Методы анализа влияния факторов на финансовые результаты

Финансовая отчетность организации позволяет оценить:

• имущественное состояние на дату составления отчета;

• финансовую устойчивость и платежеспособность на отчетную дату;

• интенсивность использования капитала (рентабельность) за отчетный год;

• изменение финансового положения за отчетный год;

• распределение прибыли и вовлечение в оборот других источников капитала;

• тенденции помещения дополнительных источников капитала в
различные активы с целью восстановления устойчивости финансовой
структуры и расширения производства;

• связь фирмы с финансовыми рынками, банками и другими структурами экономики.

Наиболее эффективным методом анализа финансовых показателей фирмы независимо от ее отраслевой принадлежности и организационно-правовой формы является индексный анализ.

При анализе рентабельности имеет значение не только отчет о фи­нансовых результатах, но и информация о структуре затрат на произ­водство и реализацию продукции.

Изменение общей рентабельности определяют как:

.

Рассчитывают также изменение общей рентабельности за счет следующих признаков:

- прибыли от реализации продукции:

;

- прибыли от внереализационных операций:

.

Рассмотрим некоторые направления применения индексного метода в анализе финансовых показателей фирмы.

Пример 21.2. Воспользуемся для этого данными о стоимости активов фирмы и финансовых показателях за два года (табл. 21.2).

Таблица 21.2

Активы и финансовые показатели фирмы, тыс. руб.

№ п/п	Показатели	Предыдущий год	Отчетный год
	Средняя годовая стоимость активов Текущие активы, в том числе запасы Собственные средства Чистая выручка от реализации продукции Себестоимость реализованной про-дукции Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от реализации (стр. 4 – 5 – 6 – 7) Проценты к получению Проценты к уплате Доходы от участия в других организациях Прочие операционные доходы Прочие операционные расходы Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (стр. 8 + 9 – 10 – 11 + 12 – 13) Прочие внереализационные доходы Прочие внереализационные расходы Прибыль (убыток) отчетного года Налог на прибыль Чистая прибыль (стр. 17 – 18)	2767,3 2474,7 1601,4 312,2 9065,6   6214,7   2382,6 – 468,3   – – –   11,5 57,9   421,9   2,3 0,1 424,1 148,4 275,7	3328,2 3064,8 1404,2 610,0 6607,7   4442,3   1575,7 – 589,7   – – –   16,5 20,3   586,0   – – 586,0 204,9 381,1

По данным, приведенным в табл. 21.2, проведем расчет системы финансовых коэффициентов, покажем их взаимосвязь и роль в оценке деятельности фирмы и эффективности управления ею.

Поскольку норма прибыли (рентабельность продаж) является ключевым фактором для увеличения ставки доходности собственного капитала, целесообразно проанализировать влияние на нее различных факторов. Прежде всего определим затраты на единицу оборота по реализации, или коэффициент затрат, для чего себестоимость реализованной продукции разделим на выручку от реализации. Этот показа­тель дополняет коэффициент прибыльности, определяемый по вало­вой прибыли.

По данным табл. 21.2 эти коэффициенты за предыдущий и отчетный годы соответственно равны (табл. 21.3).

Таблица 21.3.

Коэффициент затрат и коэффициенты прибыльности

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год
Коэффициент затрат Коэффициент прибыльности	0,685 0,315	0,672 0,328

Нетрудно убедиться, что коэффициент прибыльности и коэффициент затрат взаимно дополняют друг друга и в сумме равны единице. Они характеризуют эффективность производственной деятельности.

Для анализа влияния факторов на прибыльность продаж построим табл. 21.4.

Таблица 21.4.

Коэффициенты затрат и рентабельности производства

№ п/п	Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Абсолютное изменение	Коэффи-циент динамики
	Коэффициент затрат Валовая при-быль, тыс. руб. Себестоимость продукции, тыс. руб. Рентабельность затрат (стр.4:стр.3) Коэффициент прибыльности (стр.1хстр.4)	0,685   2850,9   6214,7     0,459     0,315	0,672   2165,4   4442,3     0,487     0,328	-0,014   -685,5   1772,4     0,028     +0,013	0,979   0,759   0,715     1,061     1,041

Обозначим фактор «коэффициент затрат» через a; фактор «рента­бельность затрат» – через b. Влияние изменения коэффициента за­трат на изменение коэффициента прибыльности равно: (а₁ – а₀) b₁= = -0,013 ∙ 0,487 = -0,006.

Под влиянием изменения рентабельности затрат произошло следующее изменение коэффициента прибыльности: а₀ (b₁ – b₀) = = 0,685 ∙ 0,028 = 0,019.

Таким образом, снижение коэффициента затрат сопровождалось повышением их рентабельности, что и обеспечило повышение коэффициента прибыльности на 0,013.

Перейдем к анализу показателей использования активов.

Информация, содержащаяся в табл. 21.2, позволяет выполнить анализ показателей оборачиваемости и рентабельности активов. В табл. 21.5 приведены показатели оборачиваемости и рентабельности активов фирмы.

Таблица 21.5.

Показатели оборачиваемости и рентабельности активов фирмы

№ п/п	Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Абсолютное изме-нение	Коэффициент динамики
	Оборачиваемость активов Оборачиваемость текущих активов Оборачиваемость чистых активов Удельный вес запасов в выручке от реализации Удельный вес запасов в себестоимости продукции Оборачиваемость запасов по выручке от реализации Оборачиваемость запасов по себестоимости Рентабельность активов (ставка доходности) по чистой прибыли Рентабельность собственного капитала (ставка доходности) по чистой прибыли	3,28   3,66     29,1     0,176     0,258   5,66   3,89   0,099     0,883	1,99   2,16     10,8     0,212     0,316   4,75   3,15   0,114     0,624	-1,29   1,5     -18,9     +0,036     +0,058   -0,91   -0,74   +0,015     -0,259	0,60   0,59     0,37     1,204     1,224   0,832   0,809   0,151     0,706

Ставка доходности собственного капитала (рентабельность) сни­зилась на 29,4 %, или на –0,26.

Рентабельность продаж (фактор а) выросла почти в 2 раза, или на +0,0272. Это привело к следующему изменению доходности собствен­ного капитала: 0,0272 ∙ 1,99 – 5,46 = 0,295. Оборачиваемость активов фирмы снизилась на –1,29, что уменьшило доходность собственного капитала на 0,0304 ∙ (–1,29) ∙ 5,46 = –0,214. На фирме имеет место от­рицательный результат от использования задолженности. Соотноше­ние активов и собственного капитала в предыдущем и отчетном перио­дах соответственно равно 8,86 и 5,46 (фактор с). Это оказало следую­щее влияние на изменение ставки доходности собственного капитала:

0,0304 – 3,28 ∙ (5,46 – 8,86) = –0,343.

Влияние факторов на снижение доходности собственного капитала:

– рентабельность продаж + 0,295;

– оборачиваемость активов –0,214;

– использование задолженности –0,343.

Итого –0,26.

Такое снижение доходности собственного капитала привело к уменьшению чистой прибыли на (–0,26) ∙ 610 = –158,6 млн. руб.

Рассмотренные показатели рентабельности рассчитаны по чистой прибыли. Это обусловлено тем, что чистая прибыль – это окончатель­ный финансовый результат деятельности предприятия, оставшийся после уплаты налогов и процентов.

Аналогичные показатели рентабельности можно определить по балансовой прибыли. Показатели рентабельности активов, исчисленные по балансовой и чистой прибыли, связаны через коэффициент соотношения балансовой и чистой прибыли.