Систематизація поглядів науковців щодо виділення етапів формування та реалізації фінансової стратегії

№	Автор	Етапи формування та реалізації фінансової стратегії
1	2	3
1.	Даценко Г.В. [16, с. 26 ]	1. Визначення загального періоду формування фінансової стратегії. 2. Досягнення зовнішнього фінансового середовища та кон’юнктури фінансового ринку. 3. Формування стратегічних цілей фінансової діяльності. 4. Конкретизація цільових показників фінансової стратегії за періодами її реалізації. 5. Розробка фінансової політики за окремими аспектами її діяльності. 6. Реалізація фінансової стратегії. 7. Оцінка ефективності розробленої стратегії.
	Патрин Г.О., Митрухіна О.Я. [17, с. 210]	1. Збір інформації про ринкове середовище функціонування підприємства. 2. Аналіз зібраної інформації та здійснення необхідних розрахунків 3. Формування фінансової стратегії на основі отриманих результатів. 4. Реалізація стратегії за окремими періодами. 5. Контроль за реалізацією фінансової стратегії. 6. Виявлення відхилень та коригування стратегії чи діяльності підприємства.
	Полчанов А.С. [18, с. 186]	1. Визначення головної мети діяльності. 2. Стратегічний фінансовий аналіз підприємства. 3. Визначення задач та періоду їх досягнення. 4. Формування фінансової стратегії 5. Реалізація фінансової стратегії.
	Клівець П.Г. [19]	1. Визначення основної стратегічної мети, місії діяльності підприємства. 2. Оцінювання впливу макро- та мікросередовища на діяльність підприємства. 3. Оцінювання сучасної фінансової позиції підприємства. 4. Аналіз стратегічних альтернатив. 5. Формування стратегії. 6. Визначення тактичних завдань та пріоритетів у процесі реалізації стратегії.
	Гаврилов В.В. [20, с. 33]	1. Постановка цілей і задач фінансової стратегії. 2. Аналіз та оцінка внутрішнього і зовнішнього фінансового середовища, фінансового потенціалу підприємства. 3. Вибір критеріїв оптимізації фінансової діяльності. 4. Оцінка стратегічних фінансових альтернатив. 5. Вибір найбільш перспективної фінансової стратегії. 6. Супровід та коригування фінансової стратегії.

Продовження таблиці 7.6

1	2	3
	Ніколаєнко Л.Ф. [21, с. 33]	1. Аналіз факторів зовнішнього та внутрішнього середовища підприємства. 2. Визначення періоду реалізації фінансової стратегії. 3. Формування системи цілей фінансової стратегії, яка зумовлює фінансовий аспект цілей всіх видів діяльності. 4. Розробка визначеного набору можливих варіантів фінансової стратегії. 5. Визначення критеріїв вибору фінансової стратегії, яка дозволяє науково обґрунтувати прийняття базового варіанту. 6. Вибір найбільш привабливого варіанта стратегії. 7. Розробка фінансової політики підприємства, яка здійснюється за конкретними напрямками фінансової діяльності 8. Формування системи заходів щодо реалізації фінансової стратегії. 9. Реалізація фінансової стратегії, що передбачає взаємодію підприємства з зовнішніми суб’єктами господарювання. 10. Моніторинг фінансової стратегії. 11. Оцінка якості, яка здійснюється на основі аналізу кількісних і якісних параметрів.

Сладкевич В.П. розглядає наступні етапи процесу розробки та реалізації фінансової стратегії (рис. 7.3):

Рис. 7.3. Етапи процесу розробки та реалізації фінансової стратегії [22, с. 172-175].

1. Визначення періоду, на який розробляють фінансову стратегію. Тривалість цього періоду залежить від терміну дії загальної стратегії розвитку підприємства, за межі якої не може виходити фі­нансова стратегія.

2. Вивчення факторів зовнішнього фінансового середовища та кон’юнктури фінансового ринку. До них належать:

а) фактори, що характеризують загальноекономічний розвиток країни;

б) фактори, що стосуються кон’юнктури фінансового ринку;

в) фактори, пов’язані з діяльністю інших учасників ринку;

г) фактори, що характеризують особливості державного регулю­вання фінансової діяльності підприємств і функціонування окремих сегментів фінансового ринку.

3. Формування стратегічних цілей фінансової діяльності підприємства. Система стратегічних цілей має забезпечувати формування до­статнього обсягу власних фінансових ресурсів і високорентабельне використання власного капіталу; оптимізацію структури активів і ка­піталу; прийнятність рівня фінансових ризиків у процесі майбутньої господарської діяльності.

4. Синхронізація цільових показників фінансової стратегії за періодами її реалізації. Завдання цього етапу розробки фінансової стратегії — забезпечити внутрішню та зовнішню синхронізацію нор­мативів фінансової діяльності в часі. Зовнішня синхронізація — це часове узгодження реалізації розроблених показників фінансової стратегії з показниками загальної стратегії розвитку підприємства, а також зі змінами кон’юнктури фінансового ринку. Внутрішня син­хронізація полягає в узгодженні в часі стратегічних нормативів фі­нансової діяльності між собою.

5. Розробка операційних фінансових стратегій. На відміну від загальної фінансової стратегії операційні стратегії формують лише за конкретними напрямами фінансової діяльності підприємства. Розробка операційних фінансових стратегій підприємства може бути багаторівневою.

