Рейтингова оцінка страховиків

В останній час в Україні особливо гостро стоїть проблема розробки певного інструменту оцінки фінансового стану страхових компаній. Безумовно, спроби оцінити фінансову стійкість страховиків здійснювались в Україні раніше, проте всі методики були направлені, в першу чергу, на аналіз фінансової звітності компаній. А в комплексному аналізі діяльності компаній до останнього часу була зацікавленість лише з теоретичної точки зору в силу відсутності попиту на рейтингові послуги. Співпраця з іноземними рейтинговими агенціями (за дуже високу вартість) давала надто низький рейтинг, який не перевищував суверенного рейтингу України.

Останнім часом змінюється ситуація на страховому ринку України. Відбувається головне:

до страхування повернувся інтерес і на рівні держави, і на рівні підприємств та організацій, і на побутовому рівні. На всіх з урахуванням масових та конкурентних сегментах страхового ринку відбувається стрімке зростання. Наприклад, автострахування, страхування туристів та осіб, що виїжджають за кордон, страхування майна підприємств, страхування вантажів, страхування будівельно-монтажних ризиків, страхування військового майна тощо - ось неповний перелік напрямків страхової діяльності, де розгортається дійсна конкуренція за нових клієнтів.

Для боротьби на страховому ринку необхідно чітко визначити переваги страхової компанії. Проте можливостей тут не надто багато: хороший сервіс; низькі тарифи; вигідні умови; високий рівень надійності.

Низькі тарифи довго утримувати неможливо. Адже необхідно формувати страховий фонд в повному обсязі. Сервіс та якість роботи страхової компанії завжди очевидні. Про умови страхування клієнт може розібратися самостійно, якщо уважно прочитає договір та правила страхування, чи звернувшись до страхових консультантів. А ось надійність страхової компанії завжди викликає особливий інтерес клієнтів, проте для більшості з них залишається таємницею. З цього приводу експертом, який допомагає потенційному клієнту дізнатись про надійність страхової компанії, порівняти їх декілька між собою, може стати незалежна рейтингова агенція. До того ж таке агентство дозволяє страховій компанії отримати, так зване, неофіційне свідоцтво своєї відкритості та готовності працювати за цивілізованими стандартами.

В сучасних умовах у рейтингу зацікавлені страховики не тільки як у можливості скрупульозної оцінки діяльності страхової компанії, а як і в PR - інструменті. Тобто, до функцій рейтингового агентства повинно належати не тільки всебічний та достовірний аналіз діяльності страхової компанії, а й донесення результатів цього аналізу до потенційних страхувальників: через публікації в різноманітних СМІ, організації інформаційного потоку та моніторингу про діяльність рейтингових компаній, створення та підтримка сайту з інформацією про компанії і баннерної сітки в Інтернеті.

При здійсненні аналізу та формуванні рейтингової оцінки страховиків необхідно

враховувати те, що більшість класичних методик аналізу неможливо ефективно застосовувати. Це пояснюється багатьма причинами. Умовно проблеми рейтингової оцінки можна об'єднати в наступні групи:

1) перша група - проблеми організації страхування життя: класичний аналіз

збалансованості страхового портфелю застосувати неможливо в силу того, що має місце значна збитковість цього виду страхування, високі проценти за банківськими векселями, з іншого боку - головний ризик пов'язаний лише із зовнішніми факторами - змінами податкового законодавства або прийняттям державою репресивних заходів;

2) друга група - інвестиції: проблема полягає в тому, що структура інвестицій відображається у звітності тільки у миттєвому зрізі - на певну дату, до якої страховики можуть спеціально модифікувати свій інвестиційний портфель, а як реально працюють грошові ресурси можна дізнатися лише із внутрішніх документів компанії;

3) третя група - проблеми звітності перестрахування: спираючись на дані офіційної звітності (включаючи й звітність до органів держнагляду), визначити якість перестрахувального захисту портфелю неможливо;

4) четверта проблема - аналіз діяльності кептивних страхових компаній: з одного боку визнано, що наявність великих договорів негативно впливає на фінансову стійкість страхової компанії (чим менше вплив окремого страхувальника, тим вище фінансова стійкість страховика), проте на українському страховому ринку такий підхід не є однозначним; в умовах недостатньої активності страхувальників необхідно аналізувати структуру великих корпоративних договорів та ризиків, що покриваються , визначати ефективність кумулятивного ефекту за різними застрахованими об'єктами.

