Экономическая эффективность проектных решений
Для определения эффективности капитальных вложений может быть использован метод "потока наличности", в котором рассчитываются следующие показатели:
· чистый дисконтированный доход (NPV);
· индекс доходности (PI);
· внутренняя норма доходности (IRR);
· срок окупаемости (T).
Для определения показателей эффективности рассчитывают поток наличности по форме, приведенной в табл.13.
Важнейшими показателями экономической эффективности проекта являются чистый дисконтированный доход и срок окупаемости.
Чистый дисконтированный доход определяется по формуле:
, (16)
где Rt – результаты, достигаемые на t–м шаге расчетов;
Зt -затраты, осуществляемые на t–м шаге расчетов;
Е - ставка дисконтирования (приемлемая для инвестора норма доходности на капитал);
Т – расчетный период.
Расчетный период устанавливается с учетом:
· продолжительности создания, эксплуатации и , при необходимости, ликвидации объекта;
· средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;
· требований инвестора.
Поток реальных денег от операционной и инвестиционной деятельности
Таблица 13.
| Номер строки | Наименование показателя | Номер периода времени | |
| Поток реальных денег от операционной деятельности | |||
| Объем продаж | 13497,03 | ||
| Цена | 662045,93 | ||
| Выручка [(1)*(2)]* | |||
| Внереализационные доходы | - | ||
| Переменные затраты (сырье, материалы и др.) | |||
| Постоянные затраты(кроме амортизации и процентов по кредитам) | |||
| Амортизация зданий | |||
| Амортизация оборудования | 1310806,80 | ||
| Проценты по кредитам | - | ||
| Прибыль до вычета налогов [(3)+(4)-(5)-(6)-(7)-(8)-(9)]* | 1487911666,24 | ||
| Налоги и сборы | -297582333,2 | ||
| Проектируемый чистый доход [(10)-(11)]* | 1190329332,99 | ||
| Амортизация [(7)+(8)]* | 1363846,80 | ||
| Чистый поток от операций (Rt-Зt) [(12)+(13)]* | 1191693179,79 | ||
| Поток реальных денег от инвестиционной деятельности | |||
| Земля | - | ||
| Здания, сооружения | -1836000 | ||
| Машины, оборудование, инструмент, инвентарь | -26638600 | ||
| Нематериальные активы | - | ||
| Итого вложений в основной капитал [(15)+(16)+(17)+(18)]* | -28474600 | ||
| Прирост оборотного капитала | - | ||
| Всего инвестиций (Кt ) [(19)+(20)]* | -28474600 | ||
| Поток наличности (Rt-Зt-Кt ) | 1163218579,79 | ||
Дисконтированный поток наличности  | 1163218579,79 | ||
Накопленный дисконтированный поток наличности  | 1163218579,79 | ||
Срок окупаемости – это интервал, за пределами которого чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Проект считается эффективным, если срок окупаемости не превышает заданной инвестором величины и NPV>0.
Потребность в оборотном капитале можно принять в размере 35-40% от общей стоимости основных производственных фондов. Расчет цены единицы продукции выполнить для рентабельности продукции равной 20%. Прибыль от реализации продукции определяется как разность между стоимостью производимой продукции в оптовых ценах (без налога на добавленную стоимость) и полной себестоимостью. Необходимо также определить величину налога на прибыль.