Тема 2. Финансовая диагностика предприятия
Содержание и назначение финансовой диагностики. Финансовый анализ как основа диагностики. Ликвидность баланса и платежеспособность предприятия. Финансовая устойчивость предприятия. Показатели деловой активности и рентабельности и их влияние на финансовые решения.
Горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Расчет показателей для оценки финансового состояния предприятия. Расчет показателей для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Тема 3. Управление затратами. Операционный анализ
Затраты предприятия и их классификация. Элементы затрат. Переменные и постоянные затраты. Основные элементы операционного анализа: критический объем продаж, валовая маржа, запас финансовой прочности, операционный леверидж. Применение операционного левериджа для планирования прибыли.
Тема 4. Управление активами фирмы
Денежные потоки и методы их оценки. Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов. Управление инвестициями. Инвестиции: сущность, виды. Классификация инвестиционных проектов. Критерии оценка инвестиционных проектов.
Методы оценки финансовых активов. Оценка доходности и риска акций и облигаций.
Тема 5. Управление оборотным капиталом
Политика управления оборотным капиталом. Управление запасами. Управление дебиторской задолженностью. Управление денежными средствами и их эквивалентами.
Тема 6. Управление капиталом предприятия. Стоимость и структура капитала
Финансовые ресурсы и капитал: сущность и соотношение. Стоимость основных источников капитала. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала. Теории структуры капитала: традиционная, Модельяни-Миллера.
Тема 7. Управление заемным капиталом
Формы и методы привлечения заемных средств. Финансовый леверидж: сущность, концепции. Эффект финансового левериджа: понятие, составляющие элементы. Рациональная политика заимствования средств. Уровень финансового левериджа и финансовый риск предприятия. Комбинированный леверидж как мера измерения совокупного риска предприятия.
Тема 8. Управление собственным капиталом
Собственный капитал, методы его формирования, источники расширения. Цели и задачи управления собственным капиталом. Дивидендная политика: факторы, порядок выплаты дивидендов.
Тема 9. Управление рисками предприятия
Риск и неопределенность: сущность и взаимосвязь. Классификация рисков. Методы оценки финансовых рисков предприятия. Методы управления рисками.
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПРЕПОДАВАТЕЛЮ
Курс «Финансовый менеджмент» для специальностей 080502 является теоретической и практической базой не только для ряда специальных курсов, но и для последующей экономической и управленческой деятельности, поэтому процесс обучения должен помимо предметных знаний и умений формировать у студентов такие качества как самостоятельность в работе, умение работы с научной литературой, владение современными компьютерными технологиями, творческое отношение к работе, инициативность, изобретательность, умение работать в коллективе и достигать поставленные цели.
На первой лекции необходимо ознакомить студентов с программой курса, требованиями, предъявляемыми к студентам, историей развития «Финансовый менеджмент» и ее значением для будущей экономической и управленческой деятельности специалиста, рекомендуемой литературой.
Для повышения познавательной активности студентов лекции должны носить проблемный характер, то есть при изложении материала указываются проблемы, противоречия и пути их решения, причем важно вовлечь студентов в диалог, задавая промежуточные вопросы и поощряя их активность (устно или рейтинговыми баллами). Чтение лекций должно сопровождаться плакатами и мультимедиа материалами, разборкой конкретных ситуаций.
На первом занятии проводится знакомство студентов с планом работы на семестр, с правилами рейтинговой оценки качества учебной работы студентов (см. Кулаев Д.Х., Окуловская Н.В., Полякова Е.В. Методические рекомендации к разработке рейтинговой системы оценки качества учебной работы студента на кафедре. СПб: СПбГУНиПТ,2003), критериями и сроками текущей аттестации (см. Положение о текущей аттестации студентов, утвержденное Ученым советом СПбГУНиПТ, 5 декабря 2006 г.), с инструкцией по технике безопасности при работе в компьютерном классе.
Обучение студентов, имеющих склонность к научной деятельности, рекомендуется проводить на основе исследовательского метода, с использованием современных компьютерных программ, нацеливая их на участие в научных конференциях и публикацию значимых результатов исследования.
При практических занятиях рекомендуется использовать компьютерное тестирование.
