Финансовые показатели деятельности предприятия

Эффективность работы организаций может быть оценена посредством рациональных показателей. Какие из них наиболее информативны? Какие финансово-экономические показатели особенно важны для инвестора? На что, в свою очередь, может обратить внимание банк при рассмотрении соответствующего типа кредитной заявки предприятия?

Совокупность финансовых показателей

Финансовые показатели деятельности предприятия могут быть представлены в самом широком спектре разновидностей. Вместе с тем, в российской и мировой практике постепенно выработалась совокупность критериев, по которым можно исследовать то, как развивается бизнес.

Современные эксперты выделяют следующие базовые финансовые показатели деятельности предприятия:

- коэффициенты ликвидности: текущей, быстрой, абсолютной;
- длительность самофинансирования;
- чистый оборотный капитал;
- периоды оборота: запасов, дебиторских долгов;
- рентабельность: активов, капитала, продаж;
- коэффициенты оборачиваемости: запасов, капиталов, активов, дебиторской задолженности, финансового рычага, автономии;
- чистый операционный цикл;
- коэффициент, отражающий покрытие долга;
- величина оборотных средств;
- кредиторские долги;
- банковские просрочки;
- величина инвестиционных вложений.

Рассмотрим специфику каждого из показателей подробнее.

Коэффициенты ликвидности

Начнем изучать финансовые показатели с коэффициентов ликвидности. Первый отражает текущие ее значения. Он показывает, в какой степени активы предприятия позволяют исполнять обязательства, относимые к категории краткосрочных. На практике это фактически определяет то, в какой степени фирма устойчива к возможным волатильностям на рынке. С точки зрения значимости анализа деятельности предприятия в рамках соответствующего финансового показателя эксперты придерживаются принципа: краткосрочные ресурсы фирма не должна задействовать с целью покупки «длинных» активов. Хотя, конечно, многое зависит от конкретной отрасли, в которой ведет деятельность компания.

В свою очередь, коэффициент быстрой ликвидности показывает, обладает ли фирма резервами для погашения краткосрочных обязательств за счет денежных активов, или тех, которые быстро конвертируются в финансовую форму. Различие между данным коэффициентом и тем, что отражает текущую ликвидность, таким образом, в том, что в первом случае доступные активы не всегда выражаются в денежной форме.

Коэффициент абсолютной ликвидности, в свою очередь, отражает то, какие есть у предприятия ресурсы исключительно денежного характера, или же те, что близки к ним по скорости оборачиваемости — акции, например. Чем их больше — тем лучше. Однако, как считают некоторые эксперты, соответствующие финансовые показатели, представленные в чрезмерно объемном количестве, могут дать инвестору повод прийти к выводу, что предприятие не вполне эффективно распоряжается финансовыми ресурсами.

Длительность самофинансирования

Данный финансовый показатель отражает то, насколько продолжительной может быть стабильная работа компании за счет краткосрочных активов. Он важен с точки зрения устойчивости компании в периоды, когда выручки нет или ее недостаточно для корректного погашения текущих обязательств.

Чистый оборотный капитал

Оценка финансовых показателей предприятий практически всегда включает такой параметр, как чистый оборотный капитал. Он представляет собой цифру, которую можно получить посредством вычитания из суммы оборотных активов значений, отражающих краткосрочные обязательства фирмы. Важно, чтобы она была положительной, желательно — чтобы многократно превосходила платежи по установленному графику, а также позволяла фирме инвестировать в развитие.

Расчет финансовых показателей, подобных чистому оборотному капиталу — в числе важнейших процедур с точки зрения оценки эффективности бизнес-модели компании. Если соответствующие критерии не выполняются, значит, стратегию развития фирмы, возможно, стоит пересмотреть.

Коэффициенты оборачиваемости

Важнейшие финансовые показатели — коэффициенты оборачиваемости. Их, как мы уже отметили выше, несколько. Первый — тот, что отражает оборачиваемость «дебиторки». Он позволяет увидеть, какова средняя продолжительность периодов, в течение которых предприятие решает задачи по взысканию соответствующего типа долгов. Чем данный показатель ниже, тем скорее «дебиторка» превратится собственно в выручку и повысит ликвидность активов. С данным коэффициентом достаточно тесно коррелирует такой показатель, как период оборота дебиторской задолженности. Это почти одно и то же. Но во втором случае длительность выражается в днях.

