Факторы, осложняющие проведение эффективной экономической политики

Анализируя модель внутреннего и внешнего равновесия, мы абстрагировались от множества реальных процессов, ослож­няющих эффективную разработку и проведение экономической политики.

Во-первых, имеются значительные временные лагив прове­дении тех или иных мероприятий экономической политики (разрыв во времени между изменением инструмента политики и реакцией экономики) — например, изменение ставки про­цента и корректировка домашними хозяйствами и фирмами своих планов относительно потребительских и инвестиционных расходов. Однако это не самая сложная проблема политики: лаги можно учесть, сдвигая во времени проведение определен­ных мероприятий для получения результатов в нужное время.

Вторая трудность связана с фактором неопределенности.Можно выделить три вида неопределенности:

1) неопределенность текущего положения экономики отно­
сительно а) уровня выпуска, соответствующего полной
занятости, и б) желательного состояния торгового балан­
са;

2) неопределенность относительно будущих шоков, таких
как изменение спроса на деньги, уровня расходов част­
ного сектора и др.;

3) неопределенность по поводу правильности самой модели
(верного значения таких параметров, как предельная
склонность к сбережению, к импортированию, наклона
кривых и т.д.).

Неопределенность любого вида может привести к серьез­ным ошибкам в политике. Так, оценка состояния экономики США в 70-е годы как далекого от полной занятости способст­вовала принятию решения о необходимости расширительной фискальной и денежной политики, что привело к резкому

418 Макроэкономика

подъему инфляции. Неудаче такой политики способствовал также непредвиденный спад спроса на деньги, в связи с чем запланированный темп роста денежной массы вылился в не­ожиданно высокий спрос на товары и услуги, породивший ин­фляцию.

Третьей проблемой для политиков является такой сложный и плохо поддающийся оценке фактор, как ожидания, особенно инфляционные. Как известно, проблема ожиданий существен­но осложняет дилемму инфляция-безработица. В целом же фактор ожиданий для некоторых политиков служит основанием для снижения частоты корректировок мер экономической по­литики в ответ на изменения в экономике вплоть до полного отказа от дискреционной политики.

Наконец, существует и четвертая проблема. Даже если по­литики и экономисты четко предсказывают, какие действия не­обходимо предпринять для достижения поставленных целей, могут возникнуть серьезные политические ограничения. Эконо­мическая логика часто уступает место политическим лозунгам, ссылкам на исторические прецеденты, бюрократическим пре­пятствиям, личным интересам государственных деятелей и т.д. "Политическая" составляющая особенно усиливается в перио­ды трансформации экономических систем. Однако даже при наличии единства в определении целей возникает масса раз­ногласий по поводу конкретных путей их достижения. Поэтому теоретические выводы на основе построения абстрактных моде­лей могут помочь эффективному осуществлению экономиче­ской политики лишь при учете всех названных сложностей и внешних воздействий на экономическую систему.

Основные термины

Внутренний баланс (внутреннее равновесие)

Внешний баланс (внешнее равновесие)

Правило распределения ролей

Модель внутреннего и внешнего равновесия

Сравнительные преимущества отдельных видов экономиче­ской политики в регулировании внутреннего и внешнего баланса

Стерилизация изменения валютных резервов

Динамика доли долга в ВВП

Временные лаги

Глава 18. Внутреннее и внешнее равновесие: 419

проблемы экономической политик

Фактор неопределенности

Ожидания

Политические ограничения

Вопросы для обсуждения

1. Назовите два направления влияния бюджетно-налоговой
политики на платежный баланс. От чего зависит итоговое со­
стояние платежного баланса в краткосрочном периоде?

2. Как, по-вашему, будет выглядеть графическая модель внут­
реннего и внешнего равновесия, если по вертикали будем от­
кладывать значения ставки процента, а по горизонтали — бюд­
жетный излишек? Сравните наклон кривых внутреннего и
внешнего равновесия.

3. Объясните, почему при фиксированном валютном курсе де­
нежная политика внутри страны оказывается малоэффектив­
ной. Какую роль при этом играет проводимая Центральным
Банком стерилизация изменения валютных резервов?

4. Каким образом меняется "распределение ролей" при прове­
дении политики поддержания внутреннего и внешнего баланса
в условиях плавающего валютного курса?

Задачи и решения

1. Пусть состояние экономики характеризуется повышен­ной инфляцией и положительным сальдо платежного баланса. Опишите последовательность шагов экономической политики для достижения внутреннего и внешнего равновесия в эконо­мике в условиях фиксированного валютного курса.

Решение

Обозначим состояние экономики, заданное условием задачи, как точку А в зоне IV графика (см. текст главы 18, рис. 18.3).

В соответствии с правилом распределения ролей ЦБ должен регулировать внешнее равновесие с помощью изме­нения ставки процента, а МФ — внутренний баланс через корректировку величины государственных расходов. Пусть начинает действия ЦБ, снижая R и поощряя тем самым от­ток капитала из страны, для достижения равновесия платеж­ного баланса (движение вниз от точки А до кривой внешнего

420 Макроэкономика

равновесия ВВ — точки Q. Однако подобные меры не снима­ют проблемы внутреннего баланса, скорее наоборот — могут еще больше усилить инфляцию.