Важное значение при формировании специалиста следует придавать планированию, организации и контролю самостоятельной работы студента (см. Кулаев Д.Х., Багаутдинова А.Ш.. Методические рекомендации к разработке материалов для организации самостоятельной работы студентов. – СПб., СПбГУНиПТ, 2007). При этом для контроля усвоения материала по темам, выносимым для самостоятельного изучения, необходимо использовать компьютерное тестирование.
Текущая аттестация студентов проводится согласно Положению о текущей аттестации, утвержденному Ученым советом СПбГУНиПТ 5 декабря 2006 г.
Важно при ведении занятий использовать приемы педагогики сотрудничества, ориентирующей преподавателя на совместную творческую работу со студентами и включающей в себя личностный подход, принципы диалогизации образовательного процесса и вариативности.
Использование модульно-рейтинговой технологии при проведении всех видов занятий позволит дополнительно обеспечить мотивацию студентов на качество обучения, систематический контроль приобретаемых знаний и ритмичность самостоятельной работы в течение семестра.
На протяжении изучения всего курса необходимо уделять особое внимание установлению межпредметных связей, демонстрации возможностей применения полученных знаний в практической деятельности.
4. Методические указания для выполнения
контрольной работы
В соответствии с учебным планом студенты заочного факультета представляют не позднее 15 дней до начала сессии контрольную работу. Каждый студент должен решить задачи в соответствии с вариантом. Вариант выбирается исходя из последней цифры номера зачетной книжки – с нечетным номером выполняется первый вариант, с четным номером выполняется 2 вариант. Работа считается выполненной при наличии 90 % правильных ответов.
Вариант 1
1. Имеются следующие данные о деятельности предприятия, тыс. руб.
| Показатель | Предыдущий год | Отчетный год |
| 1. Оборотные активы (среднее значение): | ||
| из них – запасы | ||
| дебиторская задолженность (ДЗ) в т.ч. ДЗ покупателей | ||
| 2. Стоимость активов(среднее значение) | ||
| 3. Кредиторская задолженность в т.ч. поставщикам | ||
| 3. Собственный капитал | ||
| 4. Выручка от продажи товаров | ||
| 5. Себестоимость проданных товаров |
Рассчитать показатели деловой активности предприятия. Определить продолжительность операционного и финансового цикла в отчетном и предыдущем году 2 методами. Сделать выводы об изменении длительности операционного и финансового циклов. Какие факторы повлияли на это изменение?
2. Рассчитать финансовый леверидж (эффект и уровень) и по данным таблицы. Заполнить пустые строки. Сделать выводы.
| Показатель | |
| Заемный капитал, тыс. руб. (30%) | |
| Прибыль до налогообложения | |
| Сумма процентов за кредит, тыс.руб. | |
| Стоимость активов, тыс. руб. | |
| Средняя расчетная ставка процента, % | |
| Расчетная прибыль, тыс. руб. | |
| Экономическая рентабельность активов, тыс. руб. | |
| Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб. | |
| Налог на прибыль, тыс. руб. | |
| Дифференциал финансового рычага, тыс. руб. | |
| Плечо финансового рычага | |
| Эффект финансового рычага. |
3. Годовая потребность в сырье составляет 2200 ед. Стоимость размещения и исполнения заказа составляет 35 усл. ед., а затраты по хранению единицы сырья 15 усл. ед. Определить оптимальный размер заказа, количество закупок, периодичность закупки.
Вариант 2
1. Провести сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала предприятия. Как изменится показатель рентабельности собственного капитала (РСК) при отклонении прибыли до вычета процентов и налогов (расчетной прибыли) 10% от базового уровня в 6,5 млн руб.?
Структура капитала
| Показатель | Доля заемного капитала, | % | |
| Собственный капитал, (СК) ден. ед. | |||
| Заемный капитал, ден. ед.(ЗК) | - | ||
| Общая сумма капитала, ден. ед. | |||
| Годовые расходы за пользование ЗК. % | - | ||
| Сумма, ден. ед. | - |
Заполнить пустые строки. Построить график зависимости РСК от структуры капитала. Сделать выводы об уровне финансового левериджа. Определить общий (совокупный риск) для предприятия, если известно, уровень операционного левериджа равен 2,5.
