Провести аудит фінансової сфери підприємства. Прогнозувати ймовірність банкрутства на підприємстві
1.1. Дати оцінку фінансового стану підприємства;
1.2. Визначити положення підприємства на ринку факторів виробництва і на ринку збуту готової продукції, проаналізувати причини кризи, сильних і слабких сторін підприємства (SWOT –аналіз);
1.3. Прогнозувати ймовірність банкрутства на підприємстві з використанням традиційних методів діагностики фінансової кризи, багатофакторного дискримінантного аналізу та інтегральних моделей діагностики українських підприємств.
Ключові поняття і розрахунки
Багатофакторний дискримінантний аналіз
Зводиться до побудови оптимальної дискримінантної моделі, за допомогою якої з високим рівнем ймовірності здійснюється класифікація підприємства за рівнем їх фінансового стану.
Фази
¨ 1Фаза аналізу - побудова моделі розрахунку інтегрального показника фінансового стану та формування “ключа” інтерпретації
¨ 2 Фаза класифікації – розрахунок інтегрального показника для конкретного підприємства
З метою прийняття правильного рішення відносно проведення заходів щодо ліквідації підприємства, слід здійснити заходи по контролінгу і санаційному аудиту. В зв’язку з цим треба провірити наявність і точність показників фінансової звітності: форми № 1 “Баланс”, форми № 2 “Звіт про фінансові результати”, форми № 3 “Звіт про рух грошових коштів”, форми № 4 “Звіт про власний капітал”, форми № 5 “Примітки до річної звітності”. Розрахувати основні показники фінансового стану підприємства згідно з вказаним алгоритмом в таблиці 2, а також визначити систему показників раннього попередження реагування та прогнозування банкрутства (таблиця 1). Для їх розрахунку необхідно використати таку методику.
Модель Е.Альтмана – 5-факторна модель, де факторами є окремі показники фінансового стану підприємства.
Z = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6Д + 1,0Е, (1.1)
де Z – інтегральний показник рівня загрози банкрутства;
А – робочий капітал (ф.1 к.260+270) / загальна вартість активів (ф.1 к.280);
В – чистий прибуток(ф.2 к.220) / загальна вартість активів (ф.1 к.280);
С – чистий доход (ф.2 к.035) / загальна вартість активів (ф.1 к.280);
Д – ринкова капіталізація компанії (риноква вартість акцій) (ф.1 к.380) / сума заборгованості(ф.1 к.480+к.620);
Е – обсяг продажу (ф.2 к.010) / загальна вартість активів(ф.1 к.280)
| Значення показника Z | Імовірність банкрутства |
| До 1,8 | Дуже висока |
| 1,81 – 2,70 | Висока |
| 2,71 – 2,99 | Можлива |
| 3,00 і більше | Дуже низька |
Універсальна дискримінантна функція використовується для прогнозування банкрутства. Вона виражається такою моделлю:
Z = 1,5х1 + 0,08х2 + 10 х3 + 5х4 + 0,3х5 + 0,1х6, (1.2)
Де х1 – Cash-Flow(ф.2 220 або 225+аморт. ф.1 к.260) / зобов’язання (ф.1 к.480+620);
х2 –валюта балансу (ф.1 к.280) / зобов’язання(ф.1 к. 480+620);
х3 – прибуток (ф.2 к. 220 або 225) / валюта балансу (ф.1 к.280);
х4 – прибуток (ф.2 к.220 або 225) / виручка від реалізації (ф.2 к.035);
х5 – виробничі запаси (ф.1 к.від 100 до 140) / виручка від реалізації(ф.2 к.035);
х6 – оборотність основного капіталу (виручка від реалізації) (ф.2 к.035) / валюта балансу) (ф.1 к.280).
Одержані значення показника Z можна інтерпретувати так:
Z>2 – підприємство є фінансово стійким і йому не загрожує банкрутство;
1<Z<2 – у підприємства порушено фінансову рівновагу (фінансову стійкість), але йому не загрожує банкрутство за умови переходу на антикризове управління;
0<Z<1 – підприємству загрожує банкрутство, якщо воно не здійснить санаційних заходів;
Z<0 – підприємство є напівбанкрутом.
Коефіцієнт Бівера
Використовується для виявлення незадовільної структури балансу. Розраховується як відношення різниці між чистим прибутком і нарахованою амортизацією до суми довгострокових і поточних зобов’язань за формулою:
(1.3.)
Де КБ – коефіцієнт Бівера
ЧП – чистий прибуток
А – амортизація
ДЗ – довгострокові зобов’язання
ПЗ – поточні зобов’язання
К6 = (Ф220 – Ф260) : (П480 + П620), (ф.2 к. 220 або 225 -ф.2 аморт. к.260)
Де К6 – коефіцієнт Бівера;
Ф220, Ф260 – чистий прибуток і амортизація, наведені у рядку 220 і 260 форми № 2 “Звіт про фінансові результати” відповідно;
П480, П620 – довгострокові поточні зобов’язання (підсумки розділів ІІІ і IV), наведені у рядках 480 і 620 ф. 1 “Баланс”.
Ступінь ймовірності банкрутства підприємства за критерієм Бівера (KБ)
| Значення KБ | Ймовірність настання банкрутства |
| KБ < 0.2 | незадовільної структура балансу |
| 0.17 – 0.4 | Рекомендований інтервал |
Ознакою формування незадовільної структури балансу є таке фінансове становище підприємства, у якого протягом тривалого часу (1,5-2 роки) коефіцієнт Бівера не перевищує 0,2, що відображає небажане скорочення частки прибутку, який направляється на розвиток виробництва.
В такій ситуації створюється незадовільна структура балансу, підприємство починає працювати в борг і його коефіцієнт забезпечення власними засобами стає меншим 0,1.
Дискримінантні моделі прогнозування банкрутства А.А. Терещенко (на прикладі харчової промисловості):
Z1=0,261X1+1.272X2+0.130X3+0.486X4+ 0.639X9+0.221X10 – 1.433 (1.4)
де Х1- коефіцієнт поточної ліквідності
Х2- коефіцієнт фінансової незалежності
Х3- відношення чистого доходу до активів
Х4- відношення операційного грошового потоку (Cash-flow I) до суми чистого доходу та інших операційних доходів
Х5- відношення операційного та інвестиційного грошових потоків(Cash-flow II) до активів
Х6- відношення чистого доходу до позикового капіталу
Х7- відношення операційного грошового потоку (Cash-flow I) до позикового капіталу
Х8- відношення прибутку до оподаткування до чистого доходу
Х9- відношення чистого прибутку до власного капіталу
Х10- коефіцієнт оборотності оборотних активів