Диагностика финансового кризиса
Дигностика проводится с целью выявления симптомов и масштабов кризиса. При этом используют:
1) экспресс-диагностику финансового кризиса. Она проводится на регулярной основе. Цель – раннее выявление признаков кризисного развития организации и предварительная оценка масштабов кризиса;
2) систему углубленной диагностики финансового кризиса.
Основные этапы экспресс-диагностики:
1. Определение объектов наблюдения «кризисного поля», реализующего угрозу возникновения финансового кризиса. Основными объектами являются:
- чистый денежный поток организации;
- рыночная стоимость бизнеса;
- состав капитала;
- состав финансовых обязательств;
- состав активов;
- состав текущих затрат;
- доля сделок и операции с повышенным уровнем финансовых рисков.
1. Определение системы оценочных показателей по каждому объекту кризисного поля:
2.1 чистый денежный поток:
- величина и направленность чистого денежного потока по организации в целом и по отдельным видам деятельности;
- коэффициент достаточности чистого денежного потока который определяется как отношение чистого денежного потока за период к сумме выплат по кредитам (как краткосрочным, так и долгосрочным), выплаченным дивидендам и приросту за отчетный период остатков оборотных материальных активов;
- коэффициент ликвидности чистого денежного потока как отношение положительного денежного потока к отрицательному денежному потоку за период;
- коэффициент его эффективности как отношение чистого денежного потока к сумме отрицательного денежного потока;
- коэффициент денежного содержания чистой прибыли как отношение чистого денежного потока к чистой прибыли и т. д.;
2.2 рыночная стоимость бизнеса:
- рыночная стоимость чистых активов организации;
- рыночная стоимость предприятия;
- стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли;
2.3 состав капитала организации:
- структура капитала;
- коэффициент автономии;
- коэффициент финансирования (коэффициент финансового левериджа);
- коэффициент долгосрочной финансовой независимости;
2.4 состав финансовых обязательств:
- структура обязательств;
- коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств;
- коэффициент соотношения привлеченного и товарного кредита;
- коэффициент неотложных финансовых обязательств в общей их сумме;
- период оборота кредиторской задолженности;
2.5 состав активов:
- структура активов;
- коэффициент маневренности активов;
- коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами;
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;
- период оборота дебиторской задолженности;
- продолжительность операционного цикла;
2.6 состав текущих затрат:
- структура затрат, в том числе соотношение условно-постоянных и условно-переменных затрат;
- уровень операционного левериджа;
2.7 доля сделок и операции с повышенным уровнем финансовых рисков:
- коэффициент критического риска;
- коэффициент катастрофического риска и т. д.
3. Анализ отдельных сторон кризисной ситуации стандартными методами: горизонтальный (трендовый) финансовый анализ, вертикальный (структурный), сравнительный, анализ финансовых коэффициентов, интегральный финансовый анализ; сравнение фактических показателей с плановыми (нормативными), выявление размеров отклонений.
4. Предварительная оценка масштабов кризиса:
- легкий финансовый кризис;
- глубокий финансовый кризис.
Система экспресс-диагностики обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации.
Углубленная диагностика финансового кризиса осуществляется по следующим основным этапам:
1. Выявление и систематизация факторов развития кризиса в организации. Все факторы делят на 2 группы: не зависящие от деятельности организации и находящиеся в зоне ее влияния.
2. Проведение комплексного анализа с использованием специальных методов оценки, среди которых выделяют:
- анализ финансовых коэффициентов;
- корреляционный анализ, который используется для выявления взаимосвязи между кризисным состоянием организации и
отдельными факторами влияния;
- SWOT-анализ – исследование сильных и слабых сторон организации, возможностей и угроз;
- аналитические модели (Э. Альтмана, У. Бивера.).
3. Прогнозирование развертывания криза в организации под воздействием отдельных факторов. Такой прогноз может осуществляться в том числе с использованием специальных многофакторных регрессионных моделей, СВОТ-анализа и прочих методов.
4. Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала. При этом определяется как быстро и в каком объеме предприятие способно:
- обеспечить рост чистого денежного потока;
- снизить или реструктуризировать свои финансовые обязательства;
- снизить уровень текущих затрат и уровень операционного левериджа;
- снизить уровень финансовых рисков;
- положительно изменить другие финансовые показатели.
Обобщающую оценку способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса в краткосрочном периоде позволяет получить прогнозируемый в динамике коэффициент возможной нейтрализации финансового кризиса, который рассчитывается как отношение ожидаемого чистого денежного потока к средней сумме финансовых обязательств.
5. Окончательное определение масштабов криза и спообов реагирования (таблица 15.1)
Таблица 15.1 – Масштаб кризиса и способы реагирования организации
| Масштаб кризисного состояния предприятия | Способ реагирования |
| Легкий финансовый кризис | Нормализация текущей финансовой деятельности |
| Глубокий финансовый кризис | Полное использование внутренних механизмов финансовой стабилизации |
| Катастрофический финансовый кризис | Поиск эффективных форм внешней санации (при неудаче — ликвидация) |
Критерии признания субъектов хозяйствования неплатеже-способными в Республике Беларусь:
а) неплатежеспособным признается субъект хозяйствования, а структура его баланса неудовлетворительной, если у него на конец отчетного периода одновременно значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами в зависимости от основного вида экономической деятельности ниже нормативных величин;
б) неплатежеспособностью, приобретающей устойчивый характер, считается неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение 4 кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса;
в) неплатежеспособностью, имеющей устойчивый характер, считается неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение 4 кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, при наличии на дату составления последнего бухгалтерского баланса коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, значение которого превышает 0,85.
С учетом результатов диагностики осуществляется разработка мероприятий по выводу организации из кризиса.