Анализ источников финансирования ЗАО «Сентрал Пропертиз»
Проведем анализ эффективности источников финансирования рассматриваемой компании.
Таблица 2.8. Анализ динамики и структуры собственного капитала
2011-2012 гг.
| №№ п/п | Источники капитала | Сумма в тыс руб | Удельный вес | Отклонение | |||
| 01.01. | 01.01. | 01.01. | 01.01. | абсол. | относит. | ||
| 1. | Уставной капитал | 30,35 | 27,19 | ||||
| 2. | Добавочный капитал | 27,19 | 24,36 | ||||
| 3. | Резервный капитал | ||||||
| 4. | Нераспределенная прибыль (убыток) | 42,44 | 48,44 | 27,38 | |||
| ИТОГО | 11,62 |
За рассматриваемый период мы наблюдаем изменения показателей нераспределенной прибыли, при этом все остальные показатели остаются в неизменном виде.
Таблица 2.9 Анализ динамики и структуры заемного капитала
2011-2012 гг.
| Источники капитала | Сумма в тыс. руб | Удельный вес | Отклонение | ||||
| 01.01. | 01.01. | 01.01. | 01.01. | абсол. | относит. | ||
| 1. | Долгосрочные кредиты и займы | 12300,00 | 20491,00 | 36,19 | 56,10 | 8191,00 | 66,59 |
| 2. | Краткосрочные кредиты и займы | 4130,00 | 1958,00 | 12,15 | 5,36 | -2172,00 | -52,59 |
| 3. | Кредиторская задолженность, в т.ч. | 15969,00 | 12479,00 | 46,98 | 34,17 | -3490,00 | -21,85 |
| 3,1 | Поставщикам | 8213,00 | 7709,00 | 24,16 | 21,11 | -504,00 | -6,14 |
| 3,2 | Персоналу | 920,00 | 676,00 | 2,71 | 1,85 | -244,00 | -26,52 |
| 3,3 | Бюджету и ГВФ | 5244,00 | 3532,00 | 15,43 | 9,67 | -1712,00 | -32,65 |
| 4,0 | Прочие обязательства | 1592,00 | 1596,00 | 4,68 | 4,37 | 4,00 | 0,25 |
| Итого | 33991,00 | 36524,00 | 100,00 | 100,00 | 2533,00 | 7,45 |
Рассматривая структуру и динамику заемного капитала мы наблюдаем положительные тенденции снижения краткосрочных заимствований, снижение общего показателя кредиторской задолженности. На конец рассматриваемого периода мы наблюдаем значительное снижение кредитных обязательств в бюджет и внебюджетные фонды - -32,56%.
Рентабельность собственного капитала характеризует следующие явления: любая фирма или компания имеет свой собственный капитал в виде акций, финансов или еще каких-либо ценных бумаг. Этот капитал, естественно, постоянно меняется: он может увеличиваться, а может и уменьшаться.
Общий коэффициент, который отвечает за возможность фирмой покрыть свои краткосрочные обязательства, это и будет называться рентабельность собственного капитала. Норматив составляет от 1 до 2.
Таблица 2.10. Показатели эффективности использования совокупного капитала 2011-2012 гг.
| Показатели | 01.01. | 01.01. | Отклонение |
| 1. Чистая прибыль | 4777,0 | 3315,0 | -1462,0 |
| 2. Чистая выручка от всех продаж | 39572,0 | 36322,0 | -3250,0 |
| 3. Средняя сумма совокупного капитала | 55602,0 | 61655,0 | 6053,0 |
| 4. Рентабельность совокупного капитала (ROA) | 8,6 | 5,4 | -3,2 |
| 5. Рентабельность продаж (Rп) | 12,1 | 9,1 | -2,9 |
| 6. Коэффициент оборачиваемости капитала (K o) | 71,2 | 58,9 | -12,3 |
Следующим коэффициентом является срочность ликвидности.
Степень платежеспособности и зависимость организации от материальных затрат, показывает коэффициент ликвидности.
Для того чтобы определить, какое количество средств компания привлекла на 1 рубль, необходимо обратить внимание на соотношение заемных и собственных ресурсов. В успешных компаниях показатель соотношения не должен превышать 0,7.
Любое предприятие должно иметь собственные средства, а их наличие показывает коэффициент обеспеченности.
