Показатели ликвидности и платежеспособности
Платежеспособность организации – ее способность выполнять свои платежные обязательства с соблюдением установленных сроков платежей.
Когда говорят о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее активов в размере, теоретически достаточном для погашения обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения.
Под ликвидностью актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Ликвидность актива можно рассматривать с двух позиций:
- временной оценки. Чем быстрее актив может быть продан, тем выше его ликвидность;
- стоимостной оценки. Чем меньше актив теряет в стоиости при его реализации, тем выше его ликвидность.
Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать активы за короткое время, но со значительной потерей в стоимости и наоборот. Из всех активов организаци наиболее ликвидными являются краткосрочные активы, а из всех краткосочных наиболее ликвидны денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Для оценки ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:
- анализ ликвидности баланса.Ликвидность балансавыражается в степени покрытия обязательств субъекта хозяйствования его краткосрочными активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата);
- анализ коэффициентов ликвидности.
Рассмотрим их более подробно.
Процедура анализа ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву баланса (собственному капиталу и обязательствам). Для этого активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства – по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (таблица 6.1).
Таблица 6.1 – Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности
| Актив баланса | Пассив баланса | Условия ликвид-ности баланса | ||||
| название группы | состав | обозна- чение | название группы | состав | Обоз-наче- ние | |
| Наиболее ликвидные активы | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | А1 | Наиболее срочные обязатель-ства | Ккратко- срочная кредитор- ская задол-женность | П1 | А1 ≥ П1 |
| Быстро реализуемые активы | Краткосрочная дебиторская задолженность и “прочие краткосрочные активы” из раздела II баланса | А2 | Кратко-срочные пассивы | Краткосро-чные кредиты и займы, а также крат-косрочная часть долгосроч-ных обяза-тельств | П2 | А2 ≥ П2 |
| Медленно реализуемые активы | Запасы из раздела II баланса, а также долгосрочные финансовые вложения из раздела I баланса | А3 | Долго-срочные пассивы | Долгосроч-ные обязательства по разделу IV баланса | ПЗ | А3 ≥ П3 |
| Трудно реализуемые активы | Долгосрочные активы по разделу I баланса за вычетом долгосрочных финансовых вложений | А4 | Постоян-ные пассивы | Собственный капитал по разделу III баланса | П4 | А4 ≥ П4 |
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер.
По результатам составления таблицы 6.1 может быть рассчитан общий коэффициент ликвидности баланса (значение коэффициента доно быть ≥1):
. (6.1)
Данный коэффициент позволяет сравнивать ликвидность балансов организации, относящихся к разным отчетным периодам, а также может использоваться как обобщающий показатель ликвидности для отбора наиболее надежного партнера из числа имеющихся.
Для анализа ликвидности рассчитываются также коэффициенты ликвидности:
1. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение краткосрочных активов (раздел II баланса) к краткосрочным обязательствам (раздел V баланса). Он характеризует общую обеспеченность субъекта хозяйствования оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств. Значение коэффициента текущей ликвидности должно превышать нормативное значение, которое установлено отдельно для каждого вида экономической деятельности.
2. Коэффициент быстрой (срочной, промежуточной) ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных краткосрочных активов (краткосрочная дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, а также денежные средства и их эквиваленты) к краткосрочным обязательствам.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет краткосрочных финансовых вложений, а также денежных средств и их эквивалентов. Значение коэффициента должно превышать нормативное значение.
Текущая платежеспособностьхарактеризует текущее состояние расчетов на предприятии и анализируется на основании данных о финансовых потоках организации: приток денежных средств должен обеспечить покрытие текущих обязательств предприятия с соблюдением сроков платежей. Одним из способов оценки текущей платежеспособности в рамках реализации функции финансового планирования в организации является составление платежного календаря (на срок от одного дня до одного года с разбивкой по месяцам и декадам).
Таблица 6.2 – Примерная форма платежного календаря на неделю
| Дата | Статьи поступления средств | Статьи расходования средств | Превышение доходов над расходами | ||
| источники | сумма, млн. руб. | направления | сумма, млн. руб. | ||
| Остаток на начало периода | |||||
| 4.02 | Зачисление выручки от реализации продукции на счет организации | ||||
| 5.02 | Кредит банка | Выплата за-работной платы | 18 + 67 + 128 – – 96 = +117 | ||
| 6.02 | Оплата обязательств перед постав-щиками за приобретен-ные сырье и материалы | 117 – 106 = = +11 | |||
| 7.02 | Авансы полученные | ||||
| 8.02 | Погашение ранее полученного кредита и выплата процентов по нему | 11 + 34 – 56 = = – 11 | |||
| Остаток на конец периода | |||||
| Недостаток средств | |||||
| Излишек средств |
В нашем примере 8.02 образовался недостаток денежных средств в размере 11 млн. руб. Необходимо найти пути сбалансирования денежных потоков или дополнительный источник денежных средств.
Перспективная платежеспособностьопределяет возможность предприятия в будущем рассчитываться по своим краткосрочным долгам и исследуется преимущественно с помощью показателей ликвидности.
Термин «ликвидность» имеет широкое распространение в практике финансовой деятельности не только предприятий, но и других субъектов рынка.
Товарный рынок считается высоколиквидным, если на нём регулярно в достаточном количестве заключаются сделки купли-продажи обращающихся на этом рынке товаров и разница в ценах заявок на покупку (цена спроса) и продажу (цена предложения) невелика. Каждая отдельная сделка на таком рынке обычно не способна оказать существенного влияния на цену товара.
Ликвидность фондового рынка обычно оценивают по количеству совершаемых сделок (объёму торгов) и величине спреда – разницы между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем больше ликвидность.