Рентабельности собственного капитала в
зависимости от различной структуры источников
| Показатель | Доля заемного капитала, % | ||||||||||
| Операционная прибыль | |||||||||||
| Расходы за пользование кредитом | |||||||||||
| Налогооблагаемая прибыль | |||||||||||
| Налог на прибыль. 24% | |||||||||||
| Чистая прибыль | |||||||||||
| Рентабельность СК,% | |||||||||||
| Изменение расчетной прибыли,% | |||||||||||
| Изменение чистой прибыли. % | |||||||||||
| Финансовый леверидж | |||||||||||
| Размах РСК, % | |||||||||||
2. Компания делает заказ сырья ценой 10 руб. за ед. партиями в объеме 200 ед. каждая. Потребность в сырье постоянна и равна 14 ед. в течение 250 рабочих дней. Стоимость исполнения одного заказа 35 руб., а затраты по хранению составляют 12,5 % стоимости сырья. Рассчитать:
А) оптимальный размер заказа (ОРЗ) и эффект от перехода то текущей политики заказа сырья к политике, основанной на ОРЗ; Б) Оптимальный размер партии, если поставщик соглашается снизить цену сырья при условии, что заказ будут делать партиями.
Условия предоставления скидок:
Размер партии 0-499 500-999 более 1000
Скидка, % 0 5 10
5. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативные материалы
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации: Части первая, вторая, третья и четвертая. – М.: Издательство «Омега-Л», 2008.
2. Налоговый Кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая. – М.: Эксмо, 2008. – 832 с.
3. Федеральный закон Российской Федерации от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ "Об акционерных обществах".
4. Федеральный закон Российской Федерации от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
5. Федеральный закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
6. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Министерство экономики Российской Федерации. Приказ от 1 октября 1997 г. № 118.
Основная литература
7. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. – М.: КНОРУС, 2006.
8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.– К.: Ника-Центр, Эльга, 2002.
9. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб: Питер, 2002.
10. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. –М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.
11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб: Экономическая школа, 2005.
12. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: Проспект, 2008.
13. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2006.
14. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой.- 3-е изд. перераб. и доп.– М.: Перспектива, 2002.
15. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина.- М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998.
Дополнительная литература
16.Ван Хорн Дж. Основы управления финансами/ Пер. с англ. – М.:Финансы и статистика, 2000.
17.Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): учеб пособие. – 2-изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2005.
18. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2000.
19.Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай А.Г. Финансы фирмы: Учебник. –М.: ИНФРА-М, 2001.
20. Лялин В.А., Воробьев П.В.Финансовый менеджмент. Учеб. Пособие -2-е изд., перераб. и доп.- СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2001
21. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2002.
22. Финансовый менеджмент: учебник / Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2004.
23. Финансовый менеджмент / Под ред. В.С.Золотарева -2-е изд., перераб. и доп.- Ростов н/Д: "Феникс", 2000.
Интернет-ресурсы
1. Официальный сайт Министерства финансов РФ www.minfin.ru
2. Официальный сайт Банка России www.cbr.ru
3. Официальный сайт Государственного комитета РФ по статистике www.gks.ru
СОДЕРЖАНИЕ
1. Организационно-методический раздел . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
2. Содержание дисциплины . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
3. Методические рекомендации преподавателю . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
4. Методические указания для выполнения контрольной работы . . . 9
5. Список литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
Ласкина Любовь Юрьевна
Финансовый менеджмент
Рабочая программа дисциплины и методические указания для выполнения контрольной работы для специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (пищевой промышленности)» ГОС ВПО № 238 эк/сп от 17.03.00, № 351 гум/бак от 14.04.00 и доп. № 01-2000 от 26.10.00 заочной формы обучения СПб: СПбГУНиПТ, 2009. – 16 с.
Редактор
Л.Г. Лебедева
Корректор
Н.И. Михайлова
Компьютерная верстка
Н.В. Гуральник
Подписано в печать … Формат 60х84 1/16
Усл. печ. л. Печ.л. 1 Уч.-изд: л .
Тираж 150 экз. Заказ № С
СПбГУНиПТ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Ломоносова, 9
ИИК СПбГУНиПТ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Ломоносова, 9