Анализ финансовых документов
Важным инструментом, позволяющим оценить реальное положение предприятия, а также его планов на перспективу, является финансовый анализ, включающий оценку финансовых документов.
Второе задание заключается в проведении анализа финансовых документов, сформированных в соответствии с первым заданием.
Объем аналитической части зависит от поставленных целей, которые в свою очередь обусловливаются интересами пользователей финансовой информации: кредиторов, инвесторов, менеджеров предприятия и др. В то же время финансовый анализ с точки зрения менеджмента способен охватить интересы большинства групп пользователей, поскольку в его задачи входит изучение финансовых документов, с тем чтобы выявить:
· Какое финансовое состояние имеет анализируемое предприятие и почему? Какие виды деятельности были успешными, а какие нет?
· Что усиливает и ослабляет финансовую позицию предприятия?
· Какие необходимы изменения для улучшения будущего положения фирмы?
Таким образом, финансовая отчетность позволяет проникнуть в текущее положение предприятия и разработать направления его перспективного развития.
Для проведения анализа применяют такие аналитические инструменты, как вертикальный, горизонтальной, коэффициентный анализ, а также методы оценки вероятности наступления банкротства.
Вертикальный анализ
Для того, чтобы провести этот анализ, необходимо представить финансовые отчеты в виде табл. 1.4.
В таблице каждая строка баланса выражена в процентах от величины активов и обязательств; каждая строка отчета о прибылях и убытках выражена как процент чистой выручки от реализации. Вертикальный анализ имеет следующие достоинства: во-первых, он облегчает изучение деятельности предприятия, выражая всю информацию в относительных единицах, и, во-вторых, дает возможность аналитику проводить сравнение с другими фирмами относительно структуры активов и продаж.
Таблица 1.4
Вертикальный анализ финансовых документов
(в %)
| Баланс | 1-ый год | 2-ой год |
| Активы | ||
| I. Фиксированные активы | ||
| - долгосрочные финансовые вложения | ||
| Итого по разделу I | ||
| II. Текущие активы | ||
| - запасы | ||
| - дебиторская задолженность | ||
| - краткосрочные финансовые вложения | ||
| - деньги | ||
| Итого по разделу II | ||
| Итого активов | 100,0 | 100,0 |
| Пассивы | ||
| III. Постоянные пассивы | ||
| - собственный капитал – всего, в том числе: | ||
| акционерный капитал | ||
| добавочный капитал | ||
| нераспределенная прибыль** | ||
| - долгосрочный заемный капитал | ||
| Итого по разделу III | ||
| IV. Текущие пассивы | ||
| - краткосрочная банковская ссуда | ||
| - задолженность перед поставщиками | ||
| - счета к оплате | ||
| Итого по разделу IV | ||
| Итого пассивов | 100,0 | 100,0 |
| Отчет о прибылях и убытках | 1-ый год | 2-ой год |
| Продажи | 100,0 | 100,0 |
| Себестоимость проданных товаров | ||
| Амортизация | ||
| Коммерческие расходы | ||
| Управленческие расходы | ||
| Операционная прибыль | ||
| Проценты к получению | ||
| Проценты к оплате | ||
| Прочие доходы | ||
| Прочие расходы | ||
| Налогооблагаемая прибыль | ||
| Налог на прибыль | ||
| Чистая прибыль | ||
| Дивиденды | ||
| Нераспределенная прибыль |
Горизонтальный анализ
Важным аспектом комплексного финансового анализа является исследование информации в ее горизонтальной перспективе, т.е. во времени (табл. 1.5). Подобно вертикальному анализу все статьи финансовых отчетов представлены в процентах, но в качестве базы сравнения приняты не итоговые суммы (валюта баланса и объем продаж), а идентичные статьи базового периода. Это позволяет определить сложившиеся тенденции, выявить проблемные статьи, требующие особого внимания.
