Оценка стоимости транспортной компании
Рахимянова И.А., к.э.н.
Денисова О.Ю.
Флягина Т.А.
Аннотация
В статье рассматриваются различные виды и методы оценки стоимости компании, общая характеристика и отличительные черты данного процесса, этапы реализации различных методов оценки, условия и возможности их применения к компании транспортного комплекса.
Ключевые слова
Оценка стоимости компании, управление компанией, транспортная компания, инвестиции, дочерние и зависимые общества.
В настоящее время для принятия результативных управленческих решений собственникам и руководителям компаний необходима информация о стоимости компании. В проведении оценочных работ также заинтересованы и государственные структуры (контрольно-ревизионные и др. органы), кредитные организации, страховые компании, инвесторы и акционеры.
Рост стоимости компании - один из показателей увеличения доходов его собственников. Поэтому периодическое проведение оценки стоимости компании необходимо использовать для анализа эффективности управления компанией.
Оценка стоимости компании – это обоснование и расчет стоимости компании на определённую дату. Оценка стоимости компании, как и любого другого объекта собственности, представляет собой организованный целенаправленный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учётом оказывающих влияние на неё факторов конкретный момент времени в условии конкретного рынка.
Субъектом оценочной деятельности является, с одной стороны, профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями и практическими навыками, с другой стороны – потребители их услуг, заказчики. В роли профессиональных оценщиков выступают физические (индивидуальные предприниматели) и юридические лица (оценочные фирмы, отделы оценки аудиторских и др. компаний). В любом случае их деятельность регулируется Федеральным законом об оценочной деятельности в Российской Федерации.
Обычно, в качестве объекта оценки, выступает непосредственно организация как бизнес, или как имущественный комплекс, а также акции, ценные бумаги, доли в уставном фонде компании, авторские права, торговая марка и т.д.
Целью оценки стоимости компании, как правило, является определение какого-либо вида оценочной стоимости, которая необходима клиенту для заключения сделки, принятия инвестиционного решения, или внесения изменений в финансовую отчётность.
Также оценку компании проводят в следующих целях:
· Повышения эффективности текущего управления компанией
· Принятия обоснованного инвестиционного решения
· Купли-продажи компании
· Установление доли совладельцев в случае подписания или расторжения договора или в случае смерти одного из партнеров
· Реструктуризации компании
· Разработки плана развития компании
· Определения кредитоспособности компании и стоимости залога при кредитовании
· Страхования
· Налогообложения
· Принятия обоснованных управленческих решений
Иногда бывает, когда объектом сделки является не вся компания, а какой-либо сегмент имущества, тогда оценка стоимости отдельных сегментов недвижимого имущества компании проводится:
ü чтобы расплатиться с партнерами или кредиторами, избавиться от неиспользуемых земельных участков, зданий или сооружений, продается какая-то часть недвижимости;
ü при передаче недвижимого имущества в аренду;
ü при получении кредита под залог недвижимости
ü при разработке плана по реализации инвестиционного проекта
ü при страховании недвижимости
ü при оформлении недвижимого имущества в качестве вклада в уставной капитал
ü при определении налоговой базы
Существует несколько этапов оценки компании:
1) сбор информации
2) составление списка компаний-аналогов
3) финансовый анализ
4) расчет ценовых мультипликаторов
5) выбор целесообразной величины мультипликатора
6) определение итоговой величины стоимости компании
7) внесение корректировок
При общей оценке стоимости холдинга ОАО «РЖД», кроме филиальной сети ОАО «РЖД», необходимо учитывать стоимость дочерних и зависимых обществ, которые в последнее время играют значительную роль в своём сегменте рынка. Представляется целесообразным расширение модели оценки стоимости ОАО «РЖД» за счёт включения дополнительных факторов, учитывающих эффективность использования капиталов, вложенного в дочерние и зависимые общества.
При недостаточной инвестиционной политике будет сокращаться стоимость компании. В настоящее время ОАО «РЖД» обладает производственным потенциалом, период полезного использования которого значительно сократился за последние годы (по оценкам специалистов, более чем в 2 раза), так как инвестиционная активность на железнодорожном транспорте в середине – концов 90-х годов прошлого века резко снизилась. В настоящее время инвестиционная активность на железнодорожном транспорте повышается. Общий объём инвестиций в объекты железнодорожного транспорта ближайшие 5 лет должен составить более 1,3 трлн. руб; что позволит обновить наиболее устаревшие типы техники и технологий и, тем самым, повысить функциональность транспортных компаний, а соответственно и их стоимость.
Правильная оценка стоимости компании и управление ею, умение использовать на практике результаты такой оценки – залог принятия эффективных управленческих решений, достижения требуемой высокой доходности компании.
Список использованной литературы
1) Официальный сайт ОАО «Российские железные дороги» – (www.rzd.ru)
2) Подсорин В.А., Экономическая оценка капитализации транспортной компании, монография – 2007 г.
3) Флягина Т.А. «Формирование приоритетов в инновационной деятельности компании как залог ее экономической безопасности» Труды
16-ой науч.-практ. конференции «Безопасность движения поездов». М.:МГУПС, 2016 г.
4) Экономика железнодорожного транспорта: учебник/Н.П. Терёшина,
В.Г. Галабурда, В.А. Токарев и др.; под ред. Н.П. Терёшиной, Б.М. Лапидуса.-М.: ФГОУ «Учебно-методический центр по образованию на железнодорожном транспорте», 2011 г.
УДК 004:658.3