Расчет влияния фактора «Уровень управленческих расходов в выручке»

ΔПП(∆УУР) = ,

где УУР₁ и УУР₀ – уровни управленческих расходов в выручке соответственно в отчетном и базисном периодах (УУР =УР/V×100 ).

При проведении дальнейших расчетов все показатели нужно разделить на факторы прямого и обратного влияния по отношению к прибыли. В части прочих доходов и расходов иметь в виду, на какую величину увеличивается (уменьшается) показатель – фактор прямого действия (доходы), на такую же сумму увеличивается (уменьшается) прибыль. Факторы обратного действия (расходы) влияют на сумму прибыли с противоположным знаком.

Задание 5. Рассчитать и оценить влияние факторов на прибыль от продаж, до налогообложения и чистую прибыль организации.

Индексы роста потребительских цен (инфляции) представлены в Приложении Б.

Таблица 3.7 – Влияние факторов на изменение показателей прибыли отчетного периода в сравнении с прошлым (базисным) периодом

Показатели‑факторы	Величина влияния (+, –), тыс. руб.
Количество проданной продукции (объем продаж)
Цена продаж
Уровень себестоимости продаж
Уровень коммерческих расходов
Уровень управленческих расходов
Изменение прибыли от продаж, всего
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Изменение прибыли до налогообложения, всего
Текущий налог на прибыль
Изменение отложенных налоговых обязательств
Изменение отложенных налоговых активов
Прочее в т.ч. – – –
Изменение чистой прибыли, всего (совокупное влияние факторов)

Анализ распределения (использования) прибыли

Задание 6. Провести анализ распределения и использования чистой прибыли. В ходе анализа решить следующие вопросы:

– выявить тенденции и пропорции в распределении (использовании) прибыли за анализируемый период;

– оценить абсолютную величину отчислений на те или иные цели, их целесообразность и достаточность в сложившейся на предприятии финансовой ситуации;

– дать характеристику реинвестиционной и дивидендной политики, обосновать необходимость и направления совершенствования политики организации в части распределения прибыли;

– рассчитать коэффициенты, характеризующие использование прибыли;

– обосновать возможные резервы увеличения суммы капитализации прибыли.

Для проведения расчётов рекомендуется два варианта аналитических таблиц.

Таблица 3.8 – Состав и структура распределения (использования) чистой прибыли

Показатель	20__ г. (предыдущий) тыс. руб.	20__ г. (отчетный) тыс. руб.
1. Нераспределённая прибыль прошлых лет (на начало соответствующего года) ББ стр. 1370; ОИК стр. 3100, 3200, гр. ПН
2. Чистая прибыль (убыток) отчетного года ОФР стр. 2400*
3. Расчетное значение нераспределённой прибыли (на конец соответствующего года) (п. 1 + п. 2)**
4. Фактическая сумма нераспределенной прибыли на конец соответствующего года ББ стр. 1370 ; ОИК стр. 3200, 3300, гр. ПН
4.1. в т.ч. результаты от операций, не включенных в чистую прибыль (относящиеся непосредственно на уменьшение капитала) ОПУ стр. 2510, 2520; ОИК стр. 3213, 3223, 3313, 3323 гр. ПН
4.2. фактическая сумма нераспределенной прибыли за минусом результатов от операций, не включаемых в чистую прибыль (п. 4 – п. 4.1)
5. Распределение и использование прибыли в течение отчетного года (п. 3 – п. 4.2)
в том числе: 5.1. На потребление (потребляемая прибыль) – тыс. руб. – в % к чистой прибыли отчетного года – в % к чистой прибыли предыдущего года   из них на дивиденды – тыс. руб. – в % к чистой прибыли отчетного года – в % к чистой прибыли предыдущего года	Х     Х
5.2. На реинвестиции (капитализированная прибыль) – тыс. руб. – в % к чистой прибыли отчетного года – в % к чистой прибыли предыдущего года	Х

Примечание:

* Или ОИК стр.3211, 3311 гр. «Нераспределенная прибыль» ( ПН).