Таблица 1.5
Горизонтальный анализ финансовых документов
(в %)
| Баланс | 1-ый год | 2-ой год |
| Активы | ||
| I. Фиксированные активы | ||
| - нематериальные активы* | 100,0 | |
| - материальные активы:* | 100,0 | |
| амортизация | 100,0 | |
| Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости | 100,0 | |
| - долгосрочные финансовые вложения | 100,0 | |
| Итого по разделу I | 100,0 | |
| II. Текущие активы | ||
| - запасы | 100,0 | |
| - дебиторская задолженность | 100,0 | |
| - краткосрочные финансовые вложения | 100,0 | |
| - деньги | 100,0 | |
| Итого по разделу II | 100,0 | |
| Итого активов | 100,0 | |
| Пассивы | ||
| III. Постоянные пассивы | ||
| - собственный капитал – всего, в том числе: | 100,0 | |
| акционерный капитал | 100,0 | |
| добавочный капитал | 100,0 | |
| нераспределенная прибыль** | 100,0 | |
| - долгосрочный заемный капитал | 100,0 | |
| Итого по разделу III | 100,0 | |
| IV. Текущие пассивы | 100,0 | |
| - краткосрочная банковская ссуда | 100,0 | |
| - задолженность перед поставщиками | 100,0 | |
| - счета к оплате | 100,0 | |
| Итого по разделу IV | 100,0 | |
| Итого пассивов | 100,0 |
Продолжение таблицы 1.5
| Отчет о прибылях и убытках | 1-ый год | 2-ой год |
| Продажи | 100,0 | |
| Себестоимость проданных товаров | 100,0 | |
| Амортизация | 100,0 | |
| Коммерческие расходы | 100,0 | |
| Управленческие расходы | 100,0 | |
| Операционная прибыль | 100,0 | |
| Проценты к получению | 100,0 | |
| Проценты к оплате | 100,0 | |
| Прочие доходы | 100,0 | |
| Прочие расходы | 100,0 | |
| Налогооблагаемая прибыль | 100,0 | |
| Налог на прибыль | 100,0 | |
| Чистая прибыль | 100,0 | |
| Дивиденды | 100,0 | |
| Нераспределенная прибыль | 100,0 |
Коэффициентный анализ
Если в рамках вертикального и горизонтального анализа проводится сравнение одних и тех же статей финансовых отчетов, то коэффициентный анализ позволяет сопоставлять данные, относящиеся к разным категориям и документам, и выявлять связи между ними. Однако и этот ценный аналитический инструмент имеет ограничения. Коэффициентный анализ можно рассматривать как своеобразное "финансовое сито", позволяющее отделить сильные стороны анализируемого предприятия от слабых, выявить ситуации, требующие дальнейшего исследования. Но финансовые коэффициенты не дают ответов, возникающих в ходе анализа, и не являются профилактическим средством. И, наконец, нет единого "правила", позволяющего интерпретировать эти коэффициенты. Каждая ситуация должна оцениваться в контексте особенностей конкретной фирмы, отрасли, экономических условий.
Зачастую аналитики испытывают трудности при выборе наиболее подходящих финансовых показателей, поскольку известно несколько сотен финансовых коэффициентов. В таблице 1.6. представлен список коэффициентов, традиционно используемых при анализе финансового состояния фирмы. В курсовой работе необходимо рассчитать все эти коэффициенты за два года, выявить тенденции, провести сравнения и сделать соответствующие выводы. Расчеты следует представить в виде таблицы.
Таблица 1.6
Финансовые коэффициенты
| Наименование | Формула для расчета |
| 1. Финансовая зависимость: коэффициент долгосрочной зависимости коэффициент общей зависимости коэффициент "долг-собственный капитал" коэффициент покрытия процентов |     |
| 2. Рентабельность: рентабельность продаж рентабельность активов рентабельность собственного капитала |    |
| 3. Ликвидность: текущая ликвидность срочная ликвидность |   |
| 4. Качество управления активами: период инкассации (в днях) оборачиваемость запасов оборачиваемость активов |  ×360 дн.   |
| 5. Рыночные коэффициенты: цена/прибыль рыночная/балансовая стоимость акций |   |
* сумма долгосрочных обязательств и текущих пассивов;
** рассчитывается делением собственного капитала на общее количество обыкновенных акций.
Таблица 1.7