Вирішення поставлених проблем неможливе за даними офіційної звітності. До того ж їх неможливо відобразити, розробивши стандартну анкету агентства, необхідний індивідуальний підхід до кожного окремого страховика.

Процес отримання рейтингової оцінки досить складний та трудомісткий, вимагає обробки значної кількості інформації, постійної зміни методик аналізу (з метою неможливості пристосування страховиків для штучного підвищення свого рейтингу), високого рівня професіоналізму працівників, їх сумлінності.

Термін дії рейтингу - один рік. Проте рейтингове агентство здійснює постійний моніторинг діяльності та звітності рейтингових страховиків.

Основними показниками при визначенні рівня надійності страхової компанії є:

· платоспроможність;

· фінансова стійкість.

Платоспроможність оцінюється не тільки як миттєвий показник, а здебільшого, як можливість компанії зберігати існуючий рівень платоспроможності при можливих внутрішніх та зовнішніх змінах. Саме у такий спосіб визначається фінансова стійкість страховика. Тобто діяльність страхової компанії розглядається не як хаотичний процес (в якості якого визнається показник платоспроможності), а оцінюється можливість того, що траєкторія даного процесу в умовах прояву ризиків випадкового характеру у підсумку не перетне встановлену нижню межу допустимого рівня платоспроможності.

Отже, фінансова стійкість страховика передбачає можливість виконання зобов'язань не тільки в даний конкретний момент, а й у недалекому майбутньому. Оцінка фінансової стійкості передбачає вивчення якісних та кількісних факторів діяльності компанії. Тому показники, що визначають ризики діяльності компанії і які впливають на можливі зміни фінансової стійкості, об'єднані в декілька груп. За даними досліджень може бути близько десяти таких інтегральних факторів, кожному з яких встановлюється певний ранг. В свою чергу підсумковий індекс по кожному фактору складається з індексів показників, що об'єднані в кожну групу.

Важливим показником є збалансованість страхового портфеля, під яким розуміють

його диверсифікованість, стабільність розвитку різних видів страхової діяльності, відповідність внесків та виплат страхової компанії, сформований резерв за зобов'язаннями по договорах, за якими проводяться виплати, і беззбиткових договорів.

В аналізі перестрахування основну роль відіграють два аспекти:

· якість перестрахування;

· ефективність перестрахування.

Окрім того, особлива увага приділяється побудові перестрахувального захисту за видами страхування з високими лімітами відповідальності по договору.

Важлива увага приділяється збалансованості фінансових потоків, що являється найбільш комплексним та складним фактором, який впливає на фінансову стійкість страхової компанії, а у підсумку - на її рейтинг. З огляду аналізу цього фактору розглядаються дебіторська та кредиторська заборгованості компанії, достатність власних коштів, рентабельність діяльності, збитковість за видами страхування. Окремо розглядаються технічні результати в страхуванні життя та інших, не ризикових видах страхування.

Інвестиційна діяльність є фактором, де найбільша увага приділяється думкам експертів.

При цьому здійснюється аналіз інвестиційного портфеля, його відповідність зобов'язанням та нормативним межам розміщення страхових резервів. Додатково оцінюється рентабельність інвестицій, диверсифікованість портфеля та його мобільність.

Важливими факторами у рейтинговій оцінці страхової компанії є її термін роботи на

страховому ринку, її діловий потенціал, історія розвитку та діяльності, здійснені нею великі страхові виплати, маркетингова політика та рекламна активність, запропоновані страхові тарифи та умови страхування.

Підсумковий рейтинг визначається шляхом об'єднання отриманих оцінок рівнів

платоспроможності та фінансової стійкості.

Присвоєння рейтингу страховим компаніям сьогодні стає невід'ємною частиною бізнес-

процесів в країні.

