Составление платежного календаря

Важно заметить, что одно из направлений управления финансами предприятия - ϶ᴛᴏ эффективное управление его потоками денежных средств. Стоит сказать - полная оценка деятельности предприятия невозможна без оценки его денежных потоков. Сегодня большинство предприятий (более 80 %) имеют недостаток оборотных средств. Важно заметить, что одна из задач управления денежными потоками заключается в выявлении взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью, т. е. будет ли полученная прибыль результатом эффективных денежных потоков или ϶ᴛᴏ результат каких-либо других факторов.

Существуют такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств».

Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия.

Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием средствами за ϶ᴛᴏт период. Движение денег будет первоосновой, в результате чего возникают финансы, т. е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.

В рамках международной практики поток денежных средств обозначают понятием «кэш фло» (cash flow, хотя буквальный перевод ϶ᴛᴏго термина - «поток наличности»).Денежный поток, в кᴏᴛᴏᴩом отток превышает приток, называется «негативный кэш фло» (negative cash flow). В противном случае - ϶ᴛᴏ «позитивный кэш фло» (positive cash flow).

Применяется также понятие «дисконтированный или привлеченный денежный поток. Это означает приведение будущих денежных потоков в сопоставимый с настоящим временем вид.

Существуют различные видыклассификаций денежных потоков, ниже представлены некоторые из них:

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют следующие виды денежных потоков:

- денежный поток по предприятию в целом. Он аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

- денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия;

- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

- денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционной деятельности, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными и национальными стандартами учета;

- денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств , связанные с осуществление5м реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

- денежные потоки по финансовой деятельности.Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитал, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

- положительный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций;

- отрицательный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков

-валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходов денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками( между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Сумма чистого денежного потока = Сумма положительного денежного потока(поступлений денежных средств)-Сумма отрицательного денежного потока(расходования денежных средств).

5. По характеру денежного потока по отношению к предприятию он подразделяется на два вида:

-внутренний денежный поток. Он характеризует совокупность поступления и расходования денежных средств в рамках предприятия;

-внешний денежный поток. Этот вид денежного потока обслуживает операции предприятия, связанные с его денежными отношениями с хозяйственными партнерами и государственными органами.

6. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

- избыточный денежный поток, такой денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышает р5еальную потребность предприятия в целенаправленном расходовании;

- дефицитный денежный поток, который характеризует поступления денежных средств значительно ниже реальных потребн6остей предприятия в целенаправленном их расходовании.

7. По периоду времени выделяют два основных:

- краткосрочный денежный поток. Это такой денежный поток,при котором период от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения не превышает одного года

- долгосрочный денежный поток. Это такой денежный поток,при котором период от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения превышает один год.

8. По значимости в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности различают следующие два вида денежного потока предприятия:

- приоритетный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного потока, по отдельным хозяйственным операциям или видам деятельности, который генерирует высокий уровень формирования чистого денежного потока. Приоритетным считается денежный поток, связанный с реализацией продукции, осуществлением высокодоходных инвестиционных операций и т.п.;

- второстепенный денежный поток. Он характеризует такой вид денежного потока, который в силу своей функциональной направленности и ли незначительного объема не оказывает существенного влияния на формирование конечных результатов хозяйственной деятельности.

Рассмотренная классификация позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии, а также организуется процесс стратегического управления денежными потоками предприятия, главной целью которого является обеспечение постоянного финансового равновесия в процессе стратегического развития предприятия.

Денежные потоки связаны с притоками и оттоками денежных средств.

Источники притоков:

1. от основной деятельности:

а) выручка от реализации продукции;
б) поступление дебиторской задолженности;
в) поступления от продажи материальных ценностей;
г) авансы покупателей;

1. от инвестиционной деятельности:

а) продажа незавершенного строительства;
б) поступления от продажи долгосрочных финансовых вложений;
в) дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений;

1. финансовая деятельность:

а) краткосрочные кредиты и займы;
б) долгосрочные кредиты и займы;
в) поступления от продажи векселей предприятием и оплаты их должниками;
г) поступления от эмиссии акций;
д) целевое финансирование.

Источники оттоков:

1. от основной деятельности:

а) платежи поставщикам;
б) выплата заработной платы;
в) платежи в бюджетные и внебюджетные фонды;
г) платежи процентов за кредит;
д) выплаты по фонду потребления;
е) погашение кредиторской задолженности;

1. от инвестиционной деятельности:

а) капитальные вложения на развитие производства;
б) долгосрочные финансовые вложения;

1. финансовая деятельность:

а) погашение краткосрочных кредитов и займов;
б) погашение долгосрочных кредитов и займов;
в) выплата дивидендов;
г) покупка и оплата векселей предприятием.

На предприятии крайне важно вести постоянный анализ движения денежных потоков, в результате кᴏᴛᴏᴩого можно получить ответы на следующие вопросы: откуда поступают денежные средства, какова роль каждого источника и на какие цели они могут быть использованы.

Анализ денежных потоков направлен на выяснение причин, повлиявших на:

1. увеличение притока денежных средств;

2. уменьшение их притока;

3. увеличение их опока;

4. уменьшение их опока.

Это можно делать как за длительный период (несколько лет), так и за короткое время (месяц, квартал).