Рассматриваемые финансовые показатели в виде коэффициентов представлены также параметром, отражающим оборачиваемость запасов. Данная цифра показывает, насколько быстро предприятие, таким образом, реализует запасы. Чем выше соответствующий коэффициент, тем, с точки зрения анализа, эффективнее бизнес-модель компании. С данным показателем, в свою очередь, коррелирует такой параметр, как период оборота запасов — он отражает оборачиваемость в днях.

В свою очередь, к рассматриваемой группе коэффициентов относится тот, который отражает работу с активами предприятия. Он указывает на то, насколько эффективно компания использует все доступные ресурсы, а не только, в частности, выручку от продаж запасов. Соответствующие финансовые показатели предприятия могут содействовать объективной его оценке со стороны инвестора на предмет частоты производственных циклов.

Есть такой параметр, как коэффициент, отражающий оборачиваемость постоянных активов. Он способен показать, насколько эффективно компания использует основные фонды. Чем он выше, тем более оптимальна схема задействования постоянных активов. Если соответствующего типа финансовые показатели предприятия низкие, то это может говорить о том, что компании не хватает выручки, или же направляется она на приобретение не вполне эффективных фондов. Вместе с тем, как отмечают некоторые эксперты, оптимальное значение данного коэффициента сильно разнится в зависимости от конкретной отрасли.

Еще один коэффициент оборачиваемости отражает значения для капитала фирмы. Он показывает то, насколько эффективно предприятие конвертирует денежные вложения в оборотный капитал. Критерием здесь выступают, как правило, темпы продаж и выручка.

Чистый операционный цикл

Какие еще показатели финансовых результатов деятельности фирмы важны? К таковым эксперты относят цифры, отражающие величину чистого операционного цикла. Они показывают, в течение какого количества дней предприятие инвестирует в оборотный капитал. Чем меньше соответствующие цифры, тем лучше.

Рентабельность

Основные финансовые показатели деятельности компаний включают также рентабельность продаж. Она показывает то, насколько выручка за определенный период превышает расходы. Как правило, выражается в процентах. Иногда рентабельность фирмы сопоставляется с кредитной ставкой, инфляцией или же, например, средним показателем по отрасли. То есть соответствующий индикатор можно считать относительным.

Есть показатели финансовой деятельности, смежные с рентабельностью продаж. Какие, например? В частности, это рентабельность активов и собственного капитала фирмы. В первом случае рассматриваемый индикатор способен показать, насколько эффективны вложения в активы. Во втором — на какую прибыль могут рассчитывать владельцы фирмы или инвесторы.

Отметим, что выделяется рентабельность продаж, высчитываемая соотносительно с EBIT — то есть без учета оплаты процентов по займам, а также налога на прибыль для организаций. С данным индикатором соседствует рентабельность по показателю EBITDA — без учета кредитных и налоговых выплат, а также отчислений фирмы на амортизацию.

Также показатели финансовой устойчивости организаций включают рентабельность инвестиций. Они отражают то, насколько прибыльна компания в аспекте долгосрочных вложений. Цифры, отражающие в тех или иных аспектах рентабельность — важнейшие для инвестора.

Иные коэффициенты

Как мы видим, показатели финансовых результатов компаний часто выражаются в коэффициентах. Некоторые мы уже рассмотрели выше. Но есть и другие. В числе таковых — коэффициент финансового рычага. Он показывает то, в какой степени фирма зависит от кредитов. Чем выше соответствующий коэффициент, тем, соответственно, сильнее, с точки зрения анализа, финансовая нагрузка на организацию. Вместе с тем, так же, как и в случае, к примеру, с рентабельностью, данный параметр относителен. Если в какой-то фирме соответствующие показатели финансового состояния хуже, чем у другой, но она имеет дополнительные резервы или же преимущества в аспекте доступа к дешевым кредитам, то ее бизнес-модель может быть оценена инвесторами как более устойчивая.

