Сн - ставка налога на прибыль
СК - процентная ставка по кредиту
ЗС - заемные средства
СС - собственные средства
Уровень сопряженного эффекта (УСЭ) = ОР * ЭФР = 1,85 * 3,26 % = 6,02%
Задача № 30
На основе нижеприведенных данных необходимо определить:
1. Коэффициент автономии
2. Плечо финансового рычага
3. Дифференциал финансового рычага
| Показатели | Значение |
| Прибыль (для расчета экономической рентабельности активов) | $ 340000 |
| Оборотные активы | $ 450000 |
| Внеоборотные активы | $ 850000 |
| Процентная ставка по кредиту | 20% |
| Доля заемного капитала | 45% |
Решение
Сумма актива (пассива) баланса = 450000 + 850000 = 1300000
Экономическая рентабельность (ЭР) =Прибыль/Активы= 340000 / 1300000 *100% = 26,15%
Заемный капитал (ЗК) = 1300000 * 0,45 = 585000
Собственный капитал (СК)= 1300000 -585000 = 715000
1. Коэффициент автономии = Собственный капитал/Всего активов =715000 / 1300000 * 100% = 55%
2. Плечо финансового рычага (коэффициент соотношения заемных и собственных средств)= ЗК (заемный капитал)/СК (собственный капитал)= 585000 / 715000 = 0,81
3. Дифференциал финансового рычага = Экономическая рентабельность (ЭР) -Процентная ставка по кредиту (ПСК) = (26,15% – 20%) = 6,15%
Задача № 31
Туроператор планирует чартерный недельный авиарейс в Турцию. Стоимость чартерного рейса – 1 200 000 руб. Максимальная загрузка авиалайнера – 150 чел. Согласно договору между туроператором и отелем определен мягкий блок бронирования: неограниченное количество мест в отеле по цене 7 500 руб. за обслуживание 1 чел. Получены предварительные заявки на 110 турпутевок. На основе приведенных выше данных необходимо определить:
1. отпускную цену тура при условии объема реализации на уровне предварительных заявок;
2. дополнительную прибыль туроператора при увеличении объема продаж турпутевок на 20 %.
Решение
1) При условии объема реализации на уровне предварительных заявок (110 турпутевок) :
Выручка = (110 путевок х 7 500) + 1 200 000 =825 000 + 1 200 000 =2 025 000 руб.
Отпускная цена тура = Выручка : Количество путевок= 18 409 руб.
2) При увеличении объема реализации на 20%:
Количество путевок = 110х1,2=132 путевки
Выручка = (132 путевки х 7 500) + 1 200 000 =990 000 + 1 200 000 =2 190 000 руб.,
Т.е. дополнительная выручка составит 404 998 руб. (2 190 000 -2 025 000 )
Издержки увеличатся только на величину переменных затрат, т.е.
7 500 х 22 = 165 000 руб.
Следовательно, дополнительная прибыль составит:
404 998 – 165 000 = 239 998 руб.
Или
Если отпускная цена тура = 18 409 руб.
Маржинальная прибыль одного тура = Цена – переменные затраты=18 409 – 7500=10 909 руб.
При увеличении объема реализации на 22 путевки доп. прибыль составит:
10 909 руб.х 22=239 998 руб.
Задача № 32
Произвести расчет нулевой рентабельности тура на основе приведенной ниже информации предприятия туризма и определить:
1. Безубыточный объем продаж (количество туристов)
2. Необходимый объем продаж при условии получения целевой прибыли в размере 20 %.
| Показатели | Значение (в руб.) |
| Плановая цена тура | 12 000 |
| Переменные издержки тура | 7 500 |
| Постоянные издержки | 190 000 |
Решение
1) Порог рентабельности (критическая точка) в единицах продукции определяется как
ВЕР (х) =F / (P-V) = 190 000 / (12 000 – 7 500) = 42,2 = 42 чел.
где ВЕР (х) - критическая точка в единицах продукции; ВЕР ($) - критическая точка в денежных единицах (д.е.); Р - цена единицы продукции; х - количество произведенных единиц; F — постоянные затраты; V—переменные затраты на единицу продукции.
