Теоретические основы корпоративных финансов

Вопросы для обсуждения

1. Охарактеризуйте особенности рыночной и континентальной научных школ в области корпоративных финансов.

2. Что означает понятие информационной эффективности рынка капиталов? Какая разница между идеальной информационной эффективностью и экономической информационной эффективностью?

3. Перечислите характеристики совершенного рынка капитала.

4. Что означает понятие рационального поведения экономических субъектов?

5. Перечислите основные модели, составляющие теорию стоимости для рынка капитала?

6. Охарактеризуйте соотношение между риском и доходностью финансового инструмента?

7. Что такое агентские конфликты? Назовите два важнейших агентских конфликта в сфере финансов корпораций? Что такое агентские затраты и кто их несет?

Семинар 2.2.

Теория рынка капиталов и оценка стоимости активов

Вопросы для обсуждения

1. Дайте определения моделям с равномерными денежными потоками и с неравномерными денежными потоками.

2. Охарактеризуйте виды денежных потоков в зависимости от характера выплат.

3. Охарактеризуйте операции дисконтирования и наращения. Напишите формулы коэффициентов дисконтирования и наращения.

4. Дайте определения номинальной и эффективной процентной ставки. Покажите взаимосвязь между ними.

5. Назовите основные характеристики классической купонной облигации.

6. Опишите модель определения облигации с постоянным купоном.

7. Опишите модель определения облигации с переменным купоном.

8. Перечислите закономерности функционирования рынка облигаций.

9. Дайте определение показателя дюрации.

10. В чем разница между привилегированными и обыкновенными акциями с точки зрения создаваемых ими финансовых потоков?

11. Опишите модель оценки стоимости привилегированной акции.

12. Опишите модель оценки дивидендов.

13. Охарактеризуйте модель оценки финансовых активов CAPM (Capital Asset Prising Model).

14. Дайте определения опциона и перечислите опционные стратегии.

Семинар 2.3.

Теоретические основы функционирования финансового рынка

Вопросы для обсуждения

1. Охарактеризуйте сегменты финансового рынка.

2. Перечислите профессиональные виды деятельности на рынке ценных бумаг.

3. В чем разница между деятельностью депозитариев на РЦБ и регистраторов?

4. Перечислите функции фондовой биржи. Разделите деятельность организаторов торгов на РЦБ и фондовой бирже.

5. Какие виды процентных ставок определяются на межбанковском денежном рынке?

6. Охарактеризуйте глобальный валютный рынок.

7. Перечислите виды срочных контрактов.

Семинар 2.4.

Теория портфеля

Вопросы для обсуждения

1. Дайте определение портфеля активов и его основных характеристик – доходности и риска.

2. В чем разница между срочным и бессрочным портфелем?

3. Охарактеризуйте однородный и смешанный портфель.

4. Опишите консервативный, умеренно-агрессивный и агрессивный портфель.

5. Дайте определение портфеля роста и портфеля дохода.

6. Опишите алгоритм формирования портфеля долевых активов.

7. Опишите алгоритм формирования портфеля долговых активов.

8. Охарактеризуйте модель смешанного портфеля долевых и долговых активов.

9. Дайте характеристику модели арбитражного портфеля.

10. В чем заключается оценка эффективности управления портфелем?

11. Назовите критерии эффективности портфеля, основанные на оценке его доходности и риска.

Семинар 2.5.

Основы управления рисками

Вопросы для обсуждения

1. Опишите понятие риска. Перечислите действия компании, сопровождающиеся рисками.

2. Если два инвестора работают с одним и тем же набором активов, то могут ли их действия обладать разными рисками? Объясните свою точку зрения.

3. Охарактеризуйте разницу между кредитным и процентным рисками.

4. Что такое реестр рисков и для чего он составляется?

5. Что такое карты рисков? С какой целью они составляются?

6. Сопоставьте показатели косвенного измерения риска: спрэд-доходность и бета-коэффициент.

Литература для подготовки к семинарам
по Разделу 2.

1. Бернстайн П. Фундаментальные идеи финансового мира: Эволюция. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.

2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2007.

3. Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент: Экспресс-курс. 4-е изд. – СПб: Питер, 2009.

4. Ван Хорн Дж. К., Вахович (мл.) Дж. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. 12-е изд. – М.: Вильямс, 2010.

5. Бочаров В.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие. 2-е изд. – СПб: Питер, 2010.

6. Корпоративные финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. М.В. Романовского, проф. А.И. Вострокнутовой. Стандарт третьего поколения. – СПб: Питер, 2011.

7. Тарасевич Л.С. Теория корпоративных финансов: Учебник. / Л.С. Тарасевич, П.И. Гребенников, А.И. Леусский. – М.: Высшее образование, 2008.

8. Мерсер З., Хармс Т. Интегрированная теория оценки бизнеса / Пер. с англ., науч. ред. В.М. Рутгайзер. – М.: Маросейка, 2008.

9. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001.

Раздел 3.

Управление источниками финансирования активов
(капиталом) корпорации

Семинар 3.1.