Глава ii. функции финансового менеджмента как субъекта управления (управляющей системы)

Финансовый анализ в системе финансового менеджмента организации

6.1 Понятие, логика и содержание финансового анализа

Процесс управления финансами организации можно представить как цикл последовательно реализуемых, связанных между собой функций: финансовый анализ – финансовое планирование – организация финансовой работы – мотивация персонала – финансовый контроль – финансовый анализ и т. д.

Результаты финансового анализа дают необходимую информацию о состоянии объекта анализа и служат основой для принятия

соответствующих управленческих решений. В общем случае финансовый анализ включает нексколько этапов:

- сбор и подготовка информации;

- обработка, анализ и оценка информации;

- принятие решений и разработка мероприятий по стратегическому и оперативному управлению финансами организации.

Субъектами финансового анализа являются руководство организации, собственники бизнеса, соответствующие структурные подразделения оганизации (такой вид финансового анализа называется внутренним), а также внешние пользователи информации, заинтересованные в ее деятельности – инвесторы, кредиторы, налоговые органы и т. п. (внешний финансовый анализ). Внешний финансовый анализ, проводимый внешними пользователями информации,основывается на данных только публичной отчетности организации (бухгалтерской), которая содержит ограниченную информацию и не дает полного представления о состоянии дел в компании.

Финансовый анализ, проводимый внутренними пользователями, включает анализ внешних финансовых условий функционирования субъекта хозяйствования (макроэкономический финансовый анализ) и анализ внутренних финансовых параметров деятельности организации (микроэкономический финансовый анализ).

Макроэкономический финансовый анализ предназначен для выявления и оценки влияния факторов внешней финансовой среды, которые несут угрозы для бизнеса или создают новые возможности (на национальном, региональном, международном уровне). Основными факторами влияния выступают: уровень инфляции; динамика валютных курсов; динамика процентных ставок по кредитам и депозитам; налоговое, бюджетное, банковское, валютное, таможенное законодательство и регулирование, доступность финансовых инструментов, развитость финансового рынка и т. п.)

Микроэкономический финансовый анализ – это анализ экономического потенциала организации с точки зрения финансовых отношений и факторов на него влияющих.

Экономический потенциал (ЭП) – способность предприятия достигать поставленных целей, используя имеющиеся у него материальные, трудовые, финансовые и др. ресурсы.

Основные направления внутреннего микроэкономического фиансового анализа:

1. Анализ имущественного положения организации (имущественного потенциала), включающий :

- построение аналитического баланса;

- анализ структуры и динамики активов оргнизации (вертикальный и горизонтальный анализ активов);

- анализ структуры и динамики собственного капитала и обязательств (вертикальный и горизонтальный анализ пассивов).

Финансовый анализ

Анализ экономического потенциала предприятия с точки зрения финансовых отношенийна начало года

Анализ экономического потенциала предприятия с точки зрения финансовых отношений на конец года

Анализ имуществен-ного положения

Анализ финансо-вого состояния

Анализ имуществен-ного положения

Анализ финансово-го состояния

Анализ финансо-вых резуль-татов отчетного года

+

+ = = +

Рисунок 6.1 – Логика и составляющие микроэкономического финансового анализа

2. Анализ финансового состояния, который позволяет сделать вывод об обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами и целесообразности и эффективности их размещения и использования. Он включает анализ платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и гибкости, деловой и рыночной активности, рентабельности.

3. Анализ финансовых результатов деятельности:

- анализ состава, структуры и динамики прибыли (убытков), а также факторов, на них влияющих;

- анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов организации;

- анализ состава, структуры и динамики чистого дохода организации;

- анализ финансовых резервов;

- анализ уровня операционного и финансового левериджа;

- анализ относительных показателей прибыли (рентабельности);

- анализ положения акций предприятия на рынке ценных бумаг (для акционерных обществ).

4. Анализ движения денежных средств (потоков).

5. Анализ вероятности банкротства.