Метод определения срока окупаемости инвестиций
Традиционный метод определения срока окупаемости инвестиций не предполагает временной оценки будущих денежных поступлений.
ЮНИДО – международная организация при ООН (организация по содействию промышленному развитию при ООН). Именно они разработали эти 5 методов.
4-я методика обозначается РР.
Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением долговременных затрат (IC) на величину годового дохода, обусловленного этими инвестициями.
const (величина поступающих доходов)
ПРИМЕР 1 (ситуация 1): Пусть IC = 1000
| IC | PN | |||
| ||||
- срок окупаемости Ситуация 1 возникает в том случае, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности (т.е. возместить, вернуть деньги), а не прибыльности проекта. Главным является как можно более короткий срок возврата инвестиций.
ПРИМЕР 2 (ситуация 2):
Если доход поступает неравномерно, то тогда период окупаемости рассчитывается прямым подсчетом лет или периодов, в течение которых мы обеспечиваем возврат суммы затраченных инвестиций.
| IC | PN | ||
| 800 = 1000 – 200 – осталось погасить после 1-го года | |||
| 500 = 800 – 300 - осталось погасить после 2-х лет | |||
| 100 – 500 – 400 - осталось погасить после 3-х лет | |||
 4 |  года | ||
Таким образом, наши инвестиции окупаются за 
года = РР.
Ситуация 2 связана с высокой степенью риска используемых инвестиционных проектов. Поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей и видов деятельности, которым присуща большая вероятность быстрых технологических изменений.
Существует ряд ситуаций, при которых в настоящее время используется метод определения срока окупаемости.
Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций
(или метод бухгалтерской рентабельности ARR)
Если проект новый.
ARR показывает, какая часть инвестиций окупается за определенный промежуток времени.
Если проект не новый.
RN – стоимость уже имеющихся в распоряжении основных фондов предприятия.
Знаменатель подобным образом определяется в том случае, когда величина инвестиций сопоставима с величиной стоимости уже имеющихся основных фондов.
Оценив все 5 методов, сделаем вывод, что основными параметрами, на основании которых выбирают инвестиционный проект, являются:
1. Совокупный приведенный доход по проекту (NPV)
2. Рентабельность инвестиций (PI) – I-й по значимости показатель.
3. Внутренняя норма рентабельности (IRR) - II -й по значимости показатель.
4. Срок окупаемости инвестиций (РР).
5. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)
1, 2, 3 – построены на дисконтных оценках и учитывают фактор времен.
4, 5 – построены на учетных оценках без использования фактора времени (без учета дисконтирования).
В бизнес-плане инвестиционного проекта оцениваются все 5 показателей, и их совокупности принимается решение о возможности принятия проекта к реализации.
ПРИМЕР:
| № проекта | IC | Поступление дохода по годам | NPV | PI | PP | ARR | |||
| Р1 | Р2 | Р3 | Р4 | ||||||
| 241,08 | 1,24 | 2,86 | 140 % | ||||||
| 219,47 | 1,22 | 3,2 | 140 % | ||||||
| 262,69 | 1,26 | 2,33 | 140 % |
Надо выбрать наиболее эффективный проект.
Здесь IRR= const =0,05 (5%) для 3-х проектов.