6. Розробка системи організаційно-економічних заходів із забезпечення реалізації фінансової стратегії:

• формування на підприємстві «центрів відповідальності» різних типів;

• визначення повноважень, обов’язків і міри відповідальності їх керівників за результати фінансової діяльності;

• розробка системи стимулювання працівників за їх внесок у підвищення ефективності фінансової діяльності.

7. Оцінювання ефективності розробленої фінансової стратегії за такими критеріями:

· узгодженість фінансової стратегії із загальною й іншими фун­кціональними стратегіями розвитку підприємства за цілями, напрямами, етапами реалізації;

· адекватність фінансової стратегії підприємства змінам зовніш­нього фінансового середовища;

· внутрішня збалансованість операційних фінансових стратегій;

· можливість реалізації фінансової стратегії, яка суттєво залежить від потенціалу підприємства щодо формування власних фінан­сових ресурсів і рівня кваліфікації фінансових менеджерів;

· прийнятність рівня ризиків, що виникають у ході реалізації фі­нансової стратегії, їх допустимість для фінансової діяльності підприємства з позицій можливих розмірів фінансових втрат і банкрутства;

· результативність розробленої фінансової стратегії, яку оціню­ють на основі прогнозних розрахунків основних фінансових коефіцієнтів. Оцінюють також нефінансові результати реаліза­ції розробленої стратегії: поліпшення ділової репутації підпри­ємства, підвищення рівня керованості фінансовою діяльністю підрозділів і т. ін. [22, с. 172-175].

Бланк І.О. розглядає наступні етапи процесу розробки та реалізації фінансової стратегії (рис. 7.4):

1. Визначення загального періоду формування фінансової стратегії. Цей період залежить від ряду умов. Головною умовою його визначення є продовження періоду, прийнятого для формування корпоративної стратегії розвитку підприємства. Так як фінансова стратегія носить по відношенню до неї підлеглий характер, вона не може виходити за межі цього періоду.

2. Дослідження факторів зовнішнього фінансового середовища. Таке дослідження визначає вивчення економіко-правових умов фінансової діяльності підприємства та можливої ї зміни в майбутньому періоді. Крім того, на цьому етапі розробки фінансової стратегії аналізується кон'юнктура фінансового ринку і фактори, які її визначають, а також розробляється прогноз кон'юнктури в розрізі окремих сегментів цього ринку, пов'язаних з майбутньою фінансовою діяльністю підприємства.

3. Оцінка сильних і слабких сторін підприємства. У процесі такої оцінки необхідно визначити чи володіє підприємство достатнім потенціалом, щоб скористатися відкриваючими інвестиційними можливостями, а також виявити які внутрішні його характеристики послаблюють результативність фінансової діяльності.

4. Комплексна оцінка стратегічної фінансової позиції підприємства. В процесі такої оцінки має бути отримано чітке уявлення про основні параметри, що характеризують можливості і обмеження розвитку фінансової діяльності підприємства: який рівень стратегічного мислення власників, керівників і фінансових менеджерів підприємства; яка ефективність діючих на підприємстві систем фінансового аналізу, планування і контролю; якою мірою вони орієнтовані на вирішення стратегічних завдань і т.п.

5. Формування стратегічних цілей фінансової діяльності підприємства.Головною метою цієї діяльності є підвищення рівня добробуту власників підприємства і максимізація його ринкової вартості. Разом з тим ця головна мета потребує певної конкретизації з урахуванням завдань і особливостей майбутнього фінансового розвитку підприємства.

6. Розробка цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності. Сформована на попередньому етапі система стратегічних фінансових цілей повинна отримати конкретизацію певних цільових стратегічних нормативів. Розробка таких цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності служить базою для прийняття основних управлінських рішень і забезпечення контролю виконання фінансової стратегії.

7. Прийняття основних стратегічних фінансових рішень. На цьому етапі, виходячи з цілей і цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності, визначаються головні стратегії фінансового розвитку підприємства в розрізі окремих домінантних сфер, фінансова політика по окремих аспектах його фінансової діяльності, формується портфель альтернатив стратегічних підходів до реалізації намічених цілей. Це дозволяє сформувати комплексну програму стратегічного фінансового розвитку підприємства.

8. Оцінка розробленої фінансової стратегії. Така оцінка проводиться за системою спеціальних економічних і позаекономічних критеріїв, що встановлюються підприємством. За результатами оцінки в розроблену фінансову стратегію вносяться необхідні корективи, після чого вона приймається до реалізації.

9. Забезпечення реалізації фінансової стратегії. В процесі реалізації фінансової стратегії поряд із заздалегідь наміченими стратегічними заходами готуються і реалізуються нові управлінські рішення, обумовлені непередбаченими змінами факторів зовнішнього фінансового середовища.

10. Організація контролю реалізації фінансової стратегії. Цей контроль здійснюється на основі стратегічного фінансового контролінгу, що відображає хід реалізації основних стратегічних цільових нормативів фінансової діяльності підприємства. Викладена послідовність основних етапів процесу розробки фінансової стратегії підприємства може бути уточнена і деталізована з урахуванням особливостей фінансової діяльності підприємства і рівня стратегічного мислення його фінансових менеджерів. [6, с. 20-22].