В Україні аналізом стану показників діяльності страхових компаній та брокерів займається ЛСОУ. Інформація, яка піддягає моніторингу та аналізу, надається страховиками

добровільно. Аналіз здійснюється за такими напрямками:

· показники обсягів діяльності;

· активи;

· ділова активність;

· власний капітал;

· страхові премії;

· отримано платежів по страхуванню;

· отримано платежів по перестрахуванню;

· страхові виплати;

· страхові резерви;

· частки страхових платежів, належні перестраховикам;

· регіональна мережа;

· балансовий прибуток страховика.

Проте в сучасних умовах недосконалого розвитку страхового ринку України, відсутності виважених методик рейтингової оцінки страховиків тощо використовувати результати такої оцінки необхідно дещо обмежено та виважено. Адже вони суттєво можуть вплинути на попит та пропозицію на ринку страхових послуг, на його насиченість, на місце у ньому тієї чи іншої страхової компанії.

Провідними світовими рейтинговими агентствами в області страхування є А. М. Best Company, Standard & Poor's Corp., Moody's Investor Service Inc., Duff & Phelps Credit Rating Co., Weiss Research Inc. У нас найбільш відомим з даних агентств є агентство Standard & Poor's Corp. Однак перше місце в світі за якістю і доступністю рейтингової інформації займає менш відоме на Україні агентство А.М. Best Company.

Агентство А.М. Best Company було засновано в 1899 р. з метою виявлення ознак неспроможності страхових компаній і вживання заходів по їх запобіганню. А.М. Best Co. є першим агентством, яке розробило і опублікувало в 1900 р. «Best's Insurance Reports - Property/Casualty Edition» - звіт про рейтинги 850 страхових компаній США, що займаються страхуванням іншим, ys; страхування життя. У 1906 р. уперше був опублікований «Best's Insurance Reports Life/Health Edition» - звіт про рейтинги 95 страхових компаній США, що займаються страхуванням життя. У цей час щорічні видання A.M. Best Company містять рейтинги майже всіх діючих в Сполучених Штатах страхових компаній - приблизно 3000 страхових компаній США, що спеціалізуються на страхуванні іншому, ніж страхування життя, і більш ніж 1600 компаній, що спеціалізуються на страхуванні життя. З 1984 р. агентство публікує рейтинги іноземних компаній «Best's Insurance Reports - International Edition» (біля

1500 страховиків, діючих в 65 країнах світу).

Існує два види незалежних рейтингів страхових компаній: рейтинг фінансової стійкості

- Best's Ratings і рейтинг фінансової ефективності - Best's Financial Performance Ratings (FP

рейтинг).

А.М. Best Ratings - це традиційний рейтинг, в ньому існують градації від А++ ( "вища міра"), до Р ("в стані ліквідації"). FP рейтинг - цифровий рейтинг: від 9 ( "дуже стійка"), до 1 ( "вразлива"). Більшість компаній США вважають за краще оцінюватися по обох вказаних рейтингах.

Рейтинг фінансової стійкості А. М. Best Rating являє собою експертну оцінку фінансової стійкості страхових компаній і безпеку капіталовкладень в їх акції на основі всебічного аналізу фінансових можливостей страховиків, їх фінансової стійкості і платоспроможності. A.M. Best Rating також відображає прогнози експертів А. М. Best Company по очікуваному рівню конкурентоздатності компанії на ринку страхових послуг на основі аналізу результатів фінансово-господарської діяльності страхових компаній, маркетингової, інвестиційної і андеррайтерскої політики страховика. AM. Best Rating складається для всіх страхових компаній незалежно від країни постійного місцезнаходження компаній.

Основою формування рейтингу A.M. Best Rating рейтингового агентства A.M. Best

Company є загальнодоступна інформація - публічна річна і квартальна звітність страхових

компаній, додаткова інформація, що міститься в звітах аудитора, звітах про випуски цінних паперів, протоколах зборів акціонерів, а також інформація, отримана від управлінського персоналу компанії через анкетування, в письмовому вигляді і при зустрічах. Загальнодоступна інформація не перевіряється, оскільки експерти A.M. Best Company покладаються на дані фінансової звітності, складеної відповідно до національних принципів бухгалтерського обліку, а також на аудиторські висновки про достовірність звітності. Таким чином, з самого початку аналітиками агентства допускається деяка імовірність помилки присвоєння рейтинговой оцінки, пов'язана з використанням неперевіреної інформації. Допускається помилка в привласненні рейтинговой оцінки через відмінності страхових продуктів страхових компаній, що оцінюються, методів продажу полісів, інвестиційної і перестрахувальної політики, структури і величин капіталу, в методах управління, в досвіді персоналу і фінансовій адаптивности. Обмовки про можливі неточності і помилки в процесі присвоєння рейтингу присутні при описі методики A.M. Best Company, і аналітики повідомляють про них в звітах.