2)Общие издержки = (7 500 * 42) + 190 000 = 505 000 руб.
При целевой прибыли в размере 20 %:
Выручка от реализации тура должна составить 505 000 * 100 /80 = 631 250 руб.,
или 53туриста (631 250 руб.:12 000 руб.)
Задача № 33
На основе нижеприведенных данных необходимо определить размер наращенной суммы через 3 года, используя:
1. Простую ставку ссудных процентов
2. Сложную ставку ссудных процентов
Первоначально вложенная денежная сумма составила 285000 рублей. Годовая процентная ставка = 15%.
Решение
1. Fn = P * (1 + n *r) = 285 000 * (1 + 3 * 0,15) = 413 250
2. Fn = P * (1 + r) n = 285 000 * (1 + 0,15) 3 ≈ 433 200
Где P - первоначальная сумма ссуды
R –процентная ставка за период
N – количество периодов
Задача № 34
На основе нижеприведенных данных необходимо определить размер наращенной суммы через 4 года, используя:
1. Простую ставку ссудных процентов
2. Сложную ставку ссудных процентов
Первоначально вложенная денежная сумма составила 500000 рублей. Годовая процентная ставка = 18%.
Решение
1. Fn = P * (1 + n *r) = 500000 * (1 + 4 * 0,18) = 860000
2. Fn = P * (1 + r) n = 500000 * (1 + 0,18)4 ≈ 965000
Где P - первоначальная сумма ссуды
R –процентная ставка за период
N – количество периодов
Задача № 35
На основе нижеприведенных данных необходимо определить:
1. Дисконтированную (приведенную) доходность инвестиционного проекта (PV)
2. Чистую настоящую стоимость инвестиционного проекта (NPV)
3. Индекс рентабельности (PI)
| Период времени (годы) | Денежный поток ($) |
| - 1550000 | |
| Ставка дисконтирования равна 12% |
Решение
Коэффициент приведения = 1 / (1 + ставка дисконта)n
1-й год = 1 / (1 + 0,12)1 = 0,8928
2-й год = 0,7971
3-й год = 0,7117
4-й год = 0,6355
PV 1-й год = денежный поток 1-го года на коэффициент первого года = 530000 * 0,8928 = 473184
PV 2-й год = 394564,5
PV 3-й год = 316706,5
PV 4-й год = 181117,5
1. Дисконтированная доходность инвестиционного проекта(PV)
= 473184 + 394564,5 + 316706,5 + 181117,5 = 1365572,5
2. Чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта = 1365572,5 – 1550000 = -184427,5
3. Индекс рентабельности = 1365572,5 / 1550000 = 0,88
Задача № 36
На основе нижеприведенных данных необходимо определить:
1. Дисконтированную (приведенную) доходность инвестиционного проекта (PV)
2. Чистую настоящую стоимость инвестиционного проекта (NPV)
3. Индекс рентабельности (PI)
| Период времени (годы) | Денежный поток ($) |
| -7 000 | |
| 6 000 | |
| 3 000 | |
| 1 000 | |
| Ставка дисконтирования равна 10% |
Решение
| Денежный поток, $ | r =10%, коэфф. дисконти- рования | Приведенная стоимость, $ | |
| -7 000 | |||
| 6 000 | 0,909 | ||
| 3 000 | 0,826 | ||
| 1 000 | 0,751 | ||
| РV | |||
| NPV | 8683-7000=1683 | ||
| PI | 8683:7000=1,24 |
Задача № 37
На основе нижеприведенных данных необходимо определить:
1. Дисконтированную (приведенную) доходность инвестиционного проекта (PV)
2. Чистую настоящую стоимость инвестиционного проекта (NPV)
3. Индекс рентабельности (PI)
| Период времени (годы) | Денежный поток ($) |
| - 6 700 | |
| 2 000 | |
| 3 000 | |
| 3 000 | |
| 3 000 | |
| Ставка дисконтирования равна 12% |
Решение
