Тема 5. «Рынок денег и рынок ценных бумаг»

Понятие	Определение
Деньги (в пер. с лат. «стадо»)	1.Вид финансовых активов, который может быть использован для сделок;
2.Особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента при обмене благ;
3.Важная макроэкономическая категория посредством которой осуществляется анализ инфляционных процессов, циклических колебаний, механизма достижения равновесного состояния в экономике, согласованности функционирования товарного и денежного рынков;
4.Специфический вид имущества, не приносящий дохода при стабильном уровне цен.

Наиболее характерная черта денег- их высокая ликвидность,т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов.

Виды денег
Внутренние	Деньги, создаваемые коммерческими банками
Внешние	Деньги, эмитируемые центральным банком

Функции денег(в современной экономической литературе)
Функции	Характеристика
Мера стоимости	формируется при образовании цены, она определяет стоимость товара, которая измеряется деньгами (т. е. приравнивание товаров между собой). Таким образом, получают количественное соизмерение. Любой товар может быть представлен в форме цены.
Средство обращения	Деньги вы­сту­па­ют как сред­ст­во об­ра­ще­ния, об­слу­жи­ва­ния то­ва­ро­обо­ро­та. День­ги мож­но ис­поль­зо­вать при по­куп­ке и про­да­же то­ва­ров и ус­луг. Как сред­ст­во об­ме­на день­ги по­зво­ля­ют об­ще­ст­ву из­бе­жать не­удобств бар­тер­но­го об­ме­на. Деньги — посредники при обмене от начала сделки (Т — Д) до ее завершения (Д — Т).
Средство накопления	Денежный резерв (остатки на счетах, золотовалютные резервы). Деньги, выполняющие функцию накопления, участвуют в процессе формирования, распределения, перераспределения национального дохода, образования сбережений населения.

Денежные агрегаты-показатели структуры денежной массы. Денежные агрегаты-виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги).
Денежные агрегаты (по ЦБРФ)
М0	наличные деньги в обращении
М1-М0	плюс депозиты населения в сбербанках до востребования, депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования, средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах
М2-М1	плюс срочные вклады в сбербанках
М3-М2	плюс депозитные сертификаты банков, облигаций государственного займа.

Модели спроса на деньги
Спрос на деньги-это желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств, которое фирмы и население намерены держать у себя в данный момент; общая потребность рынка в денежных средствах.
Название модели	Постулаты/ мотивы	Характеристика	Уравнение	Вывод
Классическая количественная теория спроса на деньги	· Причинность(цены зависят от массы денег); · Пропорциональность(цены изменяются пропорционально количеству денег); · Универсальность(изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров).	Изменение количества денег в обращении может вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП. Основной фактор спроса на деньги- доход.	MV=PY,где M-кол-во денег в обращении; V-скорость обращения денег; P-уровень цен(индекс цен); Y-объем выпуска.	Классики сформулировали вывод, получивший название классической дихотомии, согласно которой национальная экономика представляется в виде двух обособленных секторов: реального и денежного.
, где -величина спроса на деньги;
Кейнсианская теория спроса на деньги	-трансакционный мотив(спрос на деньги для сделок); -мотив предосторожности- желание хранить деньги для обеспечения в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег; -спекулятивный мотив (спрос на деньги как на имущество)- часть общего спроса на деньги определяется желание людей сохранить или накопить свое имущество.	Основной фактор спроса на деньги- процентная ставка.	Ls= li(imax-i), где imax-максимальная процентная ставка, при которой спекулятивный спрос на деньги отсутствует; i-текущая ставка процента; li-коэффициент, характеризующий предпочтения экономических субъектов по процентной ставке.	Совокупный спрос на деньги(L)- функция двух переменных: -дохода; -процентной ставки. L=L(Y,i), которые обусловлены трансакционным и спекулятивным спросами на деньги.
Монетаристская теория спроса на деньги	Монетаризм- экономическое направление, выдвигающее деньги, находящиеся в обращении, в качестве определяющего фактора в макроэкономической теории, политике и практике.   –восприняли идею Дж.Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества;   -при наличии множества ак­тивов, приносящих доход, хранить деньги с целью спеку­ляции на ценных бумагах нерационально.	Монетаристы спрос на деньги объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества. Экономические субъекты формируют портфель активов разной степени доходности с рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.	L=f(rs, rb, πe, W),гдеrs-предполагаемый реальный доход на акции;rb-предполагаемый реальный доход на облигации; πe-ожидаемая инфляция; W-совокупное богатство.	В отличие от классической количественной теории монетаристская концепция ставит спрос на деньги в зависимость не только от цен и необходимых кассовых остатков, но и от всех активов хозяйствующего субъекта с учетом инфляции.
Модель Баумоля-Тобина	Модель спроса на деньги, согласно которой люди определяют размеры необходимой им суммы наличных денег, сопоставляя убытки в виде недополученного на эту сумму банковского процента и стоимостной оценки экономии времени от более редких посещений банка.	Спрос на деньги прямо пропорционален доходу и обратно пропорционален процентной ставке.	Совокупные издержки, связанные с посещением банка, определяются по формуле:   iY/(2N)+FN ,где   iY/(2N)-недополученный процент; N- число посещений банка; F-издержки на посещение банка.	Модель анализирует достоинства и недостатки накопления наличных денег. Достоинство: индивид освобождается от необходимости ходить в банк при каждой покупке; Недостаток: индивид несет убытки, теряя проценты, которые мог бы получить, положив деньги на сберегательный счет.

Приложения

К рабочей тетради