Анализ потоков денежных средств должен осуществляться как на базе отчетных, так и плановых показателей. В качестве отчетных показателей могут быть использованы данные первичного учета и регулярной отчетности предприятия. Плановые показатели движения денежных потоков рассчитывают в виде оперативного платежного календаря. Стоит заметить, что он разрабатывается на месяц с периодичностью в 5, 10 или 15 дней.

Особенность платежного календаря состоите том, что предприятие сначала определяет все ϲʙᴏи денежные расходы на месяц, а затем изыскивает денежные ресурсы для их покрытия, если денежных доходов окажется недостаточно. Планирование возможных платежей и источников их покрытия связано с ежедневным контролем за поступлением выручки от реализации продукции и за оплатой поступающих материальных ценностей как основными направлениями денежных потоков.

Существует два метода расчета потоков денежных средств: прямой и косвенный. Принципиальные отличия данных методов вытекают из принципов расчета. При прямом методе расчет потоков осуществляется на базе счетов бухгалтерского учета предприятия, а при косвенном - на базе показателей баланса предприятия и отчета о финансовых результатах. В результате при прямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств и их достаточности для обеспечения всех платежей. При прямом методе поток денежных средств на конец периода определяется как разница между всеми притоками на предприятии потрем видам деятельности (основной, инвестиционной и финансовой) и их опоками.
Стоит отметить, что остаток денежных средств на конец периода определяется как остаток на начало с учетом их оттока за данный период.

При косвенном методе основой для расчета будет нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменение активов и пассивов предприятия. При ϶ᴛᴏм увеличение активов уменьшает денежные средства предприятия, а увеличение пассивов - увеличивает, и наоборот.

Целям более полного представления о денежных потоках служат так называемые матричные балансы за определенный период времени. В них в числителе - показатели на начало периода, а в знаменателе - на конец. Стоит заметить, что они показывают изменения за год (+; -).

Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия.
Стоит отметить, что основой расчета при прямом методе будет выручка от реализации продукции, а при косвенном - прибыль.

Учеными разработаны различные модели управления запасами, позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, ɥᴛᴏбы оценить:

1. общий объем денежных средств и их эквивалентов;
2. какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую - в виде быстрореализуемых ценных бумаг;
3. когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.

В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера-Орра. Непосредственное внедрение данных моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и тому подобного, по϶ᴛᴏму рассмотрим исключительно краткое их описание.

Модель Баумола

Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, а затем постоянно расходует их в течение некᴏᴛᴏᴩого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т. е. становится равным нулю или достигает некᴏᴛᴏᴩого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины.

Сумма пополнения (Q) рассчитывается по формуле:

Q = (2Vc/r)^-1/2

где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);
с - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;
r - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например в государственные ценные бумаги.

Модель Миллера-Орра

Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы кᴏᴛᴏᴩых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

Модель, разработанная Миллером и Орром, будет простой и реальной. Стоит заметить, что она помогает ответить на вопрос, как предприятию следует управлять ϲʙᴏим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный опок или приток денежных средств. Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бернулли - стохастический процесс, в кᴏᴛᴏᴩом поступление и расходование денег от периода к периоду будут независимыми, случайными событиями.

Логика действий финансового менеджера по управлению остатком средств на расчетном счете заключается в следующем.
Стоит отметить, что остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только ϶ᴛᴏ происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некᴏᴛᴏᴩому нормальному уровню (точке возврата). В случае если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в ϶ᴛᴏм случае предприятие продает ϲʙᴏи ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

В процессе составления платежного календаря решаются следующие задачи:

§ организация учета временного сопряжения денежных поступлений и предстоящих расходов организации;

§ формирование информационной базы о движении денежных притоков и оттоков;

§ ежедневный учет изменений в информационной базе;

§ анализ неплатежей (по суммам и источникам возникновения) и организации конкретных мероприятий по их преодолению;

§ расчет потребности в краткосрочном кредите при временном несовпадении денежных поступлений и исполнения обязательств и оперативное приобретение заемных средств;

§ расчет (по суммам и срокам) временно свободных денежных средств организации;

§ анализ финансового рынка с позиции наиболее надежного и выгодного размещения временно свободных денежных средств организации.

Платежный календарь составляется на короткие промежутки времени (месяц, 15 дней, декаду, пятидневку). Срок определяют исходя из периодичности основных платежей. Наиболее целесообразно составление плана на месяц с подекадной разбивкой. Платежный календарь охватывает все расходы и поступления средств организации как в наличной, так и безналичной форме.

Первым разделом календаря является его расходная часть, отражающая все предстоящие расчеты и перечисления средств, вторым — доходная часть.

Соотношение между обеими частями платежного календаря должно быть таким, чтобы обеспечивалось их равенство, либо, что еще лучше, превышение доходов и поступлений над расходами и отчислениями. Превышение расходов над поступлениями свидетельствует о снижении возможностей организации в покрытии предстоящих расходов. В таком случае следует часть первоочередных платежей перенести на другой календарный период, ускорить по возможности отгрузку и реализацию продукции, принять меры по изысканию дополнительных источников.

При составлении платежного календаря используются данные учета операций по расчетному счету в банке, сведения о срочных и просроченных платежах поставщикам, а также учитываются график отгрузки продукции и передача платежных документов в банк, финансовые результаты реализации продукции, плановые взносы в бюджет налога на прибыль, имущество и другие налоги, отчисления в социальные внебюджетные фонды, состояние расчетов с дебиторами и кредиторами.