| Денежный поток, $ | r =12%, коэфф. дисконти- рования | Приведенная стоимость, $ | |
| - 6 700 | |||
| 2 000 | 0,893 | ||
| 3 000 | 0,797 | ||
| 3 000 | 0,712 | ||
| 3 000 | 0,636 | ||
| РV | 8221 | ||
| NPV | 8221-6700=1521 | ||
| PI | 8221:6700=1,23 |
Задача № 38
На основе нижеприведенных данных необходимо определить:
1. Чистую настоящую (приведенную) стоимость инвестиционного проекта (NPV)
2. Индекс рентабельности (PI)
3. Дисконтированный период окупаемости (PBP)
| Период времени (годы) | Денежный поток (млн.руб.) |
| -20 | |
| Ставка дисконтирования равна 25% |
Решение
| Денежный поток, млн.руб. | r =25%, коэфф. дисконти- рования | Приведенная стоимость, млн.руб. | |
| -20 | |||
| 0,800 | |||
| 0,640 | 6,4 | ||
| 0,512 | 5,12 | ||
| 0,410 | 4,1 (-0,38) | ||
| 0,328 | 1,64 | ||
| РV | 21,26 | ||
| NPV | 21,26-20= +1,26 | ||
| PI | 1,063 | ||
| PBP | 4года+0,38/1,64=4,23года |
Задача № 39
На основе нижеприведенных данных необходимо определить:
4. Чистую настоящую (приведенную) стоимость инвестиционного проекта (NPV)
5. Индекс рентабельности (PI)
6. Дисконтированный период окупаемости (PBP)
| Период времени (годы) | Денежный поток (млн. руб.) |
| -20 | |
| Ставка дисконтирования равна 25% |
Решение
| Денежный поток, млн. руб. | r =25%, коэфф. дисконти- рования | Приведенная стоимость, млн. руб. | |
| -20 | |||
| 0,800 | |||
| 0,640 | 3,2 | ||
| 0,512 | 2,56 | ||
| 0,410 | 4,1 (-2,14) | ||
| 0,328 | 3,28 | ||
| РV | 21,14 | ||
| NPV | 21,14-20=+1,14 | ||
| PI | 1,057 | ||
| PBP | 4года+2,14/3,28=4,65года |
Задача № 40
Руководство туристской компании принимает решение об инвестировании100 млн. руб. в один из трех проектов, прогнозируемые денежные потоки по каждому из проектов на протяжении 5 лет. На основе представленных ниже данных необходимо определить проект с самым коротким простым (не дисконтированным) сроком окупаемости.
Денежные поступления по проектам (млн. руб.)
| Годы | проект N1 | проект N2 | проект N3 |
| 37,5 | |||
Решение
проект N1 100 - (25+35+40)= 0 PBP= 3 года (ровно)
проект N2 100 – (30 + 40) = 30 50:12=4,17 30: 4,17= 7,19 PBP=2 года 7 месяцев
проект N3 100 – (35+35)= 30 37,5:12= 3,12 30: 3,12= 9,6 PBP=2 года 10 месяцев
Задача № 41
На основе нижеприведенных данных предприятия туризма необходимо определить:
1. Маржинальную прибыль и прибыль от продаж за год
2. Коэффициент операционного рычага
3. На сколько процентов изменится прибыль от продаж при росте выручки на 7%
| Показатели | Значение |
| Ежемесячный объем продаж | 215 туров |
| Цена тура | $ 950 |
| Переменные затраты на 1 тур | $ 620 |
| Годовые постоянные затраты | $ 190000 |
Решение
1)Выручка= (215 * 12) * 950 = 2451000
Маржинальная прибыль (МП) определяется как разность между выручкой и переменными затратами:
МП = Выручка – Переменные затраты = ВР – VC =2451000 - (215 * 12 * 620) = 851400
П = Выручка – Переменные затраты - Постоянные затраты = ВР – VC- FC
Прибыль от продаж =851400 – 190000 = 661400
2)Коэффициент операционного рычага = Маржинальная прибыль / Прибыль от продаж=851400 / 661400 = 1,28
3)При росте выручке на 7%прибыль от продаж увеличится на 8,96% (7%х1,28)