Рейтинг фінансової ефективності Best's FP був розроблений в 1990 р. для оцінки фінансової ефективності нових страхових компаній; компаній, які не виконують вимоги, що пред'являються рейтинговим агентством до об'єму капіталу; для складання А. М. Best Rating, а також компаній, не готових надати додаткову інформацію. Основою формування FР-рейтингу є загальнодоступна інформація. Рейтинг заснований тільки на кількісній оцінці показників і використовує ті ж самі процедури і аналіз, що і для А. М. Best Rating. Виходячи з того факту, що рейтинг фінансової ефективності є модифікацією більш повного рейтингу фінансової стійкості, надалі будемо розглядати тільки методику формування рейтингу фінансової стійкості А. М. Best Rating.

Рейтінги А. М. Best Company публікуються в основному один раз в рік або після будь-якої істотної події, яка може вплинути на привласнений раніше рейтинг. Перед публікацією агентство представляє попередній рейтинг на розгляд керівництву страхової компанії, яка оцінюється. Рейтинг публікується у вигляді звіту про компанію.

Основною частиною кожної методики формування рейтингів є сукупність методів групування інформації, що застосовуються і всебічної оцінки страхової і інвестиційної діяльності страхової компанії, положення компанії на страховому ринку і конкурентоздатності. Розглянемо методику формування рейтингу більш детально.

Агентство А. М. Best Company в своїй методиці формування рейтингів використовує єдині методи оцінки страхових компаній, але одночасно передбачає різні фінансові показники для аналізу і їх аналітичну оцінку для компаній з відмінною фінансовою потужністю і структурою і працюючих в різних галузях страхування. Так, окремо формується рейтинг для страхових компаній, що здійснюють страхування життя, для страхових компаній, що здійснюють види страхування інші, ніж страхування життя, і для перестрахувальних компаній. Із страхових компаній, що здійснюють страхування інше, ніж страхування життя, для цілей формування резерву виділяють страхові компанії медичного страхування. Перед проведенням аналізу рейтингове агентство A.M. Best Company групує страхові компанії по п'ятнадцяти класах в залежності від величини власних коштів. При групуванні страхових компаній рейтинговим агентством передбачається об'єднання компаній, що не тільки відносяться до одного класу і галузі страхування, але і діючих в рівних фінансові умовах страхового ринку.

Після проведеного групування в кожній групі страхових компаній визначається рейтинг

А. М. Best Rating на основі аналізу фінансового стану компанії.

Аналіз фінансового стану страховика, який здійснює А. М. Best Company і показники, що використовуються експертами агентства поділяють на три блоки:

· блок аналізу фінансової стійкості;

· блок аналізу страхової діяльності;

себе:

· блок оцінки ринкового профілю страхової компанії.

У рамках кожного блоку розраховується досить великий обсяг кількісних показників.

Так, блок аналізу фінансової стійкості страхової компанії включає в себе:

· аналіз процесу і рівня капіталізації;

· аналіз структури капіталу;

· аналіз якості перестрахувальної політики і її відповідність політиці компанії;

· аналіз достатності страхових резервів;

· аналіз якості активів і їх диверсифікація, в тому числі аналіз ризику зниження вартості активів;

· аналіз ліквідності (використовуються 38 фінансових показників).

Блок аналізу страхової діяльності - трохи менший по обсягу показників і включає в

· аналіз прибутковості; аналіз структури прибутку;

· оцінку кваліфікації управлінського персоналу і оцінку політики управління компанією.

Найбільш сильно схильним до ризику невірної оцінки є блок оцінки ринкового профілю

страхової компанії, який включає в себе:

· оцінку ризику страхового ринку;

· оцінку конкурентної позиції, що займається страховою компанією на ринку;

· оцінку якості диверсифікації страхової діяльності шляхом поєднання різних видів страхування, території страхування, інших чинників;

· оцінку страхового ризику.