Увеличение уставного капитала АО
Устав АО определяет:
- количество;
- номинальную стоимость акций, приобретенных акционерами – размещенные акции;
- количество и номинальную стоимость акций, которые могут быть размещены дополнительно – объявленные акции.
В соответствии с "Законом об АО" увеличение уставного капитала может осуществляться:
а) эмиссией акций такого-же номинала;
б) увеличением номинала ранее эмитированных акций но только по решению общего собрания или совета директоров (Устав АО).
Увеличение уставного капитала со следующими факторами:
1) Вариантности и перспективы расширения деятельности АО ограничены наличием только одного приемлемого источника – эмиссией акций (например, в силу высоких % за кредит).
2) Изменение в составе владельцев контрольного пакета акций при дополнительной эмиссии или открытом размещении.
Возможны варианты:
а) структура акционеров не меняется – увеличение номинала акций; источник увеличения номинала (Россия) – добавочный капитал; при этом не привлекаются новые финансовые ресурсы, но улучшается имидж АО и изменяет его позиции на рынке капитала (снижается ликвидность акций);
б) структура акционеров не меняется – увеличение номинала акции за счет иных накопленных ресурсов; реальные ресурсы не увеличиваются;
в) структура акционеров меняется – дополнительная эмиссия размещается среди заранее установленного состава инвесторов (закрытая подписка); доля акционеров в уставном капитале при этом сохраняется для владельцев голосующих акций, а фирма получает дополнительные ресурсы;
г) структура акционеров меняется непредсказуемо, если осуществляется открытая подписка, дополнительные ресурсы привлекаются.
3) Дополнительная эмиссия – длительный и дорогостоящий процесс; издержки АО:
- госпошлина за регистрацию проспекта эмиссии (0,8% от номинальной стоимости эмитируемых акций);
- комиссионные первичным дилерам за размещение акций (3-5% от объема размещения);
- оплата услуг депозитария и т.д.
4) Новая эмиссия может сопровождаться снижением рыночной цены акций, находящихся в обращении.
Согласно "Закона об АО" существует следующие ограничения на увеличение уставного капитала:
- не допускается увеличение уставного капитала для покрытия понесенных убытков;
- увеличение уставного капитала возможно только после его полной оплаты.
Проспект эмиссии содержит:
а) данные об эмитенте (статус, структура органов управления, список членов исполнительных органов, список акционеров, имеющих >5% акций и т.д.);
б) данные о финансовом положении эмитента (балансы, отчет об использовании прибыли и резервного фонда, задолженность, экономические санкции и пр.);
в) сведения о предстоящей эмиссии (вид, комиксы, сумма, условия и порядок распространения, участников закрытой подписи и т.д.);
г) цели эмиссии (назначение средств, полученных в результате размещения акций).
 |
|
 |
(4)
 |
Рис. 2.2. Схема организации эмиссии акций производственными АО
Регистрация проспекта эмиссии означает для эмитента право на размещение акций способом, прописанным в проспекте.
Для акций в документальной форме размещению предшествует процесс заказа и печати бланков акций.
Размещение на первичном рынке – привлечение ресурсов для эмитента; по истечении срока размещения эмитент;
٭ предоставляет в финансовый орган отчет о результатах эмиссий;
٭ отражает в Уставе и балансе рост уставного капитала.