Заявленная доходность (облигации)

На самом деле это другое название доходности к погашению.

Заявленная доходность – это показатель доходности, учитывающий как проценты, так и курсовые изменения, рассчитанные на основе сложного процента за весь период, оставшийся до погашения облигации.

Это самый важный и наиболее широко используемый показатель оценки облигаций, потому что он измеряет и процент, и повышение курса, и совокупный поток денежных средств

*1000 долларов – это номинальная стоимость.

Реализованная доходность облигации

В заявленной доходности предполагается, что облигацией владеют до срока погашения, но в реальной жизни инвесторы осуществляют операции с облигациями задолго до её погашения. Если предполагаемый период инвестирования составляет год или менее, то используется формула HPR. Если же период владения превышает год, как это бывает чаще всего, то используется формула реализованной доходности.

Реализованная доходность – это норма прибыли, полученная инвестором за период времени, меньший, чем срок действия выпуска.

На самом деле, это слегка изменённый вариант заявленной доходности.

Для привилегированных акций реализованная доходность считается по такой же формуле, но для привилегированных акций можно посчитать коэффициент покрытия постоянных выплат – это некий показатель качества обеспечения компаний выплаты дивидендов на её привилегированные акции.

0,66 возникает из-за того, что максимальная ставка налога на прибыль корпорации в Штатах равна 34%.

Эквивалентная доходность муниципальных облигаций при полном налогообложении

Поскольку налоговые льготы представляют собой наиболее важную характеристику муниципальных бумаг, необходимо уметь пересчитывать доходность последних в её налогооблагаемый эквивалент.

Доходность вложенного капитала

Доход на инвестированный капитал – это доход инвестора, основанный скорее на сумме денег, реально вложенных в ценности, нежели на стоимости самого контракта.

Используется при торговле товарными фьючерсами.

Именно этот подход применяется вследствие большого потенциала «эффекта рычага».

Концепция «эффекта рычага» основывается на принципе сокращения размера необходимого в данной инвестиционной позиции капитала без снижения доходов по ценным бумагам и утраты потенциального повышения стоимости инвестиций (прироста капитала).

Примерная доходность акций за ряд лет

Очень часто приходится делать оценку доходности акций взаимных фондов не за один год, а за более длительное время. Тогда HPR может быть неэффективной.

Доходность за период владения паями взаимных фондов

Взаимные фонды позволяют частным лицам делать опосредованные портфельные инвестиции на рынке ценных бумаг.