Особенности международного рынка ценных бумаг
• ценные бумаги отличаются от других видов помещения ссудного капитала обратимостью, т.е. возможностью для держателя в любой момент обратить их в деньги, которая в свою очередь зависит от ликвидности рынка, на котором они выступают объектами купли-продажи
• международный рынок ценных бумаг - это прежде всего первичный рынок, вторичный рынок пока не получил адекватного развития
Виды фондовых рынков (по субъектам предложения)
| Первичный рынок | Вторичный рынок |
| Предложение ценных бумаг осуществляет только их эмитент – индивидуальный или институциональный инвестор | Предложение ценных бумаг осуществляют другие участники рынка ценных бумаг: - централизованный (фондовая биржа); - нецентрали-зованный. |
Виды фондовых рынков (по срокам обращения ценных бумаг)
| Рынок краткосрочного ссудного капитала – денежный рынок | Рынок долгосрочного ссудного капитала – рынок капитала |
| рынок, на котором размещаются финансовые активы со сроком обращения до года | рынок, на котором размещаются финансовые активы со сроком обращения больше года |
23. Внешнеинвестиционная политика: содержание и структура. Понятия «инвестиционный режим» и «инвестиционный климат».
Внешнеинвестиционная политика государства –это структурная составляющая внешнеэкономической политики современного государства, представляющая собой систему форм и методов государственного воздействия на разнонаправленные потоки международных инвестиций с целью возрастания положительных экономических и социальных эффектов в национальной экономике.
Структура внешнеинвестиционной политики
| Регулирование международными экономическими организациями | Регулирование региональными экономическими организациями и интеграционными объединениями | Регулирование двусторонними соглашениями о взаимной защите и поощрении инвестиций и об избежании двойного налогообложения |
| ↑ Интернациональный уровень ↑ | ||
| Внешнеинвестиционная политика | ||
| ↓ Национальный уровень ↓ | ||
| Политика привлечения иностранных инвестиций (регулирование ввоза) | Политика содействия зарубежным инвестициям (регулирование вывоза) |
Инвестиционный режим -законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов
| режим наибольшего благоприятствования | национальный режим | справедливый и равноправный режим |
| - принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой - инвесторам гарантируется защита от дискриминации со стороны принимающей страны - допускаются исключения (по договору, национальная безопасность и др.) | - принимающая страна предоставляет зарубежным инвесторам, по крайней мере, такие же благоприятные условия хозяйствования, как и национальным - допускаются исключения (отраслевые, НИОКР, национальная безопасность и др.) | - желания государств принимать иностранный капитал на условиях, учитывающих интересы инвестора, должны быть справедливыми и равными по отношению к национальному бизнесу - не имеет четкого определения |
| принцип транспарентности | ||
| - каждый вид режима требует его соблюдения - предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, действующем законодательстве и внесении в него изменений или дополнений, текущей инвестиционной политике и возможных ее изменениях, а также объяснение специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и др. |
Инвестиционный климат страны– это вся совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала в стране, определяющая степень инвестиционной привлекательности страны-реципиента для иностранного инвестора.
Факторы инвестиционного климата страны (по ЮНКТАД)
1. Институциональные условия(Экономическая, политическая и социальная стабильность;отношения с подразделениями ТНК;порядок вхождения на рынок и правила поведения;репатриация прибыли;конкурентная и антимонопольная полит.;Международные торговые и инвестиционные соглашения;политика приватизации;Торговая и налоговая политика;система урегулирования споров).
2. Экономические условия(Для ИИ, ищущих новые рынки: (Размер и структура рынка;ВВП на душу населения;доступ к региональным и глобальным рынкам;предпочтения потребителей). Для ИИ, ищущих ресурсы: (сырье;дешевая неквалифицир. р/c;квалифицированная р/c;патенты, лицензии;инфраструктура). Для ИИ, повышающих эффективность: (стоимость средств и активов;трансакционные издержки;издержки вхождения на рынок;участие в региональных объединениях)).
3. Специальные мероприятия содействия ИИ(Продвижение ИИ на внутренний рынок (создание имиджа страны, услуги);Инвестиционные стимулы – налоговые, финансовые;Социальные стимулы двуязычные школы, качество жизни;Послеинвестиционные услуги).