** Условный показатель, отражающий возможную величину нераспределенной прибыли на конец года, в случае, если в течение года не было распределения (использования) прибыли.

Таблица 3.9 – Показатели использования чистой прибыли

Показатель	Алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	20__ г. (базисный)	20__ г. (прошлый)	20__ г. (отчетный)	Отклонения (+,–)
к прошлому году	к базисному году
1. Коэффициент капитализации прибыли   2. Коэффициент потребления прибыли     3. Коэффициент дивидендного выхода   4. Коэффициент устойчивости экономического роста     5. Коэффициент способности самофинансирования за счет прибыли		> 0,5     < 0,5     < 0,5     Оценивается в динамике   Оценивается в динамике

Анализ рентабельности

Задание 7. Дать оценку эффективности деятельности предприятия по показателям рентабельности. Оценить динамику показателей. Отметить, какие показатели характеризуют эффективность:

– авансированных ресурсов (вложенного капитала);

– потребленных ресурсов.

Таблица 3.10 – Система основных показателей рентабельности предприятия, %

Показатели	Условные обозначения, алгоритм расчёта	20__ г. (базисный)	20__ г. (прошлый)	20__ г. (отчетный)	Отклонен. (+,–), п.п.
к прошлому году	к базисному году
1. Рентабельность произведенных затрат (основной деятельности)	ПП/С*
2. Рентабельность продаж (оборота)
– по прибыли от продаж	ПП/V
– по чистой прибыли	ПЧ/V
3. Рентабельность активов
3.1. Текущих активов
– по прибыли до налогообложения	ПДН /
– по чистой прибыли	ПЧ /
3.2. Совокупных активов
– по прибыли до налогообложения	ПДН /
– по чистой прибыли   3.3. Рентабельность производственных (материальных) активов	ПЧ /
4. Рентабельность капитала 4.1. Собственного капитала – по прибыли до налогообложения – по чистой прибыли 4.2. Совокупного капитала – по прибыли до налогообложения – по чистой прибыли 4.3. Постоянного (перманентного) капитала 4.4. Инвестированного капитала – совокупного капитала – капитала без учета кредиторской задолженности	ПДН/ ПЧ/   ПДН/ ПЧ/ ПДН/( + )   ПО/ ПО/

Пояснения

1. С* – полная себестоимость с учётом коммерческих и управленческих расходов

V – сумма оборота (выручка от продаж)

ПО – операционная прибыль

ИК – инвестированный капитал

2. Рентабельность инвестиций (в зависимости от знаменателя дроби) может быть рассчитана в двух вариантах:

1) по совокупному капиталу (активам) *

ИК ₁ = Вр

2) по совокупному капиталу за минусом кредиторской задолженности^*

ИК ₂ = Вр ^– Rр

(* За минусом задолженности участников/учредителей по вкладам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров.)

Операционная прибыль (ПО) рассчитывается в двух вариантах – до и после налогообложения.

1) ПО = ПДН + ПУ

2) ПО = ПЧ + ПУ × (1 – Сн),

где ПУ – проценты к уплате,

СН – ставка налога на прибыль.

В табл. 3.13 рекомендуется использовать вариант 2.

Задание 8. Определить влияние факторов на изменение рентабельности текущих активов. Дать экономическую интерпретацию данной модели. Выявить причины и обосновать возможные резервы увеличения рентабельности текущих активов.

Таблица 3.11 – Влияние факторов на изменение рентабельности оборотных активов

Показатель	Усл. обозн., алгоритм расчёта	20__ г. (прошлый)*	20__ г. (отчетный)	Отклонения (+/–)
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	V
2. Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.
3. Чистая прибыль, тыс. руб.	ПЧ
4. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Коб = V/
5. Рентабельность продаж, %	Rпр = ПЧ/V
6. Рентабельность оборотных активов, %	RтА = ПЧ/
7. Изменение рентабельности оборотных активов за счёт:	Δ RтА	х	х
а) рентабельности продаж (оборота)	Δ RтА (∆Rпр)	х	х
б) оборачиваемости оборотных активов	Δ RтА (∆Коб)	х	х

* Либо базисный (здесь и далее).

