Ставка дисконтирования не может быть больше чем ставка рефинансирования банка

Ставка рефинансирования – размер процента в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку за кредиты предоставленные кредитными организациями. Эти кредиты являются рефинансированием временной ухватки финансовых ресурсов. Ставка рефинансирования – это базовый инструмент уровня процентных вставок на денежном рынке. Расчёт дисконтированной стоимости позволяет инвестору соотнести сумму вложений с прибылью.

Дисконтированная стоимость- оценка будущих доходов от вложения в инвестиционный момент в пересчёте на момент времени оценки.

Инвестиционный цикл – это один оборот инвестиций с момента вложения средств до получения дохода или социального эффекта.

4. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

При оценки эффективности различных вариантов долгосрочных инвестиций и выборе оптимального варианта используется ряд показателей. Если период до 1 года, то влияние незначительно, а если длительный период и плюс инфляция, то необходимо обеспечить сопоставимость данных.

Показатели:

1. ЧПД- чистый приведенный доход
2. ВНД - внутренняя норма доходности
3. Т_ок^и - срок окупаемости инвестиций
4. Р_и – рентабельность инвестиций

Как правило один показатель принимают в качестве основного, другие как дополнительные . Наибольшего распространения для оценки эффективности получил ЧПД.

ЧПД – характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, его конечный эффект. Он определяется как разность дисконтирования на один момент времени дохода и инвестиций.

ЧПД = _t *K_д^t) - И_t*К_д^t)

ЧПД = _t/(1+C)^t - _т/(1+С)^t , где

Д_t– доход в t-том году

И_t – инвестиции в t-том году

С – ставка дисконтирования

t – год вложения инвестиций или получение дохода

n – количество лет жизни проекта

Если ЧПД положительно, то вложения инвестиции выгодно.

ВНД – расчётная ставка при которой полученный доход проекта равен инвестициям в данный проект, другими словами – это максимальный процент , который может быть для привлечения инвестиций.

Для расчёта берутся 2 % ставки дисконтирования более низкая (с’) и более высокая (с’’)

ВНД= с’+ ( ) * (c’’- с’)

ЧПД^с’, ЧПД^с’’ – чистый приведенный доход полученный при низкой вставки и более высокой вставки.

При расчёте ЧПД со ставкой с’ желательно чтобы она была равна или чуть больше (2, 3 %) чем вставка рефинансирования . с’’ – выбирают пошагово , то есть ЧПД считают до тех пор пока значение не изменит знак.

Если ВНД равно ставки дисконта, то доход только окупает инвестиции. Если меньше вставки дисконта , то инвестиции убыточны.

Срок окупаемости – характеризует привлекательность инвестиций с точки зрения возвращения вложенных средств и показывает число лет необходимых для их возвращения.

Т_ок^и=

Рентабельность инвестиций– выражается в % .Чем выше, тем выгоднее проект.

Р=

Дисконтирование инвестиционных потоков – это учёт фактора времени.