Подключаясь к работе, МФ ужесточает бюджетно-налоговую политику, сокращая государственные расходы (G-1). На графике это соответствует движению из точки С к точке D на кривой внутреннего равновесия YY. Теперь ЦБ вновь обнаруживает возникший внешний дисбаланс, хотя не такой значительный, как в точке А. Положительное сальдо ВР опять ликвидируется снижением ставки процента (RJ) и ухудшением состояния сче­та движения капитала (вниз от точки D). Далее вновь подклю­чается МФ и еще раз уменьшает государственные расходы, хотя в значительно меньшей степени, чем раньше. Такая последова­тельность шагов в итоге приводит экономику к точке Е, где достигается внутренний и внешний баланс одновременно.

2. На каком из графиков показана экономика с более вы­сокой степенью мобильности капитала?

Глава 18. Внутреннее и внешнее равновесие: 421

проблемы экономической политик

Степень мобильности капитала влияет на крутизну кривой внешнего равновесия ВВ. Пусть экономика на­ходится в точке равновесия Е. Рост государственных расходов сдвигает экономику в точку А, ухудшая торго­вый баланс и создавая общий дефи­цит платежного баланса. Для ликви­дации этого дефицита следует повы­сить ставку процента (движение из точки А в точку Q, стимулируя при­ток капитала.

Если подвижность капитала высока, то потребуется лишь незначительное увеличение R для восстановления внешнего равновесия, то есть кривая ВВ будет достаточно пологой; и на­оборот, низкая мобильность капитала требует значительного роста R для обеспечения необходимого притока капитала в экономику, то есть расстояние от точки А до точки С будет большим, а кривая ВВ достаточно крутой.

Таким образом, более высокая степень мобильности капи­тала отражена рисунком 1 в условии задачи.

Таким образом, более высокая степень мобильности капи­тала отражена рисунком 1 в условии задачи.

Тесты

1. На рисунке показано начало движения экономики к состоянию внутреннего и внешнего равновесия при фиксированном обменном кур­се. Известно, что ЦБ может мани­пулировать ставкой процента, а Министерство финансов (МФ) корректировать государственные расходы. Исходя из того, что изо­бражено на графике, определите, правильно ли были фактически распределены полномочия между ЦБ и МФ в проведении экономи­ческой политики, направленной на

422 Макроэкономика

достижение внутреннего и внеш­него баланса?

а) Да б) Нет

2. В экономике с фиксированным обменным курсом на­
блюдается безработица и дефицит платежного баланса. Ка­
кое сочетание денежной и фискальной политики необхо­
димо для достижения состояния внутреннего и внешнего
равновесия:

а) бюджетно-налоговое расширение и денежное сжатие;

б) бюджетно-налоговое и денежное расширение;

в) снижение государственных расходов и увеличение ставки
процента;

г) снижение государственных расходов и снижение ставки
процента.

3. Политика стерилизации, проводимая Центральным Банком,
означает:

а) увеличение предложения денег при росте валютных резер­-
вов;

б) сокращение предложения денег в условиях дефицита пла­тежного баланса;

в) увеличение внутренних активов при сокращении валют­ных резервов;

г) сокращение внутреннего кредита при дефиците платеж­ного баланса.

4. В условиях фиксированного обменного курса:

а) бюджетно-налоговая политика оказывает более сильное
влияние на внешний баланс по сравнению с кредитно-
денежной;

б) денежная политика имеет сравнительное преимущество в
регулировании платежного баланса, но не внутреннего
равновесия;

в) бюджетно-налоговая политика в соответствии с правилом
распределения ролей используется для регулирования
внешнего баланса;

г) монетарная политика в соответствии с правилом распре­деления ролей используется для регулирования внутрен­него баланса.

Глава 18. Внутреннее и внешнее равновесие: 423

проблемы экономической политик

5. Предположим, что состояние экономики в условиях фикси­рованного курса характеризует точка А на графике внутреннего и внешнего баланса. Какими должны быть направления эконо­мической политики для достижения общего равновесия в точке Е (два первых шага):

а) денежное расширение и бюд­
жетная экспансия; R

б) денежное сжатие и бюджет­
ное расширение;

в) увеличение предложения де­
нег и снижение государ­
ственных расходов;

г) снижение процентной ставки
и сокращение государствен­
ных расходов.

6. В условиях плавающего курса:

а) денежная политика имеет сравнительное преимущество в
регулировании внешнего баланса;

б) фискальная политика имеет преимущество в регулирова­
нии как внутреннего, так и внешнего баланса;

в) денежная политика должна использоваться для регулиро­
вания как внутреннего, так и внешнего баланса;

г) денежная политика имеет сравнительное преимущество в
регулировании внутреннего равновесия, а фискальная — в
поддержании внешнего баланса.

Рекомендуемая учебная литература

1. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей.
Гл. 20, 21.

2. Caves R.E., Frankel J.A., Jons R.W. World Trade and Payments. —
Fifth Edition. - 1990. Ch. 21.

3. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. Гл. 13.

Ответы к тестам

1) б 4) б

2) а 5) а

3) в 6) г

Приложение 1

Взаимосвязь бюджетного дефицита и государст­венного долга в переходной экономике (материалы для спецкурсов)

Относительность критериев классификации государственного

2. 3. 4. 5. 6.

долга.

Внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита.

Россия: последствия внутреннего долгового финансирования.

Внешнее долговое финансирование бюджетного дефицита.

Показатели долговой нагрузки.

Россия: концепции бюджетного финансирования 1997-2000 гг.