Расчет инвестиционных коэффициентов

Рассчитываем следующие инвестиционные коэффициенты:

1) Чистая текущая стоимость ( );

2) Индекс доходности ( );

3) Внутренняя ставка доходности (ВНД, );

4) Срок окупаемости (Т окуп., ).

Таблица 12

Расчет чистого денежного потока (ЧДП)

Наименование показателя	Годы ( =0, 1, 2… )
				5…
1. Объем продаж, тыс. т
2. Цена 1-ой тонны, тыс. руб.
3. Выручка от продажи, тыс. руб. (1*2)
4. Суммарные издержки, тыс. руб.
4.1. Условно-переменные издержки, тыс. руб.
4.2. Условно-постоянные издержки, тыс. руб.
5. Амортизация здания, тыс. руб.
6. Амортизация оборудования, тыс. руб.
7. Проценты за кредит, тыс. руб.
8. Прибыль до вычета налогов, тыс. руб. (3–4–7)
9. Налог на прибыль, тыс. руб.
10. Чистая прибыль, тыс. руб. (8–9)
11. Амортизация, тыс. руб. (5+6)
12.Чистый денежный поток от операционной деятельности, тыс.руб. (10+11)

1). Чистая текущая стоимость ( )

Данный метод основан на сопоставлении дисконтированных чистых денежных поступлений от операционной и инвестиционной деятельности.

Если инвестиции носят разовый характер, то определяется по формуле

,

где – чистые денежные поступления от операционной деятельности;

– разовые инвестиции, осуществляемые в нулевом году;

– номер шага расчета ( =0, 1, 2… );

– горизонт расчета;

– ставка дисконтирования (желаемый уровень доходности инвестируемых средств).

Чистая текущая стоимость является абсолютным показателем.

Условием эффективности инвестиционного проекта по данному показателю является выполнение следующего неравенства: >0.

Чем больше , тем больше влияние инвестиционного проекта на экономический потенциал предприятия, реализующего данный проект, и на экономическую ценность этого предприятия.

2). Индекс доходности (рентабельности) инвестиций ( )

Индекс доходности показывает, сколько приходится дисконтированных денежных поступлений на рубль инвестиций.

Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

,

где – первоначальные инвестиции.

Условием эффективности инвестиционного проекта по данному показателю является выполнение > 1.

3). Внутренняя ставка доходности ( )

Рис. 3. Зависимость от ставки дисконтирования

Значение ставки, при которой обращается в нуль, носит название «внутренней ставки доходности». Формальное определение «внутренней ставки доходности» заключается в том, что это та ставка дисконтирования, при которой суммы дисконтированных притоков денежных средств равны сумме дисконтированных оттоков или =0. По разности между IRR и ставкой дисконтирования i можно судить о запасе экономической прочности инвестиционного проекта. Чем ближе IRR к ставке дисконтирования i , тем больше риск от инвестирования в данный проект.