Сущность, роль и значение инвестиций и инноваций в современных условиях

Определение сущности инвестиций дано в федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 №39-ФЗ.

Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) для достижения иного полезного эффекта. Они включают платежи за основные средства, затраты на новое строительство, проектно-изыскательские работы и т.д. При этом инвесторы делятся на:

- капиталообразующие;

- портфельные.

Капиталообразующие инвестиции обеспечивают создание и воспроизводство основных и оборотных фондов, необходимых для нормального функционирования организации.

Портфельные инвестиции представляют собой размещение средств в финансовые активы.

В экономической литературе встречается множество критериев классификации инвестиций. В частности, выделяют реальные, финансовые, интеллектуальные.

Реальные инвестиции вложения средств на производство продукции, работ, услуг.

Финансовые инвестиции вложения в акции, облигации.

Интеллектуальные вложения делаются в опытно-конструкторские, научные разработки, в лицензии на право заниматься каким-либо видом деятельности.

Инвестиции осуществляются в такие проекты, которые отражают дело, деятельность, мероприятия, систему организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для уменьшения рисков, связанных с негативными последствиями.

Практика инвестирования может включать создание резервов финансовых ресурсов, запасов материальных ценностей, материального стимулирования и т.д.

Привлечение заемных средств в банках не всегда учитывает интересы инвесторов. Поэтому предприятия чаще всего используют накопленную за многие годы амортизацию по НМА и основным средствам. В этой связи существенное значение имеет правильное определение учетной политики в части амортизации.

Собственные источники инвестирования включают накопленную амортизацию по НМА и основным средствам. Существенное накопление амортизационного фонда возможно, если предприятие проводит политику ускоренной амортизации.

К заемным источникам инвестирования относятся кредиты, займы, долевое участие в строительстве или процесс реализации проектов. Может быть финансирование из бюджета, внебюджетных фондов, иностранные инвестиции.

При оценке эффективности вложения средств в инвестиции следует учитывать целесообразность проектов. Нецелесообразными могут быть проекты по реконструкции, достройке и дооборудовании. Банки включают их в проекты повышенного банковского риска, т.к. возможен неполный возврат заемных средств в установленные договором сроки. Поэтому банки в первую очередь оценивают кредитоспособность клиента.

2. Характеристика показателей эффективности инвестиций и инноваций и методы их определения

Под эффективностью капитальных вложений, осуществляемых в виде инвестиций и инноваций понимается быстрота их отдачи. Отдача может выражаться в возврате исходного или авансированного капитала в течение определенного срока.

Зависимость отдачи капитальных вложений от множества факторов требует их классификации, определенной последовательности их взаимодействия и влияния на показатель финансового состояния. При этом в экономической литературе предлагается система показателей и выделяются следующие группы:

1) долгосрочные финансовые вложения

2) лизинговые операции

- рентабельность инвестиций (доход на вложенный капитал)

- срок окупаемости

- показатель чистого приведенного эффекта (чистой текущей стоимости)

- отдача на вложенный капитал

Рентабельность инвестиций =

Срок окупаемости капитальных вложений =

Средняя рентабельность проекта =

Первые два показателя считаются экономистами недостаточно точными, т.к. не учитывают такого важного фактора как срок жизни инвестиционного проекта, т.е. как долго он может работать и приносить доход. Поэтому в оценке альтернативных проектов рекомендуется использовать третий показатель.

Однако, при оценке эффективности любого проекта, реализуемого в течение длительного срока, не учитывают инфляцию. Поэтому в отечественной практике используют опыт зарубежных компаний. Это приемы наращения и дисконтирования.

Метод чистого приведенного эффекта (чистой текущей стоимости) предусматривает определение разности между совокупным доходом от реализации продукции, ожидаемой от осуществления проекта и всеми видами затрат с учетом фактора времени.

Чистая текущая стоимость показывает чистую прибыль или чистые убытки инвестора, которые получаются от направления денег в проект по сравнению с тем, что эти деньги хранятся на депозитных счетах в банках и приносят определенный доход.

В результате оценки целесообразности проекта выбирают оптимальный вариант из следующих случаев:

1) если суммарное значение денежных потоков равно нулю, нет ни прибыли, ни убытка;

2) если чистая текущая стоимость больше нуля, проект выгодный.

Методика анализа эффективности капитальных вложений основана на оценке следующих показателей:

1. Общая рентабельность капитальных вложений сравнивается с процентом банковского кредита и если она ниже, то проект не принимают.

2. Рентабельность сравнивается со средним темпом инфляции по стране. Превышение темпов инфляции над рентабельностью может привести к убыткам или обесценению капитальных вложений.

3. При сравнении двух или нескольких проектов предпочтение отдается проекту с наименьшими затратами.

4. Оценивается срок окупаемости и чем он меньше, тем эффективнее инвестиционный проект.

5. Оценивается стабильность ежемесячных или ежегодных поступлений денежных средств от реализации проекта.

Таким образом, используемая система показателей, предлагаемая в отечественной зарубежной литературе, позволит объективнее оценивать эффективность капитальных и финансовых вложений, а также целенаправленно принимать решение по активизации или сокращении инвестиций в конкретные проекты.