Есть коэффициент автономии. Как полагают многие эксперты, по возможности его также следует включать в показатели финансового состояния фирмы. В некоторой степени он влияет на предыдущий коэффициент. Он отражает то, насколько значимы запасы автономных финансовых ресурсов с точки зрения необходимости обращения за внешними займами.

Есть также общий долговой коэффициент, связанный с необходимостью предприятия покрывать займы. Данный показатель — индикатор того, достаточны ли резервы организации с точки зрения выплат по кредиту соотносительно с графиком. Чем больше данный коэффициент покрытия долга, тем лучше. Соответствующие показатели финансовой устойчивости важны главным образом с точки зрения оценки платежеспособности фирмы со стороны банка и вероятности выдачи следующих кредитов.

Величина оборотных средств

В числе важных показателей устойчивости фирмы — величина оборотных средств. Под таковыми понимается стоимость активов, которые нужны фирме для поддержания стабильного производственного цикла. Оборотные фонды включают в себя несколько типов активов. Прежде всего это предстоящие расходы фирмы, а также текущие ее производственные резервы. Состав оборотных фондов также формируют полуфабрикаты и незавершенная продукция, а также товары, находящиеся на складах и отгруженные потребителям. Дебиторская задолженность также относится к оборотным средствам.

Кредиторские долги

В отличие от дебиторской задолженности, данного рода обязательства предполагают долги организации по отношению к поставщикам товаров, услуг, по выплате возможных векселей, по расчетам с дочерними компаниями, по зарплате, выплатам в ПФР, ФСС и ФОМС, а также по авансам.

Величина кредиторских долгов предприятия важна для инвестора. Дело в том, что значительная часть соответствующих платежей в случае банкротства организации может подлежать погашению в первую очередь. В частности, к таковым относятся обязательства по зарплате. Требования акционеров или учредителей — не самые первостепенные. И если кредиторские долги фирмы по зарплате формируют слишком большую сумму, то инвестор, планирующий, к примеру, купить часть акций, может отказаться от сделки.

Просрочка

Многие предприятия оказываются не в состоянии оплачивать долги банкам вовремя, вследствие чего образуются просрочки по платежам. Условия по займам для бизнесов во многих кредитно-финансовых организациях в достаточной мере строги — накладываются штрафы, неустойки, может быть пересмотрен размер процентов. Просрочки, таким образом, могут стать фактором дополнительных издержек, снижающих устойчивость бизнес-модели предприятия.

Инвестиционные вложения

Еще один важный показатель — тот, который отражает величину инвестиционных вложений организации. Это могут быть различные ценные бумаги, государственные облигации, уставной капитал других предприятий, венчурные инвестиции. Также это могут быть выданные в пользу других фирм или физлиц кредиты.

При анализе соответствующего показателя принимается во внимание не только величина инвестиций, но также и их природа, и характеристика объектов финансовых вложений. Если это, к примеру, организации, то, возможно, будет проведен анализ их финансовой устойчивости.

Прочие показатели

Какие еще есть финансово-экономические показатели деятельности бизнесов, важные с точки зрения анализа эффективности деятельности предприятий? К таковым, в частности, относится коэффициент оплаты процентов по кредиту. Он отражает то, достаточна ли выручка компании с точки зрения выполнения соответствующего типа обязательств.

В числе иных примечательных показателей — коэффициент, отражающий отношение цены товара и прибыли. Он позволяет понять то, в какой степени текущая стоимость выпускаемой продукции соответствует ожидаемой выручке. Есть такой показатель, как прибыль на одну акцию. Он отражает то, каков доход акционера в расчете на одну ценную бумагу. С ним соседствуют такие критерии, как балансовая стоимость одной акции, величина дивидендов, а также, в некоторых случаях, предполагаемый рост прибыли.

Чистая прибыль

Некоторые эксперты включают в основные финансовые показатели чистую прибыль организации или же убыток по состоянию на конец отчетного периода. Данный индикатор, вместе с тем, некоторые аналитики относят к тем, что важны, главным образом, с точки зрения бухгалтерского учета. Далеко не все инвесторы, таким образом, обращают внимание на него при оценке эффективности бизнес-модели предприятия. Однако соответствующий показатель, как отмечают некоторые эксперты, может быть интересен банкам при оценке платежеспособности предприятия.