Портфельні іноземні інвестиції

Портфельні інвестиції-вкладення капіталу і іноземні (ЦП), що не дають інвестору реального контролю над об'єктом інвестування. Такі інвестиції переважно засновані на приватному підприємницькому капіталі, хоча і країни нерідко купують іноземні ЦП. МІжн-ні портфельні інвестиції класифікуються так, як вони відбиваються в платіжному балансі.

Діляться на інвестиції в: - Акціонерні ЦП - обертається на ринку грошовий док-нт, що засвідчує майнове право власника док-нта по відношенню до особи, яка видала цей док-нт на ринку

Боргові ЦП – грош. док-нт, що засвідчує відношення позики власника док-нта по відношенню до особи, яка видала цей док-нт: - облігації, простого векселя, боргової розписки - грошових інструментів, що дають їх власникові безумовне право на гарантований фіксований грошовий прибуток або на визначається за договором змінюваний грошовий дохід; - інструменту грош. ринку - грошових інструментів, що дають їх власникові безумовне право на гарантований фіксований грошовий дохід на певну дату. - Фін дериватів - що мають ринкову ціну похідних грошових інструментів, що засвідчують право власника на продаж або купівлю первинних цінних паперів. У їх числі - опціони, ф'ючерси, варанти, свопи.

Для цілей обліку міжн-го руху портфельних інвестицій у платіжному балансі прийняті наступні визначення: Нота / боргова розписка-короткостроковий грошовий інструмент, що випускається позичальником на своє ім'я за договором з банком, що гарантує його розміщення на ринку і придбання непроданих нот, пролонгацію кредиту або надання резервних кредитів. Опціон - договір (цінні папери), що дає покупцеві право купити або продати певну цінний папір або товар за фіксованою ціною після закінчення певного часу або на певну дату. Варант - різновид опціону, що дає можливість його власнику придбати у емітента на щільних умовах певну кількість акцій протягом певного періоду. Ф'ючерс - обов'язкові для виконання стандартні короткострокові контракти на купівлю або продаж певної цінного паперу, валюти або товару по певній ціні на певну дату в майбутньому. Форвардний курс - угода про розмір процентної ставки, яка буде виплачена у встановлений день на умовну незмінну суму основного боргу і яка може бути вище або нижче поточної ринкової процентної ставки на даний день. Сніп - угода, що передбачає обмін через певний час і на основі узгоджених правил платежами по одній і тій же заборгованості.

Причини закордонних портфельних інвестицій: 1) прагнення розмістити капітал у тій країні і в таких цінних паперах, в яких він буде приносити мах прибуток при допустимому рівні ризику; 2) Портфельні інвестиції є засіб захисту грошей від інфляції і спекулятивного доходу.

Закордонні портфельні інвестиції являють собою вкладення капіталу в іноземні ЦП, що не дають інвестору права реального контролю над об'єктом інвестування, Ці папери можуть бути або акціонерними ЦП, що засвідчують майнове право їх власника, або борговими ЦП, що засвідчують відношення до позики.

62. Теорії міжнародних інвестиції.

Міжн. закор-ні інвестиції - це інцест. резидентів за кордоном.

Міжнар. іноземні інвестиції - інвестування не резидентів в ек-ку країни. Теоретичні аспекти міжн-х інвестицій: їх суттю є те, що ресурси вкладаються в ті сфери і ті країни, де досягається найбільша віддача і визначальним мотивом руху факторів є отримання великого прибутку. Теорія стверджує, що чим більше розмір накопичень капіталу в даній країні тим більше вірогідність що країна буде вивозити експортний капітал за кордон.

Неокласичний похід. Тут лежить принцип міжнар диверсифікації инвестиц портфеля шляхом інвестування в різні країни. Причини вивезення капіталу: - це можливість зниження ризику шляхом географічної диверсифікації виробництва; - можливість контролю частини ринку, країни імпортера компанії інвестора; - можливість підвищення ефективності виробничої і збутової діяльності; - хвилеподібне розширення новітніх технологій та домінування деяких країн у розвитку цих технологій.

Альтернативні підходи. У 1976р Стефан Хаймер, Чарльз Кайндльбергер розглянули рух капіталу в умовах недосконалої конкуренції. Недосконалість ринку може набувати форми: - економія від збільшення масштабів під-ва в наслідок чого знижується собівартість продукції за рахунок значних обсягів прод; - економія масштабів і в інших сферах д-сті - фін маркетинг.

Теорій міжн-го інвестування: - теорія монополістичної конкуренції;-т індустріальної організації; - т інтернаціоналізації; - т життєвого циклу; - т міжнародної конкурентоспроможності галузі та інші. Т монополістичної конкуренції (ринок влади) обгрунтовує тезу, згідно з яким ТНК виступає суб'єктом ринкової влади і д-сть ТНК сприяє зростанню своїх капіталів шляхом поглинання та злиття і це змушує інвестувати. Правило Вальраса: вартість imp країни = сумі вартості exp і чистих зарубіжних продажів активів і відсотків по них: IM = X + NA + NR, де NA - чисті продажі активів (різниця вартості активів проданих іноземцям і куплених у них); NR - чисті платежі% -в (різниця вартості%-в на вкладений капітал, отриманих з-за кордону і виплачених іноземцями). Баланс по поточних операціях = баланс руху капіталу.