уравнения 5 и 7 тождественны, и oба показывают связь внутренней экономики с международной. В реальной жизни никогда выпуск/доходы не равняются абсорбции и, соответственно, сбережения не равняются инвестициям. Следовательно, текущий баланс отличен от нуля, что свидетельствует о разбалансированности экономики и необходимости поиска источников ее финансирования. Однако без дополнительной информации нельзя сделать вывод относительно того, что привело экономику к дисбалансу — разбалансировка внешних расчетов (например, в результате ухудшения условий торговли) или внутренняя несбалансированность (например, в результате излишне либеральной фискальной политики). Если по какой-либо причине реальный сектор находится в состоянии дисбаланса, то возникающее в результате отрицательное сальдо текущих операций платежного баланса должно быть покрыто, профинансировано. Источником такого финансирования может стать денежный сектор.