Еще одним важным коэффициентом можно назвать оборачиваемость оборотных капиталов. Ведь иногда компании прибегают к использованию заемных средств и не могут покрыть все расходы из собственного капитала, в результате чего можно сказать, что обороты воспроизводят недостаточное количество ресурсов в виде денежных средств, что не способствует развитию и расширению компании.
Таблица 2.11. Расчет влияния факторов на рентабельность совокупного капитала
| Показатели | Формула | Значение | |
| Общее изменение | ∆ ROA = F1-F0 | 2,7 | |
| из-за изменения рентабельности продаж (Rп) | ROA = ∆ Rп *K o 0 | -2,1 | |
| из-за изменения коэффициента оборачиваемости капитала(K o) | ROA = Rп 1*∆ K o | -1,1 | |
| Общее изменение | ∆ ROA =∆ FROA + ∆ FK o | -3,2 |
| Показатели | 01.01. | 01.01. | Отклонение |
| 1. Прибыль от реализации продукции | 3315,0 | 4777,0 | 1462,0 |
| 2. Чистая выручка от всех продаж | 10800,0 | 14750,0 | 3950,0 |
| 3. Средняя сумма функционирующего капитала | 11064,0 | 10585,0 | -479,0 |
| 4. Рентабельность функционирующего капитала(ROF) | 30,0 | 45,1 | 15,2 |
| 5. Рентабельность продаж (Rп) | 30,7 | 32,4 | 1,7 |
| 6. Коэффициент оборачиваемости капитала (K o) | 97,6 | 139,3 | 41,7 |
Таблица 2.12. Расчет влияния факторов на рентабельность функционирующего капитала
| Показатели | Формула | Значение | |
| Общее изменение (∆ROF), в т.ч. | ∆ ROF= ROF1-ROF0 | -1,9 | |
| из-за изменения рентабельности продаж (∆Rп) | ∆ ROF = ∆ Rп *K o 0 | 1,7 | |
| из-за изменения коэффициента оборачиваемости капитала(K o) | ∆ ROF= Rп1 *∆ K o | 13,5 | |
| Общее изменение | ∆ ROF=∆ Rп + ∆ K o | 15,2 |
| Показатели | Отклонение | ||
| 1. Чистая прибыль | 3315,0 | 4777,0 | 1462,0 |
| 2. Чистая выручка от всех продаж | 10800,0 | 14750,0 | 3950,0 |
| 3. Средняя сумма собственного капитала | 22898,0 | 26727,0 | 3829,0 |
| 4. Рентабельность собственного капитала(ROE) | 14,5 | 17,9 | 3,4 |
| 5. Рентабельность продаж (Rп) | 30,7 | 32,4 | 1,7 |
| 6. Коэффициент оборачиваемости капитала (K o) | 47,2 | 55,2 | 8,0 |
| Расчет влияния факторов на рентабельность собственного капитала | |||
| Показатели | Формула | Значение | |
| Общее изменение (∆ROE), в т.ч. | ∆ ROE= ROF1-ROF0 | 1,5 | |
| из-за изменения рентабельности продаж (∆Rп) | ∆ ROE = ∆ Rп *K o 0 | 0,8 | |
| из-за изменения коеффициента оборачиваемости капитала(K o) | ∆ ROE= Rп1 *∆ K o | 2,6 | |
| Общее изменение | ∆ ROE=∆ Rп + ∆ K o | 3,4 |
Следует необходимость разделять "прибыль фирмы" и "прибыль ее собственников". В первом случае величина прибыли должна рассматриваться до изъятия из нее суммы налога на прибыль, то "прибыль собственников" - это, безусловно, сумма прибыли за минусом налога на прибыль. Прибыль собственников демонстрирует нам потенциальный объем изъятия средств из оборота созданной ими компании. Говоря о прибыли собственников и исчисляя показатель рентабельности их капитала, мы принимаем в расчет больше доход собственников, чем прибыль. Ведь, потенциальные дивиденды - это доходы собственников. Следовательно, показатель рентабельности, исчисляемый по общей схеме как соотношение величины прибыли с оценкой фактора ее "зарабатывания", здесь определяется фактически как соотношение дохода и фактора его получения - еще один пример серьезной относительности любого алгоритма расчета любого аналитического показателя.
Таким образом, конечная цель деятельности организации - это принести максимально возможную прибыль ее собственникам.