Факторная модель: или RтА = Rпр × Коб.

Задание 9. Определить влияние факторов на изменение рентабельности совокупных активов. Сделать выводы, аналогичные заданию 8.

Таблица 3.12 – Влияние факторов на изменение рентабельности совокупных активов (капитала)

Показатель	Условные обозначения, алгоритм расчёта	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения (+/–)
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	V
2. Средняя величина активов, тыс. руб.
3. Чистая прибыль, тыс. руб.	ПЧ
4. Коэффициент оборачиваемости активов	Коб = V/
5. Рентабельность продаж, %	Rпр = ПЧ/V
6. Рентабельность совокупных активов (капитала)	Rакт.
7. Изменение рентабельности активов за счёт:
а) рентабельности продаж	ΔRакт. (∆Rпр)	х	х
б) коэффициента оборачиваемости активов	ΔRакт. (∆Коб)	х	х

Факторная модель: Rакт. = .

Задание 10. Проанализировать факторы, влияющие на изменение рентабельности собственного капитала.

Таблица 3.13 – Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала

Показатель	Условное обозначение, алгоритм расчета	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения (+/–)
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	V
2. Средняя величина активов, тыс. руб.
3. Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.
4. Чистая прибыль, тыс. руб.	ПЧ
5. Коэффициент оборачиваемости активов	Коб = V/
6. Ресурсоемкость собственного капитала *	Rем = /
7. Рентабельность продаж, %	Rпр = ПЧ/V
8. Рентабельность собственного капитала, %	Rск = ПЧ/
9. Изменение рентабельности собственного капитала за счёт:
– рентабельности продаж	ΔRск (ΔRпр)	х	х
– ресурсоемкости собственного капитала	ΔRск (ΔRем)	х	х
– оборачиваемости активов	ΔRск (ΔКоб)	х	х

* Показатель, обратный коэффициенту автономии (характеризует структуру капитала).

Трехфакторная модель:

Rск = или

Задание 11. Оценить влияние финансового рычага на рентабельность собственного капитала. Сделать вывод о целесообразности привлечения заемных средств. Ставку налога на прибыль (Сн) принять равной 24%.

Таблица 3.14 – Расчет эффекта финансового рычага

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение (+, –)
1. Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.
2. Средняя величина заемного капитала, принимаемого для расчета эффекта финансового рычага, тыс. руб.
3. Проценты по заемному капиталу (ПрУ), тыс. руб.
4. Чистая прибыль, тыс. руб.
5. Операционная прибыль с учетом налогообложения, тыс. руб. ПО = ПЧ + ПрУ × (1 – Сн) (стр. 4 + стр. 3 × (1 – Сн))
6. Рентабельность инвестированного капитала, % (стр. 5 / (стр. 1 + стр. 2)) × 100
7. Прибыль, полученная от использования заемного капитала, тыс. руб. (стр. 6 × стр. 2) / 100
8. Прирост (сокращение) рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств, % [(стр. 7 – стр. 3 × (1– С н)) / стр. 1] × 100
9. Рентабельность собственного капитала с учетом использования заемного капитала, % (стр. 6 + стр. 8)
10. Проверочный расчет рентабельности собственного капитала (стр. 4 / стр.1) × 100%
11. Эффект привлечения заемных средств (ЭФР), (стр. 9 – стр. 6)

При расчетах должно быть получено равенство:

– стр. 8 и стр. 11

– стр. 9 и стр. 10

Критерии оценки эффекта финансового рычага:

– ЭФР > 0 – финансовый рычаг оказывает положительное влияние на рентабельность собственного капитала.

– ЭФР = 0 – влияние финансового рычага нейтрально.

– ЭФР < 0 – негативное воздействие финансового рычага на